Південноафриканський резервний банк вказує на криптовалюти та стейблкоїни як структурний ризик

Встановлено нову категорію ризику

Південноафриканський резервний банк (SARB) додав криптоактиви та стейблкоїни до нової, контрольованої категорії ризику, посилаючись на зростаючу вартість криптоактивів, які утримуються ліцензованими постачальниками послуг. Цей крок здійснюється в той час, коли SARB та національне казначейство країни намагаються встановити всеосяжну структуру для нагляду за транскордонними криптовалютними транзакціями та оновити національні правила валютного контролю.

У своєму останньому Огляді фінансової стабільності (FSR), SARB розмістив криптоактиви та стейблкоїни у новій структурній категорії ризику: “фінансові інновації з використанням технологій”. Під час презентації 25 листопада Микола Бринк, керівник департаменту фінансової стабільності SARB, пояснив, що структурні ризики є “повільними ризиками”.

Хоча ці ризики не очікуються, щоб порушити фінансовий сектор протягом наступних 12 місяців, вони можуть “підривати стійкість та ефективність фінансового сектору” в довгостроковій перспективі.

“Банк додав фінансові інновації з використанням технологій як широку категорію ризику, в рамках якої різні аспекти контролюються”, — заявила Бринк, додавши, що цей FSR зосереджений конкретно на криптоактивах.

Читайте більше: Південна Африка рухається до регулювання транскордонних крипто-потоків

Ця оцінка відбувається після звіту, який показує, що залишки на рахунках трьох найбільших ліцензованих постачальників криптоактивів (CASPs)—Luno, VALR та Ovex—зросли з менш ніж $580 мільйонів на початку 2023 року до майже $1,5 мільярда до кінця 2024 року. Кількість зареєстрованих користувачів на цих трьох платформах досягла майже 7,8 мільйона. Біткоїн залишається найбільшим криптоактивом, що утримується в країні, за ним йдуть Ripple (XRP), ethereum (ETH) і solana (SOL).

Регуляторні прогалини та валютний контроль

Основний привід для занепокоєння, зазначений в Огляді, — це “безмежність” криптовалют, яка створює можливості для обхід правил валютного контролю Південної Африки. Згідно з доповіддю, аналіз блокчейну підтвердив, що десять найкращих биткоїн-гаманців, розміщених у країні, обробили майже $3,7 мільярда в обсязі виходу до гаманців, розміщених за кордоном з 1 січня 2019 року.

SARB стверджує, що ця цифра була б набагато вищою, якби були включені всі гаманці та криптоактиви. Крім того, Південноафриканські чиновники центрального банку, як повідомляється, розглядають та оновлюють правила валютного контролю для явного включення криптоактивів.

Тим часом, FSR також підкреслив значний структурний зсув на внутрішньому ринку криптовалют: зростаюче домінування стейблкоїнів. Стейблкоїни, прив’язані до долара США, стали переважним торговим паром на південноафриканських платформах, витісняючи небекові криптоактиви, такі як біткоїн, як основний канал для торгової активності.

Обсяги торгівлі стейблкоїнами, прив’язаними до долара США, зросли з менш ніж $230 мільйонів у 2022 році до майже $4,67 мільярда у році до жовтня 2025 року. Це зростання частково пояснюється значно нижчою волатильністю цін стейблкоїнів. Огляд, який частково приписує зростання стейблкоїнів їхній нижчій волатильності цін, пов’язує їхнє зростання використання з потенційними наслідками для фінансової стабільності, особливо через платежі та розрахунки.

Крім того, відсутність прозорих, послідовних та надійних даних про криптоактиви разом із наявними регуляторними прогалинами ідентифікуються як критична вразливість. SARB відзначив, що в Південній Африці наразі “немає в наявності” структури для регулювання глобальних елементів стейблкоїнів та тільки “часткові правила у наявності” для криптоактивів, згідно з оцінкою Ради фінансової стабільності (FSB) за жовтень 2025 року. Центральний банк заявив, що вразливості, ймовірно, продовжуватимуть зростати, доки ці внутрішні регуляторні прогалини не будуть закриті.

FAQ 💡

• Чому SARB створив нову категорію ризику? Для моніторингу криптоактивів та стейблкоїнів в рамках “фінансових інновацій з використанням технологій”.
• Наскільки великий ринок криптовалют у Південній Африці? Ліцензовані постачальники, такі як Luno, VALR та Ovex, зараз утримують майже $1,5B у зберіганні.
• Що найбільше турбує центральний банк? Ризики транскордонних криптовалютних потоків, які обходять правила валютного контролю Південної Африки.
• Чому стейблкоїни перебувають під пильною увагою? Стейблкоїни, прив’язані до долара, домінують на місцевій торгівлі, підвищуючи ризики фінансової стабільності в довгостроковій перспективі.