Kalshi оцінили в $40 млрд після залучення $1 млрд

Оцінка Kalshi у 40 мільярдів доларів виводить ринки прогнозів у вищу лігу Уолл-стріт

Kalshi здійснила фінансовий подвиг, який ще кілька років тому здавався б неймовірним: компанія, що базується на торгівлі результатами виборів, спортивних подій та економічних оголошень, зараз оцінюється в 40 мільярдів доларів.

У четвер, 29 жовтня, нью-йоркський оператор ринку прогнозів повідомив агентству Reuters про новий раунд фінансування на суму 1 млрд доларів — це вже другий мільярдний раунд за приблизно п’ять місяців.

Нова оцінка вартості компанії свідчить про зростання майже на 82% порівняно з травневим показником у 22 мільярди доларів. Але головна новина полягає не лише в грошах. Гігант ринку прогнозів Kalshi готується кинути виклик усталеним гігантам ринку деривативів на Уолл-стріт, навіть попри те, що державні регулятори ставлять під сумнів його діяльність у сфері спорту.

Ще один мільярд доларів надходить у Kalshi

Як повідомляє Reuters, останній раунд фінансування очолили Sequoia Capital та Wellington Management, у ньому також взяли участь Tiger Global Management та Dragoneer Investment Group. Ця інвестиція стала продовженням травневого раунду на суму 1 млрд доларів, очоленого Coatue, і продовжує надзвичайне зростання ринкової вартості Kalshi на приватному ринку. У жовтні 2025 року оцінка компанії становила приблизно 5 млрд доларів, а в грудні минулого року — 11 млрд доларів. Ледь через рік інвестори оцінили її в 40 млрд доларів.

Заснована однокурсниками з Массачусетського технологічного інституту (MIT) Тареком Мансуром та Луаною Лопес Лара, компанія Kalshi управляє біржею, що регулюється на федеральному рівні, де трейдери купують контракти, пов’язані з майбутніми подіями. Наприклад, контракт вартістю 65 центів, як правило, вказує на 65-відсоткову ймовірність настання певного результату, що випливає з ринкових очікувань.

Компанія привернула значну увагу під час президентських виборів 2024 року, коли ринки прогнозів залучили мільярди в обсязі торгів і викликали широкий інтерес завдяки своїм оцінкам шансів Дональда Трампа на перемогу.

Kalshi націлюється на гігантів ринку деривативів з Уолл-стріт

Останнє фінансування дає Kalshi можливість кинути виклик усталеним операторам, зокрема CME Group та Intercontinental Exchange (ICE) — материнській компанії Нью-Йоркської фондової біржі. Компанія вже представила безстрокові ф'ючерси на криптовалюти та, отримавши дозвіл регуляторних органів, розширила свою діяльність на фондові індекси та метали. Її амбіції поширюються на безстрокові контракти на окремі акції, контракти з кредитним плечем на певні події та ринки, пов'язані з цінами на обчислювальні потужності.

Торговельна активність певною мірою пояснює ентузіазм інвесторів. На момент травневого фінансування Kalshi повідомила, що річний обсяг торгів за шість місяців зріс більш ніж утричі — з приблизно 52 млрд доларів до 178 млрд доларів. Активність інституційних інвесторів зросла на 800%, і, за даними компанії, до вересня вона співпрацювала з 500 інституційними суб’єктами, на яких припадало приблизно чверть обсягу торгів, не враховуючи маркет-мейкерів.

Галузь ринків прогнозів у цілому зазнала подібних змін. Згідно з даними наданого дослідження, річний обсяг торгів зріс з приблизно 500 млн доларів у 2022 році до понад 63 млрд доларів у 2025 році.

Спортивні контракти піддаються критиці з боку регуляторів

Не всі вітають розширення діяльності Kalshi. Державні органи оскаржують контракти компанії на проведення спортивних заходів, стверджуючи, що вони є азартними іграми, які підлягають державному нагляду, а не похідними фінансовими інструментами, що регулюються виключно федеральними органами. Цей спір ставить під загрозу прибутковий напрямок бізнесу. Як повідомляється, на певні моменти частка спортивних контрактів у доходах Kalshi становила приблизно 65%, тому несприятливі судові рішення можуть обійтися компанії дорого.

Деякі апеляційні рішення були на користь державних органів, тоді як Мансур припустив, що спір зрештою може дійти аж до Верховного суду. Тим часом конкуренція з крипто-орієнтованим конкурентом Polymarket продовжує загострюватися. За повідомленнями, у третьому кварталі 2026 року Kalshi захопила приблизно 72 % обсягу торгів на основних майданчиках ринку прогнозів, скориставшись спортивною активністю та розповсюдженням через відомі брокерські платформи.

Ставка на 40 мільярдів доларів із перспективою IPO

Керівництво Kalshi обговорювало можливість проведення первинного публічного розміщення акцій (IPO) у майбутньому, хоча Мансур виключив дебют у 2026 році. У подальших коментарях як можливі терміни вказувалися 2027 або 2028 роки, залежно від ринкових умов та змін у законодавстві.

Наразі компанія має ще 1 мільярд доларів для фінансування розширення, технологій та забезпечення відповідності вимогам. Її інвестори роблять ставку на те, що біржа, побудована навколо питань типу «так» чи «ні», може стати великим фінансовим ринком. Однак у судів досі залишаються певні запитання.