OpenAI подала попередній варіант форми S-1 з оцінкою вартості в 852 млрд доларів, а кількість щотижневих користувачів ChatGPT досягла 900 млн

OpenAI підтверджує подання

Компанія підтвердила подання заяви у повідомленні, яке широко поширилося в соціальних мережах. «Ми нещодавно подали конфіденційну форму S-1», — заявила OpenAI. «Ми очікуємо, що інформація про це витече, тому просто оголошуємо про це». Компанія додала, що подання не слід розцінювати як ознаку того, що лістинг наближається, зазначивши, що «ще не визначилася з термінами» і може залишатися приватною компанією протягом деякого часу, зберігаючи за собою можливість вийти на біржу раніше, якщо дозволять умови.

Цей крок був зроблений через тиждень після того, як 1 червня 2026 року компанія Anthropic подала власну конфіденційну форму S-1, завдяки чому два провідні американські розробники штучного інтелекту одночасно рухаються в напрямку публічних ринків.

Шлях до цього моменту

OpenAI була заснована в 2015 році як некомерційна організація. У 2019 році вона додала дочірню компанію з обмеженим прибутком, а потім знову реорганізувалася в корпорацію громадської користі, щоб підтримати більші залучення капіталу. Ця реорганізація зіткнулася з юридичним оскарженням з боку співзасновника Ілона Маска, який стверджував, що компанія відхилилася від своєї місії. У травні 2026 року суд присяжних виніс рішення на користь OpenAI, усунувши одну з найголовніших перешкод для публічного розміщення акцій.

У березні 2026 року OpenAI завершила раунд фінансування на суму 122 млрд доларів з оцінкою компанії після фінансування у 852 млрд доларів. Серед учасників були Softbank, Amazon, Nvidia та Microsoft. Сукупний обсяг приватного фінансування зараз перевищує 170 млрд доларів.

Дохід та рівень витрат

OpenAI генерує приблизно 2 млрд доларів доходу на місяць, а за попередній рік було зафіксовано близько 13,1 млрд доларів доходу. ChatGPT заявляє про понад 900 мільйонів активних користувачів щотижня та близько 50 мільйонів платних передплатників.

Компанія не є прибутковою. Вона продовжує витрачати капітал високими темпами через витрати на обчислювальну інфраструктуру, центри обробки даних та навчання моделей. Аналітики прогнозують, що значні збитки триватимуть у найближчому майбутньому, а беззбитковість за вільним грошовим потоком може настати лише через кілька років.

Механізм та графік IPO

Конфіденційне подання форми S-1 дозволяє SEC розглянути проект у закритому режимі. Після подання конфіденційного документа публічний графік не встановлюється. Стандартна послідовність така: розгляд SEC, публічне подання форми S-1, роудшоу, ціноутворення та лістинг. За повідомленнями, головними андеррайтерами є Goldman Sachs та Morgan Stanley.

Раніше в звітах вказувалося на можливий дебют у вересні 2026 року, але заява OpenAI залишає це вікно відкритим, а не підтвердженим.

Конкурентний контекст

Anthropic, оцінена приблизно в 965 млрд доларів у своєму останньому приватному раунді, подала власну конфіденційну заявку S-1 тижнем раніше. SpaceX подала заявку ще раніше, прагнучи оцінки в кілька трильйонів доларів. Разом ці компанії представляють найбільше скупчення високоцінних приватних компаній, які одночасно випробовують інтерес публічного ринку.

OpenAI стикається з конкуренцією з боку Gemini від Google, xAI Ілона Маска, Meta та зростаючої кількості китайських розробників штучного інтелекту. Публічні інвестори ретельно вивчатимуть маржу, витрати на інфраструктуру та довгострокову економіку створення та експлуатації передових моделей штучного інтелекту у великих масштабах.

Маніфест OpenAI «Створено для загального блага»

Поряд із подачею S-1, OpenAI опублікувала документ у стилі маніфесту, в якому виклала своє довгострокове бачення, включаючи заявлену мету надати кожній людині на Землі доступ до особистої системи AGI. Компанія також оприлюднила внутрішню мету: до березня 2028 року, на її думку, системи ШІ зможуть виконувати значну частину власних дослідницьких завдань разом із людськими дослідниками. OpenAI розглядає IPO не як кінцеву мету, а як початок так званої третьої фази, спрямованої на те, щоб зробити передові технології ШІ доступними та доступними у великих масштабах, а не зосереджувати можливості в руках невеликої кількості установ.

На що слід звернути увагу інвесторам

Після подання публічного документа S-1 будуть оприлюднені аудитовані фінансові звіти, детальні фактори ризику та структура власності. Цей документ стане першим, за допомогою якого інвестори зможуть оцінити фінансову звітність OpenAI з прозорістю, що відповідає нормативним вимогам. До того часу компанія залишається на конфіденційному шляху без визначеної дати лістингу.