Шанси на ухвалення закону CLARITY знижуються, оскільки затримка в Сенаті ставить під загрозу голосування щодо криптовалют у 2026 році

Чому ймовірність прийняття закону CLARITY Act оцінюється у 21%?

Трейдери Polymarket оцінили ймовірність того, що Закон про прозорість ринку цифрових активів набуде чинності до 31 грудня, у 21%, при цьому обсяг торгів станом на 9 серпня перевищив 5,5 млн доларів. Цей показник кількісно оцінює питання, яке стоїть перед американськими біржами, емітентами токенів та зберігачами: чи з’являться цього року комплексні федеральні правила щодо криптовалют.

Законопроект «Про прозорість ринку цифрових активів» (CLARITY Act), поданий під номером H.R. 3633, є законопроектом про структуру ринку, який розподіляє нагляд за цифровими активами між Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC). Переговірники Сенату об’єднали версії комітетів з банківської справи та сільського господарства в 616-сторінковий текст, що складається зі 104 розділів, які охоплюють положення щодо етики, правозастосування, зберігання та стейблкоїнів.

24 липня компанія Galaxy Research вже знизила власну оцінку ймовірності ухвалення законопроекту з 50% до 30%, вказавши на невирішені суперечки, які зараз негативно впливають на долю законопроекту.

Через що насправді сперечаються сенатори?

Законодавці-демократи зосередили свої заперечення на формулюваннях законопроекту щодо етики, що стосуються обраних посадових осіб та підприємств, які працюють з цифровими активами. 30 липня співробітники меншості в Комітеті Сенату США з питань банківської діяльності, житлового будівництва та міського господарства стверджували, що ці положення практично не торкнуться існуючих інтересів президента Дональда Трампа у сфері криптовалют.

5 серпня співробітники комітету розширили критику, визначивши п’ять положень, які вони охарактеризували як серйозні лазівки. Їхній перелік охоплював законодавство про цінні папери, незаконні фінансові операції, фінансову стабільність, захист споживачів та етику, розширивши суперечку з політичних гарантій на правила, що регулюватимуть торговельні платформи, пенсійні фонди та регуляторні органи.

На початку серпня у переговірників залишалося три невирішених питання: забезпечення дотримання етичних норм, положення щодо незаконних фінансових операцій та дохідність стейблкоїнів. Республіканці мають 53 місця, і Galaxy очікує, що принаймні двоє з них проголосують «проти», що залишить прихильникам близько 50 надійних голосів, а це менше ніж 60, необхідних для подолання обструкції.

Чому Сенат не встиг до серпня?

Прихильники увійшли в останній етап перед канікулами з об’єднаним текстом, розробленим так, щоб задовольнити одразу два комітети. Сенаторка США Синтія Луміс (R-WY), яка очолює Підкомітет Сенату з банківських цифрових активів, 22 липня оприлюднила оновлений текст Закону CLARITY, що поєднує результати роботи комітетів з банківської справи та сільського господарства.

З наближенням канікул опозиція посилила свій опір, і процедурне голосування так і не відбулося. Лідер більшості в Сенаті Джон Тун 3 серпня заявив, що законопроект буде винесено на розгляд до канікул, а потім 6 серпня підтвердив, що голосування в серпні не відбудеться — через два дні після того, як демократи дали зрозуміти, що відмовлять у підтримці закриття дебатів, якщо не буде прогресу щодо трьох відкритих питань.

8 серпня палата подала клотурну пропозицію щодо продовження розгляду — це останнє зафіксоване рішення, яке запустило процедурний відлік часу без узгодження тексту. Сенатори повертаються 14 вересня, і згідно з процедурою Сенату перше голосування щодо закриття дебатів відбудеться 15 вересня.

Як ціни на Polymarket перетворюються на шанси?

Ринки прогнозів перетворюють новини про законодавчі процеси на ціни, які трейдери підкріплюють капіталом, саме тому показник у 21% постійно змінюється. Polymarket — це ринок прогнозів, на якому контракти розраховуються за ціною 1 долар після завершення події, тому акція, що продається за ціною близько 21 цента, означає ймовірність у 21%.

У вересні сенатори повернуться до невирішеного тексту законопроекту, порогу в 60 голосів та формулювань щодо етики, які жодна зі сторін ще не прийняла. Для отримання виплати за контрактом потрібно більше, ніж просто перемога на пленарному засіданні Сенату. Законопроект має пройти через Конгрес і бути підписаний президентом до 31 грудня, що залишає менше п’яти місяців у календарі та значно коротший робочий період у Конгресі для здійснення цих кроків.