Coinbase отримала місце розповсюджувача USDC у Hyperliquid, а Circle відповідатиме за міжланцюгову інфраструктуру

Coinbase стає розпорядником резервів USDC на Hyperliquid, оскільки власна стейблкоін USDH припиняє свою діяльність

Згідно з оголошеною у четвер угодою, Coinbase стає центром управління резервами USDC на Hyperliquid, а Circle відповідатиме за технічну сторону через свій Cross-Chain Transfer Protocol. Угода також надає Coinbase право придбати брендові активи USDH — нативного стейблкоіна, випущеного Native Markets, який був запущений на Hyperliquid у вересні 2025 року.

Hyperliquid описав цей крок у заяві на X: «Оскільки Coinbase, виконуючи роль розпорядника казначейства, ділиться з протоколом переважною більшістю доходу від резервів, USDC стане найбільш узгодженим стейблкоіном на Hyperliquid».

USDC є домінуючим заставою Hyperliquid з моменту запуску платформи у 2023 році. Обсяг пропозиції в мережі зріс приблизно до 5 мільярдів доларів, що майже вдвічі перевищує показник року тому, що робить Hyperliquid одним із найбільш концентрованих середовищ для використання долара в ланцюгу при торгівлі деривативами.

Оновлення AQAv2 визначає USDC як канонічний котирувальний актив для ф'ючерсних ринків відповідно до специфікації HIP-4 від Hyperliquid. І Coinbase, і Circle зобов’язалися поставити токени HYPE для активації цієї структури. Coinbase також збільшила свою позицію в HYPE понад те, що потрібно для активації.
Coinbase описала інтеграцію у дописі в блозі, опублікованому того ж дня: «У міру зростання цілодобових ончейн-ринків капіталу концентрація ліквідності за допомогою USDC, який завжди доступний і миттєво переказується, покращує ефективність ринку та дозволяє капіталу вільно рухатися з меншою кількістю конвертацій».

Ця угода ефективно вирішує напругу, яка існувала на Hyperliquid з моменту запуску USDH. Трейдери та розробники могли отримати доступ до глибшої ліквідності через USDC, але лише USDH мав механізм розподілу дохідності, який утримував дохід від резервів всередині протоколу. AQAv2 інтегрує цей розподіл дохідності безпосередньо в інтеграцію з USDC, усуваючи компроміс.

Hyperliquid визнав фундамент, закладений Native Markets: «Новаторська робота Native Markets із запуску USDH як першої стабількоїн виробничого масштабу, що безпосередньо ділиться прибутком із протоколом у суто ончейн-реалізації, зробила AQAv2 можливим. Знання та механізми, започатковані USDH, житимуть у AQAv2».

Ринки USDH залишаються повністю оперативними під час переходу. Панель управління USDH від Native Markets надає користувачам можливість безкоштовного конвертування USDH в USDC, а також варіанти викупу у фіатній валюті. Coinbase зазначила у своєму блозі, що «протягом найближчих місяців користувачі зможуть і надалі викуповувати USDH за USDC або фіатну валюту без комісій через панель управління USDH від Native Markets».

Hyper Foundation надає гранти відповідним розробникам HIP-3, розробникам HIP-1 та розробникам, які інтегрували USDH, для покриття витрат на міграцію. Hyperliquid заявила, що ці гранти «відображають постійну підтримку команд, які вирішили будувати на Hyperliquid та дотримуватися протоколу».

Для трейдерів, які використовують Hyperliquid, практичним результатом є єдиний стейблкоін на всіх основних ринках, глибша ліквідність у парах, котируваних в USDC, та прямий доступ до глобальної інфраструктури Coinbase для входу та виходу з фіатних валют. Міжланцюговий рух обробляється нативно через CCTP, що усуває перешкоди для користувачів, які переходять з інших мереж.

Для Coinbase та Circle ця угода розширює охоплення USDC на одну з найактивніших торгових майданчиків у ланцюгу. Coinbase сформулювала цей момент у ширшому контексті: «Ця інтеграція зміцнює роль USDC як пріоритетного стейблкоіну, що лежить в основі ланцюгових ринків капіталу».

Екосистема Hyperliquid отримує вигоду, яка відображає те, що спочатку обіцяв USDH, але з перевагою ліквідності, яку вже має USDC. Прибутковість резервів, яка раніше надходила зовнішнім емітентам, тепер повертається до протоколу, підтримуючи викуп HYPE та Фонд допомоги, причому база пропозиції, що генерує цю прибутковість, є більшою, ніж та, якої коли-небудь досягав USDH.