Біткойн торгується на 50 % нижче свого пікового значення в 126 тис. доларів, оскільки 4 фактори, що сприяють зростанню, протистоять 4 факторам, що сприяють падінню

Поточний стан біткойна

Цей спад ставить біткойн в одну з найтриваліших корекційних фаз поточного циклу. Інституційна інфраструктура значно зросла порівняно з попередніми циклами, але ціна відображає постійний макроекономічний, геополітичний та потоковий тиск, який компенсував структурні покупки.

Ось розбивка чотирьох бичачих каталізаторів та чотирьох ведмежих факторів, що визначатимуть перспективи до кінця 2026 року.

Бичачі каталізатори

Ухвалення Закону CLARITY Act

Закон про прозорість ринку цифрових активів, відомий як CLARITY Act (H.R. 3633), був ухвалений Палатою представників у липні 2025 року та схвалений Банківським комітетом Сенату в результаті двопартійного голосування з результатом 15 до 9 у травні 2026 року. 1 червня його було внесено до законодавчого календаря Сенату.

У разі прийняття цей законопроект встановить межі юрисдикції між Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), визначить, коли цифрові активи переходять з категорії цінних паперів у категорію товарів, а також створить «безпечні гавані» для децентралізованих фінансів (DeFi) та зберігання активів.

Повне ухвалення цього року залишається під питанням, але навіть частковий прогрес усуне регуляторну невизначеність, яка стримувала участь пенсійних фондів, фінансових консультантів та банків. Багато спостерігачів крипторинку вважають, що ухвалення Закону CLARITY сприятиме зростанню цін на цифрові активи.

Накопичення інституційними інвесторами

ETF та впровадження на корпоративному та суверенному рівнях

Американські спотові біткойн-ETF історично накопичили чисті надходження, що перевищують 50 млрд доларів. Корпоративні казначейства на чолі з Strategy продовжують збільшувати свої портфелі. Стратегічний біткойн-резерв США, створений у 2025 році згідно з виконавчим наказом із політикою заборони продажу конфіскованих монет, додає суверенного визнання. Законодавство щодо кодифікації та розширення резерву просувається вперед. Наразі менше ніж 0,5 % активів під управлінням у США виділено на біткойн, що означає, що інституційне впровадження все ще перебуває на початкових етапах.

Дефіцит триває

З кожним знайденим блоком біткойнів залишається дедалі менше

Що стосується пропозиції, то залишилося видобути приблизно 1,2 мільйона BTC. 20-мільйонна монета була видобута в березні 2026 року. Щоденний випуск зараз становить близько 450 BTC. Довгострокові власники продовжують накопичувати біткойни, а ETF та інституційні інвестори поглинають більшу частину нової пропозиції. Ця динаміка підкріплює аргумент щодо багаторічної дефіцитності, коли попит відновиться.

Попит на айрдроп

Хард-форк eCash обіцяє айрдроп

Запропонований хард-форк біткойна від розробника Пола Шторца (Paul Sztorc) з Layertwo Labs, активація якого запланована приблизно на блок № 964 000 у серпні 2026 року, також може створити короткостроковий попит на покупку. Форк передбачає айрдроп у співвідношенні 1:1 для всіх власників біткойнів на момент розгалуження ланцюга.

Трейдери зазвичай накопичують BTC у власному зберіганні, щоб отримати право на айрдроп, або навіть накопичують їх на біржах, оскільки кілька торгових платформ включать до лістингу монету, що з’явилася в результаті форку. Проєкт зазнав значної критики та викликає плутанину з назвою існуючого токена XEC, але ефект спекулятивного накопичення напередодні знімка може бути цілком помітним і схожим на динаміку, що спостерігалася напередодні попередніх подій, пов’язаних із форками.

Фактори, що свідчать про зниження

Варш може займати жорстку позицію

Голова Федеральної резервної системи Кевін Варш був затверджений на посаді у травні 2026 року. На своєму першому засіданні FOMC у червні ФРС залишила облікову ставку на рівні 3,50%–3,75% та скасувала прогнози щодо її зниження. Приблизно половина учасників «точкового графіку» зараз прогнозує можливість підвищення ставок до кінця року, що зумовлено інфляційним тиском, пов’язаним частково з енергетичними потрясіннями внаслідок триваючого конфлікту між США та Іраном. Це більш «яструбиний» підхід, ніж очікували ринки на початку 2026 року. Проте деякі спостерігачі вважають, що «яструбиний» підхід Варша може бути лише блефом.

Відтік інституційних інвесторів та ротація капіталу

ETF продовжують втрачати кошти, а капітал продовжує витікати з криптовалют і перетікати в сферу штучного інтелекту

У червні американські спотові біткойн-ETF зазнали значного відтоку капіталу, зокрема за один тиждень чистий обсяг викупу склав 1,72 млрд доларів — це найбільший показник з початку 2025 року. У певні періоди лідером відтоку був IBIT від Blackrock.

За останні періоди загальний обсяг відтоку, що тривав кілька тижнів поспіль, склав від 4,3 до 5,4 млрд доларів. За повідомленнями, після ралі біткойн-ETF у 2025 році капітал переорієнтувався на інвестиції в штучний інтелект (ШІ) та акції технологічних компаній.

Невизначеність щодо війни

Конфлікт між США та Іраном тримає світові ринки в напрузі

Конфлікт між США та Іраном, що розпочався з ударів на початку 2026 року, спричинив значне падіння ціни біткойна на 7–8% за окремі сесії та ліквідації на сотні мільйонів на сьогодні.

У середині червня, після підписання Меморандуму про взаєморозуміння (MoU), розпочався 60-денний період перемир’я, але переговори залишаються напруженими, а напруга в Ормузькій протоці зберігається. Будь-яка нова ескалація конфлікту спричиняє відтік капіталу з ризикових активів, перебої з постачанням енергоносіїв та загальну волатильність.

Тривалий тиск з боку продавців

Пасивні власники та інвестори, що фіксують прибуток

Пропозиція з боку ранніх інвесторів, майнерів та довгострокових власників, які накопичували активи під час ралі 2024–2025 років, продовжує тиснути на ціну. Показники розподілу в ончейні відображають цю фазу реалізації прибутку. Без нових каталізаторів попиту цей тиск з боку продавців обмежує спроби відновлення.

На що слід звернути увагу

Серед факторів, які найімовірніше вплинуть на динаміку біткойна протягом найближчих одного-трьох місяців, — рішення Сенату щодо закону CLARITY, щотижневі дані про потоки ETF, заяви ФРС під керівництвом голови Варша, терміни знімка для форку eCash та хід переговорів між США та Іраном.

Позиція біткойна на рівні 60 000 доларів відображає стан ринку, що опинився між структурними довгостроковими покупцями та короткостроковими макроекономічними та геополітичними перешкодами. Обидві сторони мають під собою реальні дані.