Grayscale sẽ chi trả tiền mặt hàng quý từ phần thưởng staking ETH và SOL: Tìm hiểu về cơ chế hoạt động

Đơn đăng ký

Nhà phân tích on-chain Wu Blockchain đã chia sẻ thông tin cập nhật này trong một bài đăng trên X, trích dẫn rằng các sửa đổi được đề xuất sẽ yêu cầu các quỹ tín thác phân phối "phần thưởng staking ròng một cách nhất quán, dưới dạng hiện vật hoặc sau khi bán lấy tiền mặt, với tần suất không ít hơn mỗi quý".

Nếu được thông qua, mỗi quỹ sẽ chuyển đổi ether (ETH) hoặc solana (SOL) kiếm được từ staking thành tiền mặt ít nhất mỗi quý và phân phối ngay số tiền thu được sau khi trừ các chi phí chưa được nhà tài trợ chi trả. Thay đổi này dự kiến có hiệu lực vào khoảng ngày 7 tháng 8, mang lại cho nhà đầu tư lịch trình chi trả có thể dự đoán được thay vì các đợt phân phối ngẫu hứng.

Cơ chế này có tiền lệ thực tế, vì đợt phân phối của ETHE vào tháng 1 năm 2026 đã trả khoảng 0,083 USD cho mỗi cổ phiếu, tổng cộng khoảng 9,39 triệu USD, đây là một ví dụ ban đầu về hình thức phân phối hàng quý tiêu chuẩn có thể diễn ra trên quy mô lớn trong tương lai.

Số tiền nhà đầu tư thực sự nhận được

Lịch trình mới chỉ xác định thời điểm, không phải số tiền, và các khoản thanh toán vẫn sẽ dao động tùy thuộc vào lượng ETH hoặc SOL mà các quỹ thực sự staking, số tiền bị tiêu hao bởi phí, và cách xử lý thuế của từng quỹ. Theo quy định về quỹ ủy thác của người lập quỹ, các nhà đầu tư tại Mỹ sẽ phải tính phần thưởng staking tương ứng của mình vào thu nhập chịu thuế khi quỹ nhận được khoản này (bất kể tiền mặt được chuyển vào tài khoản cổ đông vào thời điểm nào sau đó), trong khi việc bán ETH hoặc SOL để tài trợ cho đợt phân phối có thể gây ra lợi nhuận hoặc lỗ vốn riêng biệt.

Lợi suất cơ bản của GSOL cho thấy mức tiềm năng hiện có, do quỹ này staking 100% số SOL nắm giữ, hiện đang tạo ra phần thưởng staking gộp khoảng 6,1% mỗi năm, mặc dù số tiền được chuyển đổi thành tiền mặt và chi trả sẽ là số dư sau khi trừ phí và bất kỳ khoản khấu trừ thuế nào.

Grayscale cũng đã cắt giảm chi phí liên quan đến Solana trong năm nay vì, kể từ ngày 25 tháng 6, phí nhà tài trợ của GSOL đã giảm từ 0,35% xuống 0,19%, trong khi phí staking cũng giảm từ 23% xuống 7%, giúp cổ đông được hưởng nhiều hơn từ mức lợi suất đó.

Một thị trường ETF staking đầy cạnh tranh

Động thái của Grayscale diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt để cung cấp các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF) hỗ trợ staking. Morgan Stanley đã nộp các bản sửa đổi S-1 cho các quỹ ETF ether và solana giao ngay vào tháng 7, chỉ định Coinbase làm đơn vị lưu ký và nhà cung cấp dịch vụ staking với mức phí nhà tài trợ là 0,14%, trong đó quỹ ether dự kiến sẽ staking từ 50% đến 80% số tài sản nắm giữ và quỹ solana lên đến 100%.

Bitcoin.com News cũng đưa tin rằng đợt ra mắt ETF Solana ban đầu của Grayscale với tính năng staking đã thu hút mức lợi suất danh nghĩa trên 77% trong những ngày đầu, trước khi ổn định về mức hiện tại.

Vấn đề phân phối đã trở thành một mặt trận cạnh tranh riêng biệt, bởi vì việc chi trả tiền mặt hàng quý có thể dự đoán được sẽ dễ dàng hơn cho các cố vấn và nhà đầu tư cá nhân trong việc lập mô hình so với các khoản tích lũy phần thưởng xuất hiện không đều đặn trong giá trị tài sản ròng của quỹ.

Tuy nhiên, các sửa đổi này vẫn cần phải vượt qua quy trình xem xét tiêu chuẩn của SEC trước ngày 7 tháng 8, và các đợt phân phối hàng quý đầu tiên theo cơ cấu mới sẽ diễn ra trong những tháng tiếp theo. Ether hiện đang giao dịch ở mức gần 1.857 USD và Solana ở mức gần 75,89 USD, cả hai đều giảm nhẹ trong 24 giờ qua.