Strategy gia nhập SpaceX, Google, Intel trong nhóm các nhà phát hành cổ phiếu hàng đầu tại Mỹ

Strategy Vươn Lên Top 4

Theo một biểu đồ do CEO Phong Le đăng trên X ngày 3/9, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) đã đứng cùng một số công ty công nghệ lớn nhất nước Mỹ gần nhóm dẫn đầu thị trường vốn cổ phần sau khi phát hành 20,9 tỷ USD trong năm nay. Bảng xếp hạng này củng cố mục tiêu sử dụng bitcoin, tín dụng số và vốn chủ sở hữu để mở rộng bảng cân đối kế toán của công ty. Đồ họa này trích dẫn ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ và hồ sơ của công ty trong số các nguồn của mình.

Biểu đồ của Le xếp SpaceX đứng đầu với 86,3 tỷ USD, Alphabet—công ty mẹ của Google—đứng thứ hai với 25,7 tỷ USD, và Intel đứng thứ ba với 23 tỷ USD. Riêng SpaceX báo cáo rằng đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào tháng 6 của họ đã tạo ra khoảng 85,7 tỷ USD tiền thu ròng sau phí bảo lãnh phát hành và chi phí chào bán, chiếm gần như toàn bộ tổng số được thể hiện trên biểu đồ.

Strategy Đã Huy Động Và Sử Dụng Vốn Như Thế Nào

Vị trí của Strategy phản ánh việc bán lặp đi lặp lại cổ phiếu phổ thông MSTR và một số cổ phiếu ưu đãi, thay vì một đợt chào bán lớn duy nhất. Báo cáo Form 8-K mới nhất nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cho thấy 602,8 triệu USD tiền thu ròng từ MSTR trong giai đoạn 24/8 đến 30/8, minh họa cách chương trình bán theo giá thị trường (at-the-market) của công ty huy động vốn theo các đợt nhỏ hơn.

Công ty đã dùng 369,7 triệu USD từ số tiền thu trong giai đoạn 24/8–30/8 để mua bitcoin, 151,8 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi Stretch, 50,7 triệu USD để chi trả cổ tức Stretch, và 30,0 triệu USD đưa vào tài khoản thanh khoản bằng đô la. Công ty kết thúc giai đoạn này với 5,10 tỷ USD trong quỹ dự trữ bằng đô la và 1,61 tỷ USD tiền mặt bổ sung.

Những khoản thu hàng tuần đó cho thấy thông lệ rộng hơn của công ty: phát hành chứng khoán khi ban lãnh đạo đánh giá điều kiện thị trường là thuận lợi. Khung Vốn Tín Dụng Số của Strategy cho phép ban lãnh đạo chuyển đổi giữa phát hành và mua lại trong khi vẫn duy trì một quỹ dự trữ bằng đô la để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và lãi nợ, đồng thời giữ bitcoin là tài sản kho bạc chủ đạo.

Con số 20,9 tỷ USD là tổng hợp phát hành cổ phần phổ thông sơ cấp và phát hành cổ phiếu ưu đãi, theo biểu đồ Le đăng. Hiện Strategy cung cấp MSTR và năm loại chứng khoán ưu đãi gắn với một cấu trúc vốn doanh nghiệp, dù không loại nào trao cho cổ đông quyền sở hữu trực tiếp bitcoin của công ty. Điều khoản cổ tức, thứ tự ưu tiên, quyền chuyển đổi và mức độ gắn với tình hình tài chính của công ty ở mỗi loại là khác nhau.

Chiến Lược Bitcoin Tạo Cơ Hội Và Rủi Ro

Việc phát hành vốn chủ sở hữu đã cung cấp tiền mặt cho mua bitcoin, chi trả cổ tức, đảm bảo thanh khoản và mua lại cổ phiếu ưu đãi, mang lại cho Strategy nhiều cách để quản trị bảng cân đối kế toán. Mô hình này cũng khiến cổ đông đối mặt với rủi ro pha loãng và chi phí tài trợ khi công ty phải đối diện một bài kiểm tra đủ điều kiện vào chỉ số MSCI có thể ảnh hưởng đến vị trí của công ty trong các chuẩn tham chiếu toàn cầu được theo dõi rộng rãi. Cuộc tham vấn của MSCI kết thúc vào ngày 30/9, với quyết định dự kiến vào ngày 16/10.

Quy mô của Strategy khiến công ty khác biệt so với những doanh nghiệp chỉ phân bổ một phần nhỏ dự trữ của mình vào tiền mã hóa. Một kho bạc doanh nghiệp bằng bitcoin có thể tài trợ việc mua bằng cổ phiếu, nợ, cổ phiếu ưu đãi hoặc dòng tiền hoạt động, và mỗi con đường tạo ra các nghĩa vụ khác nhau. Tính đến ngày 30/8, Strategy nắm giữ 845.050 BTC sau khi mua 4.603 BTC bằng nguồn thu từ việc bán cổ phiếu phổ thông trong tuần trước đó.