Ціна на золото досягла 4 620 доларів, оскільки викуп облігацій Казначейства знову активізував операції, пов’язані зі знеціненням долара

Золото подолало позначку 4 600 доларів

Аналітики Bloomberg відзначили, що ціна на золото піднялася до тримісячного максимуму — понад 4 620 доларів за унцію, оскільки втручання Міністерства фінансів у ринок облігацій знову посилило побоювання щодо ослаблення долара. Протягом тижня спотові ціни на золото коливалися в діапазоні від 4 580 до 4 600 доларів, а ф'ючерси наближалися до позначки 4 650 доларів.

Стратег з сировинних ринків Saxo Bank Оле Хансен зазначив, що золото «продовжує сильне зростання, додавши 1,8% за день і 5,1% за тиждень», назвавши пробиття 200-денної ковзної середньої технічним тригером для нових імпульсних покупок і вказавши на рівень понад 4 770 доларів як наступний рівень опору.

Деякі трейдери розглядають пробиття цього рівня як підтвердження того, що у зростання є потенціал для подальшого розвитку, і говорять про 5 000 доларів за унцію, якщо долар продовжить падати. Цей рух виявився більшим, ніж очікували більшість аналітиків, а в опублікованому в червні піврічному прогнозі Всесвітньої ради з золота (World Gold Council) зростання до 4 500 доларів розглядалося як оптимістичний сценарій, що вимагає «сильного, чіткого сигналу» від політиків.

Рішення Міністерства фінансів про викуп, схоже, і є тим сигналом, оскільки золото зараз торгується значно вище рівня, який Рада визначила як оптимістичний сценарій на 2026 рік.

Ставка Міністерства фінансів на викуп — причина цього кроку

Каталізатором подій стало повідомлення від 19 серпня, коли Міністерство фінансів США заявило, що подвоїть обсяги операцій з викупу довгострокових облігацій у період з 9 вересня по 4 листопада. Ця заява пролунала через кілька днів після того, як дохідність 30-річних казначейських облігацій підскочила до 19-річного максимуму — 5,337%, що спричинило розпродаж, який похитнув ринки облігацій і змусив чиновників вжити заходів.

План викупу повернув дохідність до рівня 5,198%, але це, навпаки, вдарило по долару: індекс долара впав до 98,723 — найнижчого рівня з 14 травня. Аналітики, серед яких — керівник відділу глобальних ринків ING Кріс Тернер та економістка Capital Economics Аріана Кертіс, вказали на розширення програми викупу як на причину, зазначивши, що цей крок фактично переорієнтовує державні запозичення на короткострокові векселі (компроміс, який ринки розцінюють як негативний для долара, навіть попри те, що він стабілізує боргові зобов’язання з більш тривалим терміном погашення).

Викуп облігацій дозволяє Міністерству фінансів вилучати з обігу старі, менш ліквідні облігації, викуповуючи їх за рахунок коштів від продажу нових боргових зобов’язань — це інструмент, до якого воно неодноразово вдавалося цього року, щоб запобігти стрімкому зростанню вартості довгострокового запозичення після того, як стрибок дохідності спричинив потрясіння на аукціонах.

Роберт Кіосакі, автор книги «Багатий тато, бідний тато», пішов ще далі, назвавши розширені викупи формою кількісного пом’якшення та закликавши своїх прихильників інвестувати в біткойн, золото, срібло та вибрану нерухомість. Це порівняння не є точним, оскільки Міністерство фінансів фінансує свої викупи за рахунок коштів від продажу боргових зобов’язань, а не шляхом вливання нових грошей центрального банку, на відміну від справжнього кількісного пом’якшення. Проте реакція ринку на долар цього тижня виглядала майже однаково в обох випадках.

Біткойн слідує за тією ж тенденцією знецінення

Як повідомляв Bitcoin.com News, коли розширення програми викупу облігацій Міністерством фінансів вперше вплинуло на ринки, біткойн підскочив приблизно на 20% у дні після оголошення, продовживши відновлення, яке стало тісно пов’язаним із тією самою динамікою ослаблення долара, що й рухає ціни на золото. Економіст Мохамед Ель-Еріан відзначив, що зростання біткойна до 79 000 доларів, а також підйом золота вище 4 600 доларів, стали найяскравішими прикладами цієї тенденції, але, схоже, не всі переконані, що біткойн належить до цього кошика.

Робін Брукс, колишній головний валютний стратег Goldman Sachs, який першим популяризував тезу про «торгівлю на знеціненні», заявив, що «триматиметься подалі від біткойна», аргументуючи це тим, що ринки не сприймають його так само, як золото та срібло.