Переможна стратегія: купуй дорого, продавай дешево — огляд тижня

Станом на ранок п’ятниці біткойн цього тижня залишався стабільним, коливаючись у діапазоні від 61 500 до 64 000 доларів. Те саме стосується акцій. І біткойн, і акції негативно відреагували на загострення конфлікту між США та Іраном і стрімке зростання цін на нафту, але у четвер відновилися.

Головна макроекономічна новина тижня надходить зі Сходу. Ослаблення ієни призвело до рекордного зростання кількості банкрутств у Японії, а дохідність 10-річних японських облігацій підскочила до 2,83% — найвищого рівня за майже 30 років. Роберто Ріос вважає, що Японія є стрижнем світового ринку облігацій, і що коли вона відкличе свої пропозиції щодо забезпечення ліквідності з усіх ринків суверенного боргу, щоб врятувати свою валюту, світ затремтить. Акаунт, який стверджує, що належить інсайдеру Банку Японії, заздалегідь вибачився перед західним світом за заходи, які готує Банк Японії.

Тим часом долар продовжує збивати з пантелику тих, хто вже пише йому некрологи. Робін Брукс продемонстрував, що ніколи не існувало такої тенденції, як «продаж Америки»: іноземні інвестори ніколи не купували американських активів більше, ніж купують зараз. Бред Сетсер називає це «епохою долара прибутку», коли іноземці кидаються на американські акції в пошуках прибутковості, а не безпеки, причому частка долара у світових фондових індексах зараз перевищує його частку в офіційних валютних резервах. Все це відбувається на тлі того, як міністр фінансів Скотт Бессент чітко заявляє, що Америка змінює правила торгівлі на свою користь, і часи, коли нею маніпулювали, минули. Це стало зрозумілим ще з початку другого президентського терміну Дональда Трампа, але чомусь це потрібно повторювати знову і знову.

Колега пана Бессента, голова ФРС Кевін Варш, оголосив склад керівництва своєї нової робочої групи. Наразі це оголошення було сприйнято схвально, навіть тими, хто зазвичай критично ставиться до Федеральної резервної системи.

У сфері цифрових активів компанія Strategy відмовилася поступатися місцем у центрі уваги, цього разу продавши 3 588 BTC за 216 мільйонів доларів для подальшого фінансування привілейованих дивідендів. Користувач Light, один із перших на форумі OG X, мав рацію, коли минулого тижня сказав, що Strategy продає. Це найбільший продаж біткойнів в історії Strategy, і він був здійснений за середньою ціною близько 60 000 доларів при собівартості понад 75 000 доларів. Купуй дорого, продавай дешево.

Це не зовсім жарт. Майкл Као вважає, що пан Сейлор запровадив у екосистему постійний механізм «негативної гамми», який змушує до масштабної поведінки «купуй дорого — продавай дешево»: випускай паперові активи та купуй BTC, коли панує ейфорія, продавай BTC, щоб обслуговувати ці паперові активи, коли ситуація погіршується. Деякі представники криптоспільноти поділяють скептицизм щодо довгострокової здатності Strategy процвітати, наприклад, Тарун Чітра в недавньому випуску подкасту «Chopping Block», де він назвав STRC Luna від Strategy «папером для ділків».

Інші новини, пов’язані з біткойном. BTC досяг 200-тижневої ковзної середньої, яка, як зазначає PlanB, історично була найкращою зоною для довгострокових покупок. Ваша щотижнева порція надії. Tether повертає USDT безпосередньо в мережу біткойна через протокол RGB; Ерік Трамп відсвяткував те, що American Bitcoin перетнув позначку в 8 000 BTC, при цьому у першому кварталі компанія отримувала 52% прибутку від майнінгу. Bloomberg повідомляє, що Strategic Bitcoin Reserve стикається з перешкодами, оскільки два урядові відомства сперечаються за право керувати ним.

Щодо конфіденційності: новий пул Ironwood від Zcash проходить офіційну верифікацію, щоб виключити можливість появи невиявлених багів, що дозволяють підробляти монети. Мерт, затятий прихильник, вважає це колосальним досягненням. Це робить невиявні баги, що дозволяють підробляти монети в Zcash, математично неможливими в майбутньому, вирішуючи найбільший компроміс у сфері приватних грошей. Математично неможливими, тобто, якщо офіційна перевірка буде налагоджена правильно.

Серед мем-монет ANSEM продовжує привертати увагу. Ринкова капіталізація ANSEM перевершила $TRUMP — факт, який з гордістю (гра слів навмисна) розтрублюють прихильники ANSEM, хоча це не особливо дивно, враховуючи, що з часом 99,99% мем-монет зникають до нуля. У будь-якому разі, зараз ANSEM привертає увагу. Afroman просить Ansem надіслати йому кілька монет в обмін на пісню та музичний кліп. Тим часом DonAlt висловив гостру думку, що якби він був недобросовісним гравцем, то найняв би когось запустити монету за нього, захопив би контроль над нею, щоб «врятувати спільноту», а потім роздав би частину запасів друзям та інфлюенсерам, щоб вони мовчали, коли все піде на дно.

Підозри щодо КІЛ цілком зрозумілі. Ті, хто з часом залишається в плюсі, — рідкість. Цього тижня один крипто-КІЛ під час стриму зізнався у злочині, щоб привернути увагу. Справді здається, що таких, як раніше, вже не роблять.

Дебати щодо токенів і акцій Venice тривали безперервно протягом минулих вихідних завдяки Хасібу Куреші, який очолював угоду в Dragonfly і опублікував відео, в якому пояснив, чому вони інвестували та що, на його думку, насправді являє собою VVV. У Venice також з’явився реальний конкурент під назвою Wisp, який був створений командою Lido для вирішення їхньої власної внутрішньої проблеми з конфіденційністю.

Цього тижня криптоспільнота Venice заспокоїлася, чим компанія, ймовірно, задоволена, і це дасть їй трохи перепочинку, щоб обміркувати наступні кроки щодо VVV. Тим часом Grass — проект DePin, який винагороджує користувачів за надання невикористаної пропускної здатності інтернету, — розлютив свою спільноту. Grass, який, як і Venice, до цього часу в основному заробляв лише прихильність своєї спільноти, оголосив про другий етап винагородження, передбачаючи перехід з власних токенів на USDC та мізерні виплати. Можливо, вони ось-ось втратять значну частину пропускної здатності своєї спільноти. Дійсно важко приймати правильні рішення.

Одна компанія, яка послідовно робить правильні кроки, — це Robinhood. Robinhood Chain мала блискучий старт. Гайден Адамс з радістю повідомив, що обсяг торгів ланцюга на Uniswap за 24 години склав 500 мільйонів доларів — у 10 разів більше, ніж напередодні, і більше, ніж у будь-якого іншого ланцюга, крім основної мережі Ethereum. Показники першого тижня просто неймовірні. Слід звернути увагу на те, що більша частина обсягу DEX припадає на мем-монети — це типове явище під час запуску нового ланцюга, оскільки спекулянти бачать можливості на нових ланцюгах, де ще немає існуючих мем-монет. Тож ще невідомо, чи обсяг торгів залишатиметься стабільним з часом.

Влад Тенев вважає, що майбутнє криптовалют — за реальними активами, що, ймовірно, означає, що він бачить у цьому майбутнє й для Robinhood Chains, хоча меми йому теж до вподоби. Як зазначалося минулого тижня, біржі (та ланцюги) обожнюють мем-монети через їхній обсяг торгів. Говорячи про реальні активи (RWA), загальна вартість активів у ланцюзі Tron (TVL) з 1 липня зросла на 1,95 млрд доларів — це чіткий висхідний тренд, і пан Тенев, мабуть, сподівається, що його блокчейн зможе досягти таких же показників або навіть перевершити їх.

З огляду на початковий успіх ланцюга Robinhood, Тревіс Клінг поставив чудове запитання: чи не є тепер очевидним, що реальні компанії, які займаються реальними справами, не зацікавлені в існуючих публічних ланцюгах? Майк Дудас навів кілька підтверджуючих доказів: Sui забезпечує 6 мільйонів транзакцій на секунду (TPS) та 1 000 доларів щоденного доходу — це високопродуктивний «примарний» блокчейн, ринкова капіталізація якого становить 7,2 млрд доларів.

Як зазначив Грем Стоун у випуску «Token Narratives» цього тижня, ланцюг Robinhood є позитивним сигналом для Ethereum, оскільки демонструє, наскільки легко запустити контрольований вами Ethereum L2, але все ще не пояснює, чому актив ETH повинен зростати в ціні. Дійсно, ETH поступається за результатами навіть каві. TXMC поставив питання, над яким ніхто не хоче замислюватися: а що, якщо курс ETH/BTC просто повторить те, що сталося з LTC/BTC?

Генеральний директор Blockworks Джейсон Яновіц вважає, що ми, можливо, переживаємо момент, подібний до інтернет-бульбашки після 2000 року, посилаючись на класичний нарис Фреда Вілсона про те, як виглядають ведмежі ринки. Роздрібні інвестори пішли, професійні інвестори пішли, і навіть розробники відвертаються від галузі, яку вони вважають збанкрутілою. Варто пам’ятати, що саме тоді й було створено Інтернет у тому вигляді, в якому ми його знаємо сьогодні.

Можливо, саме тому розумні інституційні інвестори продовжують вкладати кошти в криптовалюту, а не виводити їх. Vanguard — компанія з управління активами на суму понад 10 трильйонів доларів і останній великий опорний пункт традиційної фінансової системи, що не піддався криптовалюті, — опублікувала вакансію на посаду свого першого в історії керівника відділу цифрових активів. Неймовірно оптимістична новина для інституційних інвесторів! Ну, майже. Представники Vanguard зв’язалися з Еріком Балчунасом, щоб уточнити, що вони не «схилили коліна» і не «проковтнули помаранчеву пігулку»; вони просто хочуть переконатися, що використовують цю технологію. Звісно, Vanguard. Ось так це й починається. Хтось має створити Polymarket на те, чи оголосить Vanguard про прямі пропозиції криптовалют протягом шести місяців!

-Девід Сенсіл