Ця редакційна стаття взята з минулотижневого випуску інформаційного бюлетеня «Week in Review». Підпишіться на бюлетень, щоб отримувати цю щотижневу редакційну статтю одразу після її виходу. Бюлетень також містить найважливіші новини тижня з коментарем до кожної з них.
Основні висновки:
- Tether заморозив рекордну суму USDT, оскільки США конфіскували 500 млн доларів у Ірану, що зробило криптовалюту частиною геополітики.
- CoinShares зафіксувала 4 тижні припливу коштів в ETF, оскільки капітал зосередився на BTC, ETH та акціях блокчейн-компаній.
- Форк eCash від Пола Шторка може виключити монети Сатоші, що знову розпалить дебати щодо управління біткойном.
Огляд тижня
Нафта вперто відновила позначку в 100 доларів, тоді як казначейські облігації знову впали, створивши дещо гнітючу атмосферу на ринках.
У той час як увага все ще прикута до Ірану та Ормузької протоки, міністр фінансів Скотт Бессент похвалився, що США конфіскували у цієї країни криптовалюту на суму майже півмільярда доларів, одночасно втягнувши її у валютну кризу під назвою «Операція «Економічна лють»». Це сталося після того, як минулого тижня Tether оголосив про найбільше в історії заморожування USDT, яке Chainalysis пов’язало з центральним банком Ірану.
Санкції, конфіскації, тиск на ліквідність, нестабільність валютного ринку та контроль над платіжними системами зараз є основними інструментами геополітичної сили. Криптовалюта не перебуває поза цим полем бою, а є його невід'ємною частиною.
Макроекономічний фон натякає на те, що десь щось може зламатися. Японія втрутилася, щоб захистити ієну, що спричинило її зростання на 3% щодо долара. Тим часом рішення ОАЕ вийти з ОПЕК додає ще одну тріщину в один із найважливіших економічних блоків світу. ОПЕК не мертва, але зараз виглядає трохи слабшою. Тим часом у середу дохідність 30-річних облігацій підскочила до 5%, коли голова ФРС Джером Пауелл дав свою останню прес-конференцію. Сходячи зі сцени, Пауелл сказав: «Дякую всім дуже. Наступного разу я вас не побачу».
Для тих, хто все ще просуває наратив «дедоларизації», ринок влаштував черговий урок реальності. Офшорні доларові депозити щойно перевищили 14 трильйонів доларів, що є рекордним показником, і, як зазначив Джон Турек, «великі власники доларів не тільки не продають, але, здається, навіть додають».
Незалежно від довгострокових дебатів, долар залишається кровоносною системою глобальної економіки. Тож хоча світ виглядає більш роздробленим, політизованим і нестабільним, долар все ще домінує в цій системі.
Незважаючи на значне зростання акцій, Джейсон Гепферт зазначив, що індекс S&P 500 закрився на рекордному рівні цього тижня, а вже наступного дня щонайменше на 1% більше акцій досягли 52-тижневих мінімумів, ніж максимумів. За понад 70 років це трапилося лише двічі: цього тижня та під час лопання технологічної бульбашки в січні 2000 року.
Біткойн, можливо, поглинає частину макроекономічної тривоги, але Пол Тюдор Джонс назвав BTC «однозначно» найкращим засобом захисту від інфляції, і коли PTJ говорить, люди слухають. Артур Хейс сказав, що настав час для прориву, поставивши за мету 125 000 доларів до кінця року для BTC. Показник RHODL, який порівнює співвідношення між молодими та старими монетами, наводять як доказ того, що дно вже досягнуто або дуже близько.
І, звичайно, чоловічі астрологічні карти знову циркулюють, разом зі свіжими хвилястими лініями «хопіуму», що прогнозують різке відновлення до історичних максимумів для BTC.
Оптимізм не є загальним. Rekt Capital вважає, що ми, можливо, пройшли лише 55% ведмежого ринку, тоді як Бенджамін Коуен вважає, що біткойн програє боротьбу з опором протягом наступного місяця або близько того. Cryptoquant зазначає, що попит на безстрокові контракти зростає, тоді як спотовий попит все ще скорочується — саме така ситуація спостерігалася у 2022 році, що передувала наступному етапу падіння.
Тверезе, але гостре спостереження зробив Cred, який сказав, що поточний стан криптовалют «трохи лайно», і стверджував, що класичний сезон альткойнів — це вже минуле, а також нагадав усім, що ринкова капіталізація не є мірилом якості. Він також вважає, що з точки зору репутації криптовалюти більше не є «привабливою межею спекуляцій», оскільки інституції звертають увагу на штучний інтелект, а роздрібні інвестори — на акції 0DTE та акції окремих компаній.
Це, ймовірно, хороший підхід для розуміння цього циклу. Криптовалюта не зникає, але її сфера звужується. Капітал концентрується на кількох серйозних напрямках. Tokenomist повідомляє, що лише цього тижня було розблоковано 330 мільйонів доларів, що означає ще більше розмивання та виснаження альткойнів.
Протоколи DeFi об’єдналися, щоб покрити понад 90% безнадійної заборгованості від хаку KelpDAO. Це справді вражає. Це демонструє координацію, серйозність та здатність до реагування на рівні екосистеми, з якими мало які інші ланцюги можуть зрівнятися.
З іншого боку, новий раунд раптових експлойтів, що зачепив сотні гаманців, не сприяє настроям щодо DeFi, до того ж Ethereum Foundation оголосила, що продає 10 тис. ETH, а також продовжують ходити чутки, що вона також продавала значні обсяги ETH Тому Лі поза біржею.
Говорячи про Тома Лі, Bitmine зараз володіє понад 5 мільйонами ETH після серії масштабних покупок, наближаючись до свого мантри «алхімія 5%».
Лі також перепублікував графік про досягнення ETH ціни в 60 000 доларів, названий «грапоколінь», що повторило заклик, який він зробив на Paris Blockchain Week. У випуску Token Narratives цього тижня ми говорили про те, чи можна оптимізм Лі щодо ETH класифікувати як сильне переконання чи як психічне захворювання. У будь-якому разі, як один із перших великих керівників традиційної фінансової галузі, який почав публікувати оптимістичні дописи про криптовалюту, Лі має солідний послужний список.
Інституційні інвестори все ще купують цю тему. CoinShares повідомляє про чотири тижні поспіль позитивних потоків ETF, включаючи рекордні надходження в акції блокчейн-компаній. Це не мем, це легітимне інституційне інвестування.
Також з’явилося цікаве порівняння оцінок Coinbase та Hyperliquid, в якому відзначається схожість показників доходу, незважаючи на те, що у Hyperliquid працює лише 11 співробітників. У міру дозрівання криптовалюти ми можемо спостерігати, як все більше компаній та токенів оцінюватимуться як справжні бізнеси, а не як ідеологічні символи. Галузь повертається до реальності, де має значення реальний прибуток.
Стейблкоіни все ще тихо стають еталонним споживчим продуктом криптовалюти, що відповідає вимогам ринку, і одна з найважливіших історій про впровадження цього тижня не потребує жодного крипто-нативного контексту: Meta пропонує виплати творцям у стейблкоінах.
Ось як, зрештою, виглядає мейнстрімінг стейблкоінів: гігантська інтернет-компанія вирішує, що інтернет-нативні долари достатньо корисні, щоб ними платити людям. Стейблкоіни, не прив’язані до долара США, також набирають обертів, особливо на Base. Долари, євро, ліра; валютна ієрархія залишається незмінною, але механізми змінюються. Стейблкоіни залишаються однією з небагатьох сфер, де криптовалюта постійно відчуває себе попереду традиційних фінансів, а не затиснутою в їх тіні.
Ідеологічний клас став трохи дивнішим цього тижня. З якоїсь причини Ілон Маск закликав людей не заощаджувати на пенсію, стверджуючи, що штучний інтелект та робототехніка зроблять речі настільки дешевими, що заощаджувати гроші сьогодні немає сенсу.
Засновник Real Vision Рауль Пал каже, що ШІ штовхає нас до економічної сингулярності, де правильною відповіддю є універсальна базова справедливість, а не УБД.
Тим часом у JPMorgan відбуваються неймовірні речі.
Отже, на початку травня біткойн сильний, але не одностайний. Навіть попри поліпшення настроїв, провідний криптоактив світу не позбавлений внутрішніх розбіжностей.
Один із найавторитетніших розробників, Пол Шторц, вирішив створити форк біткойна, оскільки втратив віру в здатність протоколу внести необхідні зміни. Найбільш суперечливою частиною запропонованого Шторцем форку, названого eCash, є те, що він не включатиме монети Сатоші.
Державний борг США вперше з 1946 року наближається до позначки у 39 трлн доларів ВВП, що підтверджує актуальність біткойна
Державний борг США вперше з часів Другої світової війни перевищив загальний ВВП, що підкріплює тезу про біткойн як «тверду валюту». read more.
Читати
Державний борг США вперше з 1946 року наближається до позначки у 39 трлн доларів ВВП, що підтверджує актуальність біткойна
Державний борг США вперше з часів Другої світової війни перевищив загальний ВВП, що підкріплює тезу про біткойн як «тверду валюту». read more.
ЧитатиДержавний борг США вперше з 1946 року наближається до позначки у 39 трлн доларів ВВП, що підтверджує актуальність біткойна
ЧитатиДержавний борг США вперше з часів Другої світової війни перевищив загальний ВВП, що підкріплює тезу про біткойн як «тверду валюту». read more.
Як і очікувалося, ідея «форку Шторца» викликає бурхливі дебати на Crypto Twitter (CT), а деякі видатні члени спільноти, такі як Калле, описують заяву Шторца як «ніби він страждає на психоз термінальної стадії ш**коіну».
Суперечка щодо eCash нагадує, що навіть найнадійніший у світі цифровий актив все ще стикається з важкими питаннями щодо управління, застигання та адаптивності.
-Алекс Річардсон
