Cboe та S&P Dow Jones Indices продовжили свою ексклюзивну угоду про ліцензування опціонів на індекс S&P 500 на 25 років, що забезпечує збереження прав Cboe на індекс SPX до 2051 року. Угода також залишає компаніям можливість досліджувати продукти, що виходять за межі традиційних індексних деривативів, зокрема токенізовані опціони. Про появу таких продуктів поки що не повідомлялося, але ця інформація з’явилася на тлі того, як обсяг торгів індексом SPX досяг рекордного рівня — 970,6 млн контрактів.
25-річна угода Cboe щодо індексу S&P 500 відкриває перспективи для токенізованих опціонів
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Ключові висновки
- Ексклюзивне право Cboe на опціони SPX тепер діє до 2051 року після підписання нового 25-річного продовження угоди.
- Cboe повідомила, що в 2025 році обробила рекордні 970,6 млн контрактів на індекс SPX, що стало четвертим рекордним роком поспіль.
- Cboe та S&P DJI обговорили можливість впровадження токенізованих опціонів, хоча конкретного продукту чи дати запуску поки що немає.
Cboe зберігає права на SPX до 2051 року
Cboe та S&P Dow Jones Indices продовжили співпрацю, що триває з 1983 року, ще на 25 років, надавши Cboe ексклюзивні права на пропозицію своїх флагманських опціонів на індекс S&P 500 (SPX) до 2051 року. Однак у цьому, в іншому відношенні звичайному, оголошенні про ліцензування містилася згадка про щось значно новіше.
Компанії заявили, що можуть співпрацювати над продуктами, які виходять за межі традиційних індексних деривативів, зокрема згадавши токенізовані опціонні контракти. Поки що продукту немає, і в оголошенні не наведено жодних деталей щодо блокчейну, дати запуску, структури розрахунків чи регуляторних вимог. Наразі це скоріше можливість дослідити ідею, а не зобов’язання її реалізувати.
Обсяги торгів SPX досягли рекорду у 2025 році
Ця згадка привертає увагу через масштаби існуючого ринку SPX. За даними Cboe, у 2025 році було укладено 970,6 млн опціонних контрактів на SPX — це рекорд, а середньоденний обсяг досяг 3,9 млн контрактів. Річний обсяг зріс на 25% і став четвертим поспіль річним рекордом.
Опціони на SPX існують з 1983 року і забезпечують можливість отримання прибутку від коливань індексу S&P 500 із грошовим розрахунком. Нова угода фактично зберігає існуючі домовленості ще на одне покоління, водночас дозволяючи Cboe та S&P DJI розглянути, як ця франшиза може змінитися в міру того, як фінансові ринки експериментують із токенізованими активами.
Генеральний директор S&P DJI Кетрін Клей описала цю ширшу мету як надання інвесторам різних способів доступу до цього індексу, зазначивши:
«S&P 500 є незаперечним барометром динаміки американського ринку акцій та індексом, за яким стежать найширше у світі. Попит інвесторів на інвестиції в американські акції продовжує зростати, і ми бачимо майбутнє, в якому кожен інвестор, де б він не був, зможе отримати доступ до цього індексу у форматі, що найкраще відповідає його потребам. Cboe володіє глибоким досвідом у розробці, лістингу та управлінні ринками ліквідних деривативів, що доповнює нашу експертизу в галузі індексів, і ця угода дозволяє нам продовжувати впроваджувати інновації для наступного покоління інвесторів».
Згадка про різні формати не обов’язково означає блокчейн. Однак у цій угоді токенізовані опціони конкретно зазначені як одна з областей, яку компанії можуть досліджувати.
S&P вже надала ліцензії на продукти на блокчейні
Ця можливість також має певний прецедент. S&P DJI вже надала ліцензію на використання індексу S&P 500 для продуктів на основі блокчейну, хоча жоден із них не є еквівалентом опціону на SPX. S&P надала ліцензію на використання індексу компанії Centrifuge для SPXA — токенізованого індексного фонду S&P 500, а в березні 2026 року — компанії TradeXYZ для безстрокового контракту на S&P 500 на декс-біржі Hyperliquid для відповідних трейдерів, які не є резидентами США. Провайдер індексу також працював над впровадженням ліцензованих даних індексу в блокчейн-системи.
Cboe окремо розширила свій бізнес у сфері криптовалютних деривативів. Її існуючі продукти включають ф'ючерси на біткойн та ефір із розрахунком готівкою, індексні опціони на біткойн-ETF (біржовий інвестиційний фонд) та інші деривативи, пов'язані з криптовалютами. Ці зусилля залишаються окремими від бізнесу SPX, що охоплюється новою ліцензійною угодою. У повідомленні від 29 вересня ці дві сфери перетинаються, принаймні на папері.
Токенізований опціон ускладнить процес
Токенізований опціон у стилі SPX також був би складнішим, ніж просто розміщення ціни індексу в ланцюгу. Опціони вимагають цін виконання, термінів дії, домовленостей щодо забезпечення, даних про ціноутворення, а також правил розрахунків. Будь-який американський продукт також мав би відповідати чинним нормативним вимогам та кліринговим рамкам.
Жодна з цих деталей не була розкрита, оскільки Cboe та S&P DJI насправді не оголошували про випуск токенізованого продукту на базі SPX. Компанії зазначили лише, що їхня продовжена угода дозволяє їм співпрацювати над такими продуктами в майбутньому.
Наразі конкретна частина оголошення є набагато простішою. Cboe, спочатку відома як Чиказька біржа опціонів (Chicago Board Options Exchange), забезпечила собі ексклюзивні права на опціони SPX до 2051 року після того, як минулого року ця біржа обробила майже 1 мільярд контрактів. Токенізовані опціони тепер передбачені угодою, але вони залишаються скоріше ідеєю, ніж ринком.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
