У компанії Grayscale зазначають, що біткойн може залишатися під тиском аж до вересня або жовтня, якщо його історичний чотирирічний цикл повториться. Однак компанія з управління активами вважає, що економічне зростання та політика Федеральної резервної системи наразі є більш корисними орієнтирами для ринку.
У компанії Grayscale заявляють, що політика ФРС може визначити, чи завершиться ведмежий ринок біткойна вже зараз, чи триватиме до жовтня
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Grayscale зазначає, що біткойн може залишатися слабким до вересня або жовтня, якщо його чотирирічний цикл повториться.
- Історичні 80-відсоткові втрати біткойна під час ведмежого ринку можуть мати менше значення, оскільки політика ФРС стимулює інституційний попит.
- Grayscale бачить формування дна, якщо ФРС утримається від підвищення ставок, а економічне зростання США збережеться до 2026 року.
Зак Пандл вважає, що біткойн, можливо, досяг дна, якщо ФРС утримається від чергового підвищення ставок
Ведмежий ринок біткойна може бути ближчим до свого завершення, ніж це передбачають історичні торгові моделі, вважає Grayscale, яка стверджує, що макроекономічні умови стають важливішими за традиційний чотирирічний цикл криптовалюти.
Зак Пандл, керівник відділу досліджень Grayscale, виклав дві протилежні точки зору щодо того, коли спад може досягти дна. Перша розглядає графік халвінгу біткойна як головний чинник, що визначає його цикл підйому та спаду.
Попередні ведмежі ринки, як правило, досягали найнижчої точки приблизно через рік після піку циклу та приблизно через два з половиною роки після халвінгу. Ці спади призводили до середніх втрат майже 80%, зазначає Grayscale.
Згідно з цією моделлю, біткойн може ще більше впасти, перш ніж досягне дна у вересні або жовтні.
Історичний цикл вказує на подальше ослаблення
Прихильники чотирирічної моделі очікують, що скорочення пропозиції внаслідок халвінгу біткойна буде зумовлювати повторювані періоди зростання та спаду.
Ця точка зору передбачає, що поточне падіння в цілому відповідатиме попереднім циклам. Подібний результат призведе до зниження цін на ринку перед початком стійкого відновлення.
«Теорія чотирирічного циклу передбачає нові мінімуми ціни на біткойн», — зазначив Пандл.
Проте покладатися на минулі цикли стало складніше, оскільки інвесторська база біткойна та структура ринку зазнали змін. Інституційні фонди, біржові інвестиційні продукти та мінливі монетарні умови тепер відіграють більшу роль у визначенні попиту. У Grayscale вважають, що ці зміни, можливо, послабили вплив циклу халвінгу.
Політика ФРС може дати кращий сигнал
Компанія віддає перевагу макроекономічній моделі, яка розглядає біткойн скоріше як один із основних класів активів.
Минулі крипто-ведмежі ринки часто збігалися зі слабшим економічним зростанням або підвищенням реальних процентних ставок. Поточний спад також розгортається на тлі очікувань щодо жорсткішої політики Федерального резерву та зростання дохідності з урахуванням інфляції.
Якщо ці тиски послабшають, біткойн може відновитися, не повторюючи повних падінь, що спостерігалися в попередніх циклах.
«Якщо ФРС відмовиться від підвищення ставок, а економічне зростання збережеться на високому рівні, ціна біткойна, можливо, вже досягла дна», — зазначив Пандл.
Цей прогноз значною мірою залежить від стійкості економіки США. Повторне підвищення процентних ставок або різке уповільнення зростання можуть створити новий тиск на ризикові активи, зокрема на біткойн.
Аналіз Grayscale не виключає можливості чергового падіння. Натомість він вказує на те, що інвесторам слід дивитися далі за календар «халвінгу» під час оцінки ринку.
Ця дискусія відображає зміну позиції біткойна у світовій фінансовій системі. Його пропозиція, як і раніше, регулюється кодом, але на його ціну дедалі більший вплив чинять ті самі сили, що рухають акції, облігації та інші активи, чутливі до ризику.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
