Đề xuất 7 ngày của Iran về eo biển Hormuz khiến thị trường vốn đã căng thẳng càng thêm lo lắng

Bảy ngày để mở lại eo biển Hormuz? Thị trường đã bắt đầu tính toán

Một trong những tuyến đường vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới đã gần như ngừng hoạt động trong nhiều tháng, song Iran cho biết lưu lượng qua eo biển Hormuz có thể bắt đầu di chuyển trở lại trong khoảng bảy ngày nếu Washington nới lỏng phong tỏa và áp lực quân sự. Khả năng này hiện đang là tâm điểm của các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc tại New York, với Qatar đóng vai trò trung gian hòa giải.

Reuters đưa tin rằng các nguồn tin cho biết Iran đã bày tỏ sẵn sàng mở lại eo biển dưới những điều kiện đó, trong khi Tổng thống Donald Trump cho biết các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp diễn. Chưa có thỏa thuận nào được ký kết, cũng chưa có vấn đề nào được giải quyết. Nhưng khi một tuyến đường thủy thường vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu mỏ của thế giới trở thành con bài mặc cả, các thị trường tài chính đều chú ý. Đồng thời, Tổng thống Trump cũng bận rộn thảo luận với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình về “Siêu trí tuệ (SI)”.

Eo biển Hormuz đã trở thành con bài mặc cả

Điều kỳ lạ là bước đầu tiên được đề xuất nghe có vẻ đơn giản đến mức nào sau nhiều tháng chiến tranh: Washington nới lỏng phong tỏa, và Tehran bắt đầu mở lại eo biển Hormuz. Iran đã rải mìn và thực tế đóng cửa tuyến đường thủy này sau khi các cuộc không kích của Mỹ và Israel bắt đầu vào cuối tháng 2. Lưu lượng giao thông thương mại sụt giảm từ mức trung bình trước chiến tranh khoảng 120 đến 140 tàu mỗi ngày xuống chỉ còn một số ít chuyến đi qua được xác nhận mỗi ngày.

Hai bên đã từng ở trong tình huống này trước đây. Tổng thống Trump và Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian đã ký một bản ghi nhớ 14 điểm vào tháng 6, bao gồm việc khôi phục lưu lượng hàng hải thương mại và dỡ bỏ lệnh phong tỏa của Mỹ. Tuy nhiên, thỏa thuận này đã sụp đổ chỉ sau vài tuần do tranh cãi về các tuyến đường, quyền quản lý hành chính của Iran và các khoản phí.

Hiện tại, không bên nào muốn nhượng bộ lợi thế của mình trước. Iran có eo biển Hormuz. Washington có lệnh phong tỏa. Điều đó khiến việc sắp xếp thứ tự các bước trở thành yếu tố quyết định toàn bộ cuộc chơi.

Phố Wall và thị trường vàng cảm nhận áp lực

Thị trường đã cho thấy điều gì sẽ xảy ra khi giá dầu cao gặp phải tiền đắt đỏ. Vào khoảng trưa thứ Năm, chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm khoảng 0,7%, trong khi S&P 500 mất khoảng 0,5% và Nasdaq Composite giảm khoảng 0,7%. Chỉ số Russell 2000 giảm gần 0,9%. Trái phiếu có lẽ là câu chuyện đáng chú ý hơn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 5,14%-5,16%, gần mức cao nhất trong 19 năm, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm dao động quanh mức 5,43%-5,45%. Lợi suất tăng khiến chi phí vay vốn đắt đỏ hơn và nâng cao rào cản đối với cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác. Reuters cũng đưa tin hôm thứ Năm rằng thị trường nợ toàn cầu vẫn trong tình trạng căng thẳng khi các nhà đầu tư cân nhắc căng thẳng ở Trung Đông cùng với các diễn biến địa chính trị khác.

Trong khi đó, các kim loại quý như vàng dao động quanh mức $4.273-$4.285 mỗi ounce vào chiều nay, trong khi bạc giao dịch gần mức $63,30-$64,00. Bên cạnh đó, lo ngại địa chính trị không tạo ra một làn sóng mua vào mạnh mẽ đối với kim loại quý vì lợi suất thực cao hơn và đồng đô la mạnh hơn đang tác động theo hướng ngược lại.

Tiền điện tử cũng bị cuốn vào xu hướng này

Tiền điện tử cũng không thoát khỏi áp lực từ việc thắt chặt lãi suất. Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mức $83,800-$84,600, giảm khoảng 2%-3% trong 24 giờ qua, trong khi ether (ETH) được giao dịch gần mức $2,670-$2,690. Solana (SOL) dao động quanh mức $114-$116, trong khi XRP chịu tác động nặng nề hơn, giảm khoảng 5%-7% xuống còn khoảng $1,49-$1,51 mỗi đơn vị. Tại thời điểm viết bài, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử dao động quanh mức 2,85 nghìn tỷ – 2,96 nghìn tỷ USD.

Mặt khác, tình hình này không giống với làn sóng tháo chạy khỏi tiền điện tử như năm 2022. Dữ liệu thị trường cho thấy các sản phẩm giao ngay cho BTC, ETH, SOL và XRP tiếp tục thu hút dòng tiền, trong khi các vụ thanh lý vẫn chỉ ở mức hàng trăm triệu chứ không phải hàng tỷ. Yếu tố chung là lãi suất. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn đang tác động đồng thời đến cổ phiếu công nghệ, các công ty nhỏ và tiền điện tử, trong khi giá dầu cao tiếp tục duy trì lo ngại về lạm phát.

Fed thêm một yếu tố bất ngờ nữa

Rồi còn có Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sau đợt tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, mục tiêu lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức 3,75%-4%. Công cụ Fedwatch của CME hiện cho thấy các nhà giao dịch đang nghiêng mạnh về khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 27-28/10. CME báo cáo trong tuần này rằng xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 đã vượt quá 70%. Tại thời điểm viết bài, xác suất tăng lãi suất 0,25 điểm cơ bản là 64%.

Điều này khiến thị trường phải đối mặt với hai yếu tố biến động lớn cùng lúc. Về cơ bản, đó là một đợt thắt chặt tiền tệ nữa và một cuộc đàm phán ngoại giao liên quan đến tuyến đường thủy then chốt đối với nguồn năng lượng toàn cầu. Một bước đột phá tại eo biển Hormuz có thể giảm bớt áp lực lên giá dầu và nhanh chóng thay đổi cục diện này. Tuy nhiên, một sự sụp đổ ngoại giao khác có thể gây ra tác động hoàn toàn ngược lại.

Sau khi thỏa thuận hồi tháng 6 chỉ kéo dài vài tuần, các nhà giao dịch có lý do chính đáng để không tin rằng chỉ còn bảy ngày nữa là các tàu sẽ bắt đầu di chuyển.