Гравці на ринку «Полімаркет» оцінюють ймовірність підвищення ставки ФРС цього року в 54 % після дебюту Варша

Варш виступив у складі панелі разом із головою Європейського центрального банку Крістін Лагард, головою Банку Англії Ендрю Бейлі та головою Банку Канади Тіффом Макклемом на щорічному Форумі ЄЦБ з питань центрального банкінгу. Він зазначив, що інфляційні очікування та ризики знизилися протягом перших чотирьох тижнів його перебування на посаді голови, але не став давати зрозуміти, які рішення ухвалить ФРС на наступному засіданні.

«Ми всі оглянули ситуацію і побачили, що ціни занадто високі, і я не думаю, що я єдиний на цій сцені, хто знову взяв на себе зобов’язання забезпечити цінову стабільність», — зазначив Варш.

Він додав, що ті, хто очікує, що ФРС буде терпіти інфляцію вище 2%, «будуть розчаровані».

Ставки на підвищення ставок зростають на ринках прогнозів

Трейдери на платформах Kalshi та Polymarket оцінюють реальні шанси на підвищення ставки ФРС, що є розворотом після багаторічних очікувань її зниження.

На Kalshi учасники ставок оцінюють ймовірність підвищення до 2028 року в 77%, до липня 2027 року — в 66%, а до кінця 2027 року — в 53%. Обсяг торгів на цьому ринку перевищив 3,1 млн доларів.

Окремий контракт Polymarket, який визначає, чи підвищить ФРС свою цільову ставку в будь-який момент 2026 року, показує ймовірність у 54%. Обсяг торгів на цьому ринку з моменту запуску перевищив 3,2 млн доларів.

Дані про інфляцію, що лежать в основі «яструбиного» тону

У травні 2026 року споживчі ціни зросли на 4,2% у річному вимірі — це найвищий показник з квітня 2023 року. Базовий індекс споживчих цін (CPI) піднявся на 2,9%. Улюблений показник ФРС — базовий індекс особистих споживчих витрат (PCE) — зріс на 3,4%.

Ціни на енергоносії стали основною причиною цього стрибка після того, як конфлікт між США та Іраном спричинив збурення на нафтових ринках. Попереднє перемир’я та відновлення прохідності Ормузької протоки з того часу повернули ціни на нафту до довоєнного рівня, а 10-річні інфляційні брейк-івен-ставки знизилися до приблизно 2,2%.

На першому засіданні ФОМК під головуванням Варша, що відбулося 17–18 червня, ставки було залишено на рівні 3,50%–3,75%, скорочено заяву щодо монетарної політики та вилучено формулювання, що свідчили на користь зниження ставок. Рішення було ухвалено одноголосно, а оновлений «точковий графік» показав, що декілька представників очікують підвищення ставок пізніше цього року.

Реакція ринків

Прибутковість казначейських облігацій дещо зросла, а дохідність 10-річних облігацій наблизилася до 4,48%, оскільки трейдери врахували у цінах більшу ймовірність підвищення ставок пізніше у 2026 році. Золото відскочило вгору. Біткойн піднявся до позначки 60 000 доларів, додавши за день приблизно 2–3%, оскільки трейдери розцінили тон виступу Варша як менш «яструбиний», ніж під час його дебюту в червні.

Варш також прокоментував публічні заклики президента Трампа до зниження ставок, зазначивши, що ФРС залишається незалежною від політичного тиску. Він відмовився давати прогнози щодо результатів наступного засідання FOMC, яке очікується приблизно 29 липня.

Наступні важливі дані щодо інфляції з’являться 14 липня разом із даними про індекс споживчих цін (CPI) за червень, які визначатимуть, чи збереже ФРС поточний курс, чи піде на підвищення ставок, яке трейдери все частіше враховують у своїх оцінках.