Найбільший власник токенів HYPE на Nasdaq щойно придбав ще токенів на суму 29 млн доларів у збиток

Аналіз рухів гаманця

Адреса, що належить компанії Hyperliquid Strategies Inc. (Nasdaq: PURR), накопичила та поставила на стейкінг 365 000 токенів HYPE загальною вартістю приблизно 29,65 млн доларів протягом однієї доби.

Якщо розглянути динаміку за 14 днів, можна побачити більш широку картину: компанія придбала та поставила на стейкінг 3,029 млн HYPE на суму близько 252 млн доларів за середньою ціною близько 83,40 доларів. Згідно з власною звітністю компанії, загальний обсяг її активів становить 31,8 млн HYPE.

На момент оприлюднення цих даних цей пакет коштував приблизно 2,513 млрд доларів, але з огляду на те, що сьогодні вранці ціна HYPE становила близько 79,99 долара (зниження на 5,78 % за день), остання партія активів зараз у мінусі приблизно на 5 %.

Зазначені розрахунки ілюструють дилему, з якою сьогодні стикаються майже всі казначейства цифрових активів (DAT). У цьому випадку агресивне накопичення під час зростання курсу підвищує середню собівартість, і Hyperliquid Strategies заплатила приблизно 83,40 доларів за свою останню партію на суму 252 млн доларів. Зараз ціна токена нижча за цей рівень, і лише за останні два тижні купівлі позиція демонструє нереалізований збиток приблизно у 12 мільйонів доларів.

Звідки беруться гроші

Покупки Hyperliquid Strategies фінансувалися заздалегідь, а не були імпровізованими. Якщо детальніше, то на початку цього місяця компанія подала форму 8-K до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), розширивши домовленість про придбання акцій з Chardan Capital Markets LLC з 1,0 млрд доларів до 2,5 млрд доларів. Станом на 30 червня компанія мала в активах понад 2,0 млрд доларів, не мала боргів та володіла приблизно 150 млн доларів у вигляді готівки та готівкоподібних інструментів.

Казначейство також не сидить склавши руки. У травні Hyperliquid Strategies запустила валідатор спільно з Unit Labs, який працює під назвою Hyperliquid Strategies x Unit, причому основна частина початкової частки була делегована з казначейства HYPE, що зберігається в Anchorage Digital Bank.

Інституційні інвестори також долучилися до процесу: Стенлі Дракенміллер сформував позицію з 2,9 млн акцій PURR загальною вартістю близько 23,1 млн доларів, що є частиною інвестиції на суму 88 млн доларів, розміщеної в Bitdeer та Hyperliquid Strategies.

На що слід звернути увагу надалі

Три фактори визначатимуть, чи виправдається цей крок з часом:

• Власний механізм викупу токена: Hyperliquid направляє майже 99% комісій, отриманих від своїх безстрокових ф'ючерсів та спотових ринків, до «Фонду допомоги», який купує HYPE на відкритому ринку. Це структурний попит, незалежний від будь-яких дій казначейської компанії, і він уже покрив викуп на суму 1,16 млрд доларів протягом 2026 року.
• Премія: Якщо ціна акцій PURR впаде нижче вартості HYPE, що перебуває в її володінні, подальша емісія призведе до розмивання частки існуючих власників, а не до зростання вартості HYPE на одну акцію.
• Загальна ситуація на ринку: 10 вересня криптовалютні ринки зазнали ліквідацій на суму 562 млн доларів після оприлюднення високих даних індексу цін виробників (PPI) у США, і щоденне падіння HYPE на 5,78% є частиною цього руху в бік уникнення ризиків, а не чимось специфічним для компанії.

Те, куди рухатиметься ціна біткойна протягом наступних кількох сесій, ймовірно, визначить напрямок руху токена, який протягом року торгувався як високобета-проксі для всього ринку.