Трамп відкриває двері для біткойна, тоді як державний борг США перевищив 40 трильйонів доларів

Заборгованість зросла більш ніж удвічі порівняно з приблизно 19,95 трлн доларів, які були на момент вступу на посаду президента США Дональда Трампа в січні 2017 року. Що ще більш показово, Вашингтон накопичив останній 1 трлн доларів ледь за п’ять місяців після того, як у березні федеральний борг перевищив 39 трлн доларів.

Вину за це можна розподілити між багатьма. Витрати на боротьбу з пандемією за часів Трампа та колишнього президента Джо Байдена різко збільшили обсяги запозичень, тоді як система соціального забезпечення, програма Medicare, податкова політика, величезні витрати на оборону та хронічний федеральний дефіцит підтримували цю машину в роботі. Зараз через підвищення процентних ставок приховати цей рахунок стало значно складніше.

Витрати на відсотки перетворюють борг на замкнуте коло

Чисті федеральні витрати на відсотки коливаються на рівні близько 1 трильйона доларів на рік або перевищують цю суму. Бюджетне управління Конгресу прогнозує приблизно 1 трильйон доларів у 2026 фінансовому році, причому за чинним законодавством сума відсотків може зрости до 2,1 трильйона доларів до 2036 року.

Ось тут математика стає справді жахливою. Вашингтон мусить рефінансувати борг, термін погашення якого настає, водночас випускаючи ще більше боргових зобов’язань для фінансування нових дефіцитів. Вищі ставки роблять пролонгацію старих зобов’язань дорожчою, збільшуючи витрати на відсотки, розширюючи дефіцити та змушуючи Міністерство фінансів знову звертатися до ринку за додатковими запозиченнями.

Ці проблеми не обмежуються лише Вашингтоном. Дохідність казначейських облігацій визначає базову ставку для запозичень у всій економіці, тому подорожчання державного фінансування позначається на іпотечних кредитах, автокредитах та кредитах для бізнесу. Державний борг, що перебуває у власності населення, вже коливається на рівні близько 100 % валового внутрішнього продукту.

Прихильники біткойна бачать у цьому рекламу на 40 трильйонів доларів

Для прихильників біткойна цифра в 40 трильйонів доларів практично сама по собі є рекламою. Максимальний обсяг біткойнів, запрограмований у системі, становить 21 мільйон монет, тоді як уряди не мають аналогічного обмеження щодо випуску боргових зобов’язань або збільшення кількості доларів, необхідних для фінансування цих зобов’язань.

Саме ця різниця пояснює, чому кожен новий рекорд боргу знову підкріплює аргументи на користь біткойна як дефіцитної, несуверенної валюти. Більш глибока ставка полягає в тому, що хронічні дефіцити, зростаючі відсоткові виплати та зменшення фіскальної гнучкості поступово роблять знецінення грошей все важчим для інвесторів ігнорувати.

У середу біткойн створив ідеальні умови, стрімко підскочивши з рівня близько 64 000 доларів до діапазону від 69 000 до 70 000 доларів. Безпосереднім поштовхом стало рішення Міністерства фінансів США розширити обсяги викупу довгострокових цінних паперів щонайменше до 4 млрд доларів за одну операцію, що зменшило тиск на довгострокові дохідності та допомогло витіснити короткі позиції по криптовалютах із перенасичених ринків.

Трамп залишає двері для біткойна відкритими

Потім Трамп подарував прихильникам біткойна ще одну сенсаційну новину. Відповідаючи на запитання про накопичення значних обсягів біткойна, він визнав, що ця ідея обговорювалася, і зазначив, що прислухатиметься до рекомендацій радників, зокрема голови Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) Пола Аткінса та його команди.

«Звісно, про це говорили», — зауважив Трамп. «Це значно зменшує тиск на долар. Це дуже, дуже добре для долара». У середу Трамп також зазначив, що США залишатимуться лідером у сферах криптовалют, ринків прогнозів та штучного інтелекту (ШІ).

Це не було обіцянкою почати купувати біткойни на відкритому ринку. Існуючий Стратегічний резерв біткойнів переважно укомплектований конфіскованими урядом біткойнами, вилученими у кримінальних справах, тоді як чиновникам уже доручено вивчити методи поповнення резерву, що не вплинуть на бюджет. Члени Конгресу також подали законопроекти, щоб просунути цю ідею щодо резерву BTC.

Справжнє випробування полягає в тому, чи перетвориться риторика Трампа на політику. Ринкові спостерігачі чекатимуть на конкретні пропозиції щодо біткойн-резерву, тоді як дохідність казначейських облігацій, щомісячні дефіцити та майбутні переговори щодо ліміту боргу покажуть, чи був рубіж у 40 трильйонів доларів для Америки просто черговою миготливою цифрою, чи початком більш суворого фінансового розплату.