Трейдери спостерігають за падінням цін на золото на 3,25 % до 4 120 доларів після того, як травневий індекс споживчих цін підтвердив інфляцію на рівні 4,2 %

Ціни на золото та срібло 10 червня

О 13:08 за східним літнім часом ціна золота становила 4 120,10 доларів за унцію, знизившись на 3,25% за день. Мінімальна ціна за сесію досягла 4 106,20 доларів. Срібло торгувалося на рівні 64,79 долара, знизившись на 0,65%, а мінімальна ціна за день склала 63,27 долара. Платино впала на 2,03% до 1 687 доларів. Паладій був єдиним вигравшим, подорожчавши на 0,25% до 1 217 доларів.

Ці коливання продовжили триденний розпродаж. 8 червня золото торгувалося поблизу позначки 4 330 доларів. До середи в другій половині дня воно втратило приблизно 210 доларів за унцію за цей період.

Що спричинило розпродаж

Бюро статистики праці опублікувало звіт про індекс споживчих цін за травень о 8:30 ранку за східним часом 10 червня. Загальний рівень інфляції склав +0,5% у місячному вимірі та +4,2% у річному, що вище за 3,8% у квітні. Енергетика стала основною причиною місячного зростання. Ціни на бензин у травні зросли на 7,0% і на 40,5% у річному вимірі, що склало понад 60% загального місячного зростання. Базовий ІСЦ залишився на рівні +0,2% у місячному вимірі та +2,9% у річному, при цьому житло додало ще +0,3%.

Ринки вже переоцінили очікування щодо ФРС після оприлюднення травневого звіту про зайнятість у несільськогосподарському секторі, який склав 172 000, що приблизно вдвічі перевищує консенсус-прогноз у 85 000. Дані CME FedWatch показали, що ймовірність підвищення ставки у грудні станом на 10 червня становила приблизно 68–72%, що є різким зростанням порівняно з попередніми тижнями. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій зросла до діапазону 4,53–4,56%. Індекс долара США зміцнився до рівня близько 99,9.

Вищі дохідності та сильніший долар збільшують альтернативні витрати на утримання активів, що не приносять доходу, таких як золото та срібло. Дані щодо ІСЦ підтвердили те, що вже натякали дані про зайнятість: монетарна політика навряд чи пом'якшиться в найближчій перспективі.

Геополітичний парадокс

Обмін ракетними ударами між Ізраїлем та Іраном і повідомлення про участь США поблизу Ормузької протоки підштовхнули ціну нафти до пікових рівнів у 94–96 доларів за барель протягом цього періоду. Зазвичай така геополітична напруга привертає гроші до золота. У цьому випадку сталося навпаки.

Вищі ціни на нафту безпосередньо вплинули на енергетичну складову ІСЦ. Ринки оцінили канал передачі інфляції, вищі енергетичні витрати, вищі показники, жорстку реакцію ФРС, а не традиційну спекуляцію на невизначеності. Результат: золото розпродавали навіть попри ескалацію конфлікту.

До 9 червня повідомлення про припинення атак та заклики до деескалації за посередництва Трампа призвели до падіння цін на нафту приблизно на 3% до семитижневого мінімуму. Це зняло один шар страху, не усунувши інфляційного тиску, який вже був закладений у даних. Золото продовжувало дешевшати.

Потім у вівторок ввечері заяви Трампа загострили ситуацію, коли він повідомив, що Іран збив американський військовий вертоліт і що необхідні заходи у відповідь. У середу Трамп наголосив, що Іран «швидко перетворюється на державу, що зазнала краху», і стверджує, що «ЗМІ, які поширюють фейкові новини, відмовляються повідомляти про ефективність блокади ВМС США».

За останню добу золото не продемонструвало свого статусу «безпечного притулку» і, більш-менш, показало слабкі результати під час цього конкретного конфлікту з Іраном.

«За лише 132 дні з золота та срібла зникло понад 12,95 трлн доларів», — написав у середу акаунт Bull Theory у X. «Золото впало на 26,50% від свого січневого піку, що призвело до втрати 9,75 трлн доларів ринкової вартості. Срібло подешевшало на 47,69%, втративши 3,2 трлн доларів. Найбожевільніше те, що це відбувається, коли війна з Іраном ще триває, нафта коштує майже 90 доларів, а інфляція залишається високою — саме в таких умовах золото та срібло повинні показувати найкращі результати», — додав Bull Theory.

Історичний контекст

Результати золота під час конфліктів на Близькому Сході не є однозначно оптимістичними. Війна в Перській затоці 1990 року спричинила зростання на 13% напередодні вторгнення, а потім повне розворот, коли конфлікт швидко вирішився. Вторгнення в Ірак у 2003 році пройшло за схожим сценарієм: зростання на понад 20% перед війною змінилося розпродажем, щойно почалися наземні операції. Удар по Сулеймані у 2020 році ненадовго підняв ціну на золото вище 1 550 доларів, але потім вона знизилася за лічені дні.

Винятком є Іранська революція 1979 року, коли тривала криза в поєднанні з уже високою інфляцією та слабкістю долара призвела до стійкого зростання цін з рівня 200 доларів до майже 850 доларів за унцію. Такі умови структурно відрізняються від нинішніх.

Нинішня ситуація — сильні дані по зайнятості, високий індекс споживчих цін, зумовлений зростанням цін на енергоносії, підвищення дохідності та зміцнення долара — більше нагадує сценарії 1990, 2003 та 2020 років, ніж 1979 року. Проте золото не виправдовує своєї давньої репутації активу-притулку на тлі поточного конфлікту на Близькому Сході.

Більш різке падіння срібла

Срібло впало різкіше за золото протягом трьох днів, що відповідає його вищому бета-коефіцієнту. Співвідношення золота до срібла збільшилося. Подвійна роль срібла як монетарного та промислового металу означає, що спекулятивні довгі позиції розгортаються швидше під час епізодів уникнення ризику, зумовлених макроекономічними факторами.

Цей метал зазнав значного припливу капіталу під час зростання до історичного максимуму поблизу 121 долара на початку 2026 року. Фіксація прибутку прискорилася у міру зміни макроекономічних умов.

Структурний контекст

Центральні банки придбали 244 тонни золота в першому кварталі 2026 року. Срібло продовжує стикатися зі структурним дефіцитом пропозиції, пов'язаним з виробництвом сонячних панелей, електромобілів та електроніки. Ці довгострокові фундаментальні фактори залишаються незмінними, але не компенсували короткостроковий тиск з боку продавців.

На що звертають увагу трейдери

11 червня Бюро статистики праці (BLS) опублікує індекс цін виробників (PPI) за травень. Будь-які подальші геополітичні події в конфлікті між Іраном та Ізраїлем, виступи представників ФРС та дані про фізичний попит за поточних цінових рівнів визначатимуть, чи втримається психологічний рівень у 4 000 доларів. Перемир'я або м'якші дані PPI можуть підтримати відскок цін. Постійні гарячі дані або повторна ескалація конфлікту можуть призвести до подальших випробувань рівня підтримки.