Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) знову відклала введення довгоочікуваного «винятку для інновацій» у сфері токенізації; затримка пов’язана з невирішеними переговорами щодо положень Закону CLARITY про токенізацію, які тривають у Конгресі.
SEC знову відкладає введення винятку щодо токенізації через затримку у прийнятті закону CLARITY
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Згідно з повідомленнями, «інноваційне виключення» SEC щодо токенізації було «ще більше відкладено».
- Затримка пов’язана зі статтею 10505 Закону CLARITY, яка регулює порядок регулювання токенізованих цінних паперів.
- Окремо SEC відклала заплановане на п’ятницю голосування щодо винятків для криптостартапів, посилаючись на проблеми з графіком.
Чергова затримка щодо винятку для інновацій
«Виняток для інновацій» у сфері токенізації від SEC — запропонована система, яка дозволила б компаніям тестувати торгівлю токенізованими акціями США на основі блокчейну без дотримання повного переліку стандартних вимог до бірж та брокерів-дилерів — було знову відкладено, як повідомляє журналістка з питань криптовалютної політики Елеонор Терретт.
У своєму репортажі Терретт вказує на конкретну причину, а саме на розділ про токенізацію у проекті закону CLARITY, розробленому Сенатом. У розділі 10505 законопроекту встановлено, що токенізовані цінні папери зберігають свій статус цінних паперів для цілей регулювання, а також доручено SEC вивчити, як до них слід ставитися, охопивши вимоги щодо зберігання, захист споживачів, транскордонні питання та координацію між регуляторними органами.
Якщо SEC продовжить роботу над власним винятком до того, як законодавці завершать переговори щодо цього розділу, це може поставити під загрозу компроміс, досягнення якого між зацікавленими сторонами галузі зайняло місяці. Як наслідок, виняток може залишатися в підвішеному стані, доки не проясниться подальша доля законопроекту «CLARITY Act».
Ця затримка є ще більш помітною з огляду на те, що голова SEC Пол Аткінс зробив виняток щодо токенізації центральним елементом своєї ширшої ініціативи «Project Crypto» — програми, яка також включає пакет нормативних актів «Regulation Crypto», що охоплює винятки щодо реєстрації токенів, «безпечну гавань» для децентралізованих проєктів та нові правила зберігання й торгових майданчиків для брокерів-дилерів. Раніше Аткінс давав зрозуміти, що звільнення від реєстрації незабаром буде оприлюднено, тому чергова затримка стала невдачею для компаній, які готувалися до запуску токенізованих торгових продуктів на його основі.
Друге засідання SEC, скасоване того ж тижня
Затримка з токенізацією сталася того ж тижня, коли SEC раптово скасувала окреме засідання в п’ятницю, на якому члени комісії мали проголосувати щодо запропонованих винятків для залучення фінансування криптостартапами — частини ширшого пакету «Regulation Crypto».
Речник SEC пояснив відтермінування непередбаченою проблемою з графіком і зазначив, що засідання буде «перенесено на пізніший термін», не вказавши, коли саме. Речник додав, що агентство залишається «відданим виконанню програми президента щодо забезпечення впевненості у криптопросторі».
Пропозиція щодо винятків для стартапів дозволила б криптокомпаніям на початковій стадії залучати капітал без повного дотримання стандартних правил розміщення цінних паперів — такий підхід регулятори розглядали як спосіб утримати випуск токенів на внутрішньому ринку.
Це голосування також стало б першим офіційним кроком SEC щодо розробки правил у рамках ініціативи «Regulation Crypto», тому його скасування є більшою невдачею, ніж звичайне зміщення термінів. Ці послідовні відтермінування, що відбулися так скоро після відстрочки щодо винятку для токенізації, посилили спекуляції про те, що SEC навмисно залишає свій календар нормотворчості відкритим, доки Конгрес не дасть чіткіших сигналів щодо подальшої долі закону CLARITY.
Складний шлях закону CLARITY через Сенат
Закон CLARITY створить першу комплексну федеральну систему регулювання цифрових активів, розділивши нагляд між SEC, яка регулюватиме продаж нових токенів, та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), яка контролюватиме вторинну торгівлю. Палата представників ухвалила свою версію законопроекту в липні 2025 року, а Банківський комітет Сенату схвалив власний проект голосуванням 15 проти 9 у травні цього року.
З того часу імпульс дещо ослаб, і законопроект не встиг пройти розгляд у запланований серпневий термін; очікується, що Сенат проведе процедурне голосування не раніше 15 вересня, після завершення парламентських канікул.
SEC не призначила нової дати ані для голосування щодо винятку для токенізації, ані для скасованого голосування щодо винятку для стартапів. Обидва питання, ймовірно, залишатимуться в підвішеному стані, доки процедурне голосування в Сенаті 15 вересня не дасть чіткішого сигналу щодо перспектив Закону CLARITY. Якщо законопроект подолає цю перешкоду, SEC може швидко приступити до остаточного узгодження винятку, адаптованого до вимог законодавства.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
