Ông Haseeb Qureshi của Dragonfly cảnh báo lĩnh vực đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử có thể chấm dứt vào năm 2030 khi số lượng nhà đầu tư hoạt động giảm 87% so với mức đỉnh năm 2022

Cryptorank thống kê chỉ có 150 công ty đầu tư mạo hiểm đang hoạt động, con số thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2020

Vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử có thể đang tiến gần đến một bước ngoặt mang tính cấu trúc, ngay cả khi bitcoin, ethereum và các đồng tiền ổn định tiếp tục mở rộng.

Haseeb Qureshi, đối tác quản lý tại Dragonfly, cho biết lĩnh vực này cuối cùng có thể đạt đến “lứa đầu tư cuối cùng” khi các mạng lưới đã được thiết lập trở nên khó thách thức hơn đối với các công ty khởi nghiệp.

"Đến một lúc nào đó, vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử có thể sẽ chấm dứt," Qureshi nói trong một cuộc phỏng vấn ngày 21 tháng 7. "Có thể sẽ chỉ còn một đợt đầu tư cuối cùng."

Lời cảnh báo của ông không phải là dự đoán rằng tiền điện tử sẽ biến mất. Thay vào đó, nó phản ánh một thị trường nơi quy mô, tính thanh khoản và hiệu ứng mạng ngày càng có lợi cho một nhóm nhỏ các nền tảng đã trưởng thành.

Mạng xã hội đưa ra lời cảnh báo

Qureshi so sánh tiền điện tử với mạng xã hội, vốn đã phát triển nhanh chóng trong thập niên 2010 mặc dù hầu hết các nền tảng hàng đầu của nó đã được xây dựng từ nhiều năm trước đó. Facebook, WhatsApp, Instagram và LinkedIn tiếp tục mở rộng, trong khi TikTok của Bytedance trở thành đối thủ lớn hiếm hoi.

Tiền điện tử có thể đi theo con đường tương tự.

"Có lẽ đến năm 2030, hầu như mọi công ty quan trọng đều đã được xây dựng," Qureshi nói. Các nền tảng lớn có thể tiếp tục phát triển trong khi để lại rất ít không gian cho các đối thủ mới xâm nhập.

Ông thừa nhận rằng thời điểm cụ thể vẫn chưa chắc chắn. Tuy nhiên, ông cho rằng các nhà đầu tư có thể đang bỏ qua khả năng rằng một thị trường tiền điện tử đang phát triển sẽ không phải lúc nào cũng tạo ra một dòng chảy ổn định các startup đủ điều kiện để nhận vốn đầu tư.

Số lượng nhà đầu tư tiền điện tử tích cực đạt mức thấp nhất trong nhiều năm

Dữ liệu huy động vốn gần đây cũng chỉ ra xu hướng tương tự.

Cryptorank cho biết tính đến ngày 28/7, chỉ có 150 quỹ đầu tư mạo hiểm duy nhất tham gia các vòng gọi vốn tiền điện tử trong tháng 7. Đây là con số hàng tháng thấp nhất kể từ tháng 11/2020 và thấp hơn nhiều so với kỷ lục 1.177 nhà đầu tư hoạt động vào tháng 5/2022.

Sự sụt giảm đáng chú ý này cho thấy vốn đang ngày càng tập trung vào một số ít quỹ. Các nhà đầu tư cũng đang trở nên khắt khe hơn khi đánh giá các dự án mới.

Qureshi đặc biệt hoài nghi về các công ty khởi nghiệp được xây dựng xung quanh một sản phẩm tài chính duy nhất trên các nền tảng như Hyperliquid. Ông cho rằng, nếu không kiểm soát được việc phân phối, những công ty này có nguy cơ trở thành nhà cung cấp thay vì những doanh nghiệp bền vững.

"Nếu Hyperliquid sở hữu quyền phân phối, thì về cơ bản bạn chỉ giống như một nhà bán lại," ông nói. "Đó không phải là một mô hình kinh doanh hấp dẫn."

Các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử (Crypto VC) khó có thể biến mất chỉ trong một sớm một chiều. Tuy nhiên, giai đoạn tiếp theo của lĩnh vực này có thể sẽ ưu ái ít công ty hơn, các nền tảng lớn hơn và những nhà sáng lập kiểm soát được khách hàng, kênh phân phối và mô hình kinh tế của chính mình.