Defillama додає безстрокові облігації на етапі перед IPO для OpenAI, SpaceX та Anthropic на тлі зростання інтересу до інвестицій у блокчейн-ШІ

Ончейн-ринки для компаній, які ще не вийшли на біржу

Агрегатор криптоданих Defillama повідомив, що додав нові ринки безстрокових ф'ючерсів до IPO, що охоплюють чотири приватні компанії, за якими пильно стежать, а саме Anthropic, OpenAI, SpaceX та Quantinuum. Ці лістинги дозволяють трейдерам відкривати позиції з кредитним плечем на синтетичні ціни, прив'язані до очікуваної оцінки кожної компанії, навіть якщо жодна з цих чотирьох компаній ще не торгується на публічній фондовій біржі.

Ринки розподілені між кількома децентралізованими майданчиками. Defillama зазначає, що SpaceX зараз має шість відстежуваних ринків, тоді як OpenAI та Anthropic мають по три, а Quantinuum — два, розміщені на платформах, орієнтованих на безстрокові контракти, зокрема Aster, Lighter та ApeX. Ці продукти є синтетичними, тобто вони пропонують цінову експозицію без прав на акції, розраховуючись на основі ринкової оцінки вартості однієї акції кожної компанії.

Ці контракти є безстроковими ф'ючерсами, деривативами без терміну дії, що дозволяють трейдерам утримувати левереджні довгі або короткі позиції необмежений час. Переносячи цю структуру на компанії, що готуються до IPO, децентралізовані біржі (DEX) фактично створюють спекулятивні ринки для оцінки приватних компаній, які колись були винятковою прерогативою венчурного капіталу.

Гонка за обсягами серед безстрокових DEX

Нові лістинги з'являються на тлі запеклої боротьби за обсяги деривативів, оскільки на Aster припадало приблизно 68 млрд доларів 30-денного обсягу безстрокових DEX, тоді як Lighter зафіксував близько 50 млрд доларів за той самий період (що вказує на те, що значна активність перейшла на ончейн-майданчики). Aster вже запустив синтетичний безстроковий контракт SpaceX під тикером SPCX та контракт OpenAI з кредитним плечем до 5x ще до останнього розширення.

Хвиля подібних продуктів прокотилася галуззю з травня 2026 року, коли централізовані гравці, такі як OKX, Binance Futures та Crypto.com, випустили власні контракти до IPO, орієнтовані на OpenAI, SpaceX та Anthropic. Ця тенденція не обійшлася без втрат: як нещодавно повідомило видання Bitcoin.com News, безстроковий контракт SpaceX на Hyperliquid зазнав миттєвого обвалу на 45%, що призвело до втрати понад 1,5 млн доларів у позиціях з кредитним плечем за 30 хвилин через недостатню ліквідність.

На хвилі IPO в галузі штучного інтелекту

Час цього розвитку подій обрано навмисно, оскільки ці чотири компанії знаходяться в центрі величезного потоку очікуваних лістингувань. За повідомленнями, SpaceX планує встановити ціну свого первинного публічного розміщення акцій (IPO) приблизно в середині червня перед публічним дебютом, прагнучи оцінки близько 1,75 трлн доларів у тому, що може стати найбільшим IPO в історії. Anthropic подала конфіденційну заявку і планує вийти на біржу вже в жовтні, а OpenAI піде за її прикладом (тоді як Quantinuum, компанія з квантових обчислень, що підтримується Honeywell, також готується до дебюту).

Цей потік поширився на криптовалюту в багатьох аспектах. Bitcoin.com News повідомляв про теорію, що манія навколо IPO SpaceX, OpenAI та Anthropic висмоктує гроші з біткойна, а також про те, що хвиля IPO в галузі штучного інтелекту на суму в кілька трильйонів доларів відтягує капітал від цифрових активів, оскільки інвестори переслідують нових гігантів ринку.

У будь-якому разі, для ончейн-трейдерів привабливість, здається, полягає в спрощеному доступі, оскільки безстрокові облігації до IPO дають можливість висловити свою думку щодо приватних мегакапіталізацій без обмежень пізніх раундів венчурного фінансування (але з левереджем, низькою ліквідністю та ризиком раптового обвалу, що супроводжують синтетичні ринки).