Пік бичачого циклу біткойна може бути зумовлений глобальним попитом на ETF

Глобальний попит на ETF може визначити пік циклу біткойна

Пік поточного бичачого циклу біткойна може бути зумовлений інституційним капіталом та біржовими фондами (ETF) за межами США, вважає Кі Йонг Джу, засновник і генеральний директор Cryptoquant — платформи для аналізу ринку криптовалют. Він оприлюднив цей прогноз у дописі від 27 серпня на X, визначивши доступ до міжнародних ринків як потенційне джерело попиту після того, як американські продукти сприяли розширенню регульованої експозиції.

Джу заявив:

«Пік цього бичачого циклу, ймовірно, буде зумовлений інституційними коштами та ETF за межами США».

Він навів Південну Корею як приклад бар’єрів, що залишаються за межами США. За його словами, у цій країні немає спотових біткойн-ETF, роздрібні інвестори не можуть купувати спотові біткойн-ETF, що котируються на закордонних біржах, а більшість компаній досі не мають можливості відкривати біржові рахунки для придбання BTC. Південна Корея почала поетапно дозволяти участь корпорацій, а дорожня карта Комісії з фінансових послуг (FSC) передбачає етап для приблизно 3 500 лістингованих компаній та кваліфікованих професійних інвесторів. Фінансові компанії та інші корпорації залишаються виключеними з цієї системи.

Джу проілюстрував, як широкий доступ роздрібних інвесторів може сигналізувати про пік циклу: «Пік цього циклу може настати тоді, коли банкір у регіональному банку в Кореї порекомендує бабусі ETF на біткойн за спотовою ціною для її заощаджень».

Цей прогноз переносить увагу з потоків коштів у США на ринки, де регульовані інвестиційні продукти на біткойн залишаються недоступними або мають обмежене розповсюдження. Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила спотові біржові продукти на біткойн у січні 2024 року, що дозволило інвесторам отримувати експозицію через звичайні брокерські та інвестиційні рахунки. Джу стверджує, що аналогічний доступ в інших регіонах може розширити участь інвесторів на наступному етапі циклу.

Інституційні інвестори розбудовують інфраструктуру для біткойна та токенізації

Інституційне впровадження вже виходить за межі прямих покупок біткойнів та володіння спотовими ETF, хоча доступ та пропозиція послуг залишаються нерівномірними. Індекс впровадження біткойн-банкінгу від Strategy оцінив 25 провідних установ у сферах торгівлі, зберігання, продуктів цифрових активів, фінансування та корпоративної участі. У рейтингу банків загальний рівень впровадження склав 32%, що свідчить про значний потенціал для розширення можливостей банків у сфері цифрових активів.

Токенізовані реальні активи (RWA) можуть стати ще одним компонентом фінансової інфраструктури, який, на думку Джу, сприятиме ширшому впровадженню. Станом на 29 серпня, згідно з «Глобальним оглядом ринку» від RWA.xyz, вартість розподілених активів становила 38,63 млрд доларів, що на 2,65% більше, ніж 30 днів тому. Такі продукти, що є частиною ринку токенізованих реальних активів, переносять права на активи, включаючи державні цінні папери та приватні кредити, у системи на основі блокчейну для емісії, розрахунків та передачі.

Ліквідність стейблкоїнів може сприяти розширенню доступу до ринку

Більш розвинені ринки стейблкоїнів можуть надати фінансовим установам більшу ліквідність для торгівлі, розрахунків та транскордонних переказів у міру розширення регульованого доступу. Банк міжнародних розрахунків (БМР) зазначив, що стейблкоіни демонструють певний потенціал для швидших, програмованих платежів, водночас попередивши, що нинішні моделі можуть створювати ризики для фінансової цілісності, ліквідності та монетарної стабільності. Його оцінка показує, що розширення фінансової інфраструктури в ланцюгу не усуває регуляторних або операційних проблем.

Фіксований ліміт пропозиції біткойна та децентралізовані розрахунки залишаються відокремленими від регульованих фондів та токенізованих фінансових каналів, що забезпечують доступ інвесторам. Розширення розповсюдження ETF може розширити доступ до біткойна без зміни базової архітектури мережі. Джу очікує, що як інвестиційний доступ, так і супровідна інфраструктура поширяться за межі ринку США.

Його оцінка з’явилася на тлі стрімкого поширення біткойн-ETF у США, де спотові фонди за перші два роки накопичили близько 57 млрд доларів чистого припливу коштів. «Поки що це історія поширення в США, але наступним етапом стане глобальна інституціоналізація з глибшою ліквідністю стейблкоїнів та каналами реальних активів (RWA)», — зазначив Джу, додавши:

«Все більше інституційних інвесторів будуть тримати BTC як стратегічний актив, а доступ до нього покращиться у багатьох країнах, де досі немає ETF».

Прогноз зосереджується на ширшій міжнародній доступності ETF, інституційних активах та фінансовій інфраструктурі на основі блокчейну як умовах, що можуть визначити наступний етап поширення біткойна.