Grayscale: Chuỗi Robinhood, BNB, Solana dẫn đầu giao dịch cổ phiếu hàng tuần trị giá 3 tỷ USD

Giao Dịch Cổ Phiếu Token Hóa Lập Đỉnh Mới

Giao dịch cổ phiếu được token hóa tăng lên các mức cao mới trong tháng 8 khi cổ phiếu dựa trên blockchain thu hút hoạt động trên một số mạng lớn. Zach Pandl, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, cho biết khối lượng giao ngay hàng tuần đạt đỉnh gần 3 tỷ USD vào đầu tháng, trong khi Robinhood Chain, BNB Chain và Solana chiếm phần lớn khối lượng trong tuần cuối cùng được đề cập trong phân tích ngày 3/9 của công ty.

Mức tăng trưởng vẫn tập trung vào giao dịch hơn là hoạt động tài chính rộng hơn. Grayscale cho biết chỉ khoảng 5% thị trường cổ phiếu token hóa được triển khai trong tài chính onchain, dù tổng giá trị bị khóa đã vượt 110 triệu USD. Nhà quản lý tài sản tiền mã hóa này nói thêm:

“Cổ phiếu token hóa trước hết đang mở rộng quy mô như một sản phẩm giao dịch toàn cầu. Nền vốn ngày càng tăng và khả năng Mỹ thử nghiệm quy định có thể hỗ trợ quá trình chuyển đổi của chúng từ khả năng tiếp cận sang tiện ích tài chính.”

Nhà quản lý tài sản xác định Jupiter và Kamino là các nền tảng cho vay trên Solana, trong khi Uniswap, Pancakeswap và Raydium cung cấp hạ tầng giao dịch.

Ba Mạng Lưới Thống Trị Giao Dịch Cổ Phiếu Token Hóa

Robinhood Chain đã trở thành một địa điểm quan trọng cho giao dịch cổ phiếu token hóa, dù phần lớn hoạt động tổng thể của mạng không liên quan đến cổ phiếu token hóa. Bảy cổ phiếu token hóa được giao dịch nhiều nhất đã tạo ra 4,3 tỷ USD khối lượng trên sàn giao dịch phi tập trung trong 30 ngày, dữ liệu Token Terminal cho thấy, và ba trong số các tài sản đó giao dịch trên Robinhood Chain. Memecoin đã thúc đẩy phần lớn hoạt động ban đầu của mạng, lấn át các cổ phiếu token hóa vốn là trọng tâm trong thông điệp chào sân ban đầu của Robinhood.

BNB Chain đã xây dựng một thị trường cổ phiếu token hóa lớn thông qua nhiều nhà phát hành, bao gồm Ondo Global Markets, bStocks, xStocks, Colb Finance và Paimon Finance. Khối lượng giao dịch cổ phiếu token hóa lũy kế của mạng này đã vượt 5,2 tỷ USD vào cuối tháng 6, trong khi hơn 700 cổ phiếu token hóa và quỹ ETF đã có sẵn thông qua hệ sinh thái cổ phiếu đang mở rộng của mạng.

Solana ghi nhận 5,77 tỷ USD khối lượng tài sản token hóa trong quý II, tăng 114% so với quý trước. Cổ phiếu token hóa chiếm 4,8 tỷ USD, xấp xỉ gấp bốn lần mức 1,1 tỷ USD ghi nhận trong quý I. Mức tăng này kéo dài chuỗi sáu quý liên tiếp lập kỷ lục của Solana về khối lượng giao dịch tài sản token hóa.

Các sản phẩm này nằm trong thị trường tài sản thực (real-world assets) rộng hơn, đưa quyền sở hữu hoặc mức độ tiếp xúc kinh tế đối với tài sản truyền thống lên blockchain. Một cổ phiếu token hóa có thể đại diện cho một chứng khoán trực tiếp, một quyền yêu cầu đối với cổ phần do bên lưu ký nắm giữ, hoặc một cấu trúc hợp đồng khác. Quyền pháp lý của người nắm giữ phụ thuộc vào nhà phát hành, thỏa thuận lưu ký và các điều khoản điều chỉnh token tài sản thực.

Tiện Ích Tài Chính Bắt Đầu Vượt Ra Ngoài Giao Dịch

Robinhood bắt đầu cung cấp hơn 200 token cổ phiếu và ETF của Mỹ cho các khách hàng châu Âu đủ điều kiện vào năm 2025, ban đầu phát hành chúng trên Arbitrum. Công ty cho biết mạng layer-2 dự kiến của họ sẽ hỗ trợ tài sản thực được token hóa, giao dịch liên tục, bridging và tự lưu ký. Thông báo gốc về token cổ phiếu của Robinhood định vị khả năng tiếp cận thị trường toàn cầu là giai đoạn đầu tiên của dự án. Sau đó, Robinhood đã ra mắt mainnet công khai Robinhood Chain vào ngày 1/7/2026.

Các cơ quan quản lý đang xem xét liệu token hóa có thể cải thiện khâu thanh toán bù trừ (settlement) trong khi vẫn bảo toàn các cơ chế bảo vệ sẵn có trong thị trường chứng khoán truyền thống hay không. Ủy ban Cố vấn Nhà đầu tư của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho biết cổ phần và thanh toán được token hóa có thể được thanh toán trong một giao dịch duy nhất, qua đó có thể giảm các thất bại trong khâu giao nhận. Khuyến nghị ngày 12/3 của họ cũng kêu gọi công bố rõ ràng về quyền sở hữu, các trung gian được quản lý, và các biện pháp bảo vệ nhằm đảm bảo các điều kiện thực hiện lệnh có lợi.

Giai đoạn tiếp theo phụ thuộc vào việc liệu cổ phiếu token hóa có được sử dụng rộng hơn như tài sản thế chấp và tài sản cho vay thay vì chỉ là công cụ giao dịch hay không. Grayscale cho biết lượng cổ phiếu token hóa được triển khai thông qua các giao thức cho vay như Kamino và Jupiter đã tăng khoảng mười lần trong năm qua, hình thành một lớp tài chính sơ khai bên trên thị trường giao dịch đang mở rộng.