Чому біткойн торгується як ризиковий актив, незважаючи на свої властивості «безпечного притулку»: пояснює Віллі Ву

Основні висновки:

• Біткойн все ще торгується як ризиковий актив в умовах невизначеності, зазначає Віллі Ву.
• Кореляція з NASDAQ пов'язує біткойн із макроекономічним стресом, обмежуючи його поведінку як активу-притулку.
• За словами Ву, може пройти багато років, перш ніж біткойн зможе скласти конкуренцію золоту.

Властивості біткойна як безпечного активу все ще викликають сумніви на ринку

Аналітик Віллі Ву пояснив, чому біткойн продовжує торгуватися як ризиковий актив, незважаючи на свої властивості безпечного притулку. 24 квітня його коментарі зосередилися на здатності біткойна захищати багатство за межами країни під час війни, тоді як великі пули капіталу все ще розглядають його як новий і неперевірений актив.

«Він має властивості активу-притулку. У часи війни ви можете взяти свою фразу-насіння, перетнути кордони та почати все з нуля, не втрачаючи свого багатства», — детально розповів Ву. Дизайн біткойна відображає характеристики, які зазвичай асоціюються з активами-притулками, зокрема його портативність та незалежність від традиційної фінансової системи. Модель фрази-насіння дозволяє власникам зберігати доступ до багатства навіть у екстремальних сценаріях, таких як переміщення або конфлікт. Аналітик стверджував:

«Більшість біткойнерів вважають, що BTC є активом-притулком, але насправді все не так однозначно».

«Він повинен бути незалежним від системи і процвітати, якщо вона занепаде. Це ті властивості, яких ви очікуєте від безпечного притулку», — підкреслив Ву. Незважаючи на ці атрибути, поведінка біткойна на реальному ринку продовжує розходитися з цими очікуваннями, особливо в періоди невизначеності та глобальної напруженості.

«BTC має властивості безпечного притулку, але до цього дня, у часи невизначеності та війни, він торгується як ризиковий актив, дуже чутливий до невизначеності», — визнав Ву. «Це тому, що великі пули капіталу не визнають властивостей BTC, оскільки він вважається занадто новим і неперевіреним. Отже, він торгується як NASDAQ».

Прийняття ринку може визначити наступну роль біткойна

Заяви Ву свідчать про те, що класифікація біткойна як безпечного активу залишається пов'язаною з сприйняттям інвесторів, а не лише з його базовою структурою. Хоча його децентралізований характер та функції самостійного зберігання відповідають теорії безпечного активу, ринкове ціноутворення продовжує визначатися поведінкою інституційних інвесторів та потоками ліквідності. Доки великі інвестори розглядають біткойн як спекулятивний актив, він, ймовірно, залишатиметься корельованим з ринками ризику під час стресових подій. Він підсумував:

«Потрібно ще десятиліття, щоб він отримав визнання ринку як безпечний притулок, а може й більше. Коли це станеться, він складе серйозну конкуренцію ринковій капіталізації золота».

Прогноз Ву визначає траєкторію біткойна як поступовий зсув, пов'язаний з довірою та прийняттям. Це свідчить про те, що повторне піддавання макроекономічним кризам, разом із більш глибокою участю інституційних інвесторів, може допомогти перепозиціонувати біткойн ближче до традиційних активів-притулків. До того часу його подвійна ідентичність — захисна за своєю суттю та ризикована за ціною — може й надалі визначати його роль на світових ринках.