Ця редакційна стаття взята з цьоготижневого випуску інформаційного бюлетеня «Week in Review», який розсилається передплатникам у п’ятницю. Підпишіться на бюлетень, щоб отримувати цю щотижневу редакційну статтю одразу після її виходу. Бюлетень також містить найважливіші новини тижня з коментарями до кожної з них.
Цього тижня біткойн наблизився до позначки 60 000 доларів у черговому тижні падіння, тоді як майже всі альткоїни продовжили обвалюватися.
Основні фондові індекси відкрилися на нижчому рівні на початку тижня, але станом на ранок п’ятниці майже відіграли свої втрати. Золото та срібло завершили тиждень у мінусі, а нафта зазнає значного падіння, торгуючись наразі на рівні 76 доларів.
Сполучені Штати Америки цього тижня продемонстрували свою силу. Чемпіонат світу з футболу, який здебільшого проходить у США, вражає європейців. Білий дім організував бій UFC на Південній галявині з деякими надмірно патріотичними елементами.
Найбільший геополітичний та макроекономічний ризик було усунуто завдяки оголошенню та подальшому підписанню Меморандуму про взаєморозуміння між США та Іраном у Версалі. Після підписання меморандуму президент Трамп заявив: «Нафта падає, акції зростають». Напередодні, прибувши на засідання саміту G7 у Франції, президент Трамп зробив достатньо довгу паузу, щоб заявити: «Я тут головний».
Американська компанія Anthropic, яка раніше обурювалася контролем з боку уряду США, була приведена до послуху. Американські ринки капіталу продемонстрували свою силу решті світу завдяки успішному первинному розміщенню акцій SpaceX — найбільшому в історії.
Американський долар продовжував зміцнюватися, впевнено тримаючись вище позначки 100. Тим часом Банк Японії підвищив ставки до найвищого рівня з 1995 року на тлі стійкої інфляції. На момент написання цієї статті в п’ятницю вранці курс долара до ієни непевно тримається на рівні 161.
Нарешті, новий голова Федеральної резервної системи Кевін Варш на своєму першому засіданні Комітету з відкритих ринків (FOMC) дав зрозуміти, що політика «форвард-гайдданс» добігла кінця. Багато аналітиків та коментаторів, таких як Фелікс із чудового подкасту «Forward Guidance» (лол), вважають це позитивним явищем.
Поки все це відбувається, серед тих небагатьох сміливців, що залишилися у криптопросторі, зростає консенсус: саме зараз час купувати якісні активи.
Джефф Кендрік із Standard Chartered оголосив про закінчення криптозими, підтвердивши свої річні цілі — 100 тис. доларів за BTC та 4 тис. доларів за ETH — і припустивши, що падіння до 59 тис. доларів, ймовірно, позначило дно. Брайан Армстронг із Coinbase заявив, що дно вже пройдено, нагадавши всім, що «ніколи не буває так добре чи погано, як здається».
Технічні аналітики погодилися з цим. DonAlt вважає цю зону привабливою для входу після того, як BTC повторно протестував рівень 60 тис. доларів і відскочив, незважаючи на короткострокові коливання. Glassnode охарактеризував ринок як такий, що відновлюється, вказавши на поліпшення ліквідності, сильніші пасивні заявки на купівлю та терплячих власників ETF як докази формування дна. CryptoParadyme вважає, що ми настільки близько до дна, що ще одна «ударна» свічка має завершити процес.
Найбільш обґрунтований даними аргумент надав Sykodelic, який зазначив, що це найшвидше, як біткойн коли-небудь входив у зону перепроданості на вищих часових рамках. Це спростування всім, хто заздалегідь прогнозує традиційне жовтневе дно лише тому, що так передбачає чотирирічний цикл. Ансем погодився, що настрої «впали до дна»: розумні інвестори переорієнтовуються на акції, а навколо фундаментальної вартості криптовалют панує майже повна тиша — саме такий період, як він підозрює, ми згадуватимемо з ностальгією. Джейсон Яновіц пішов ще далі, натякнувши, що криптовалютний ринок незабаром стане дуже цікавим завдяки кільком знаковим подіям, які відбудуться через три-шість місяців.
Як згадувалося в цьому бюлетені та на сайті Token Narratives протягом останніх кількох місяців, у криптовалютній сфері є дуже перспективні напрямки. Hyperliquid — очевидний лідер. Поки біткойн і майже всі криптоактиви демонструють спад, токен HYPE від Hyperliquid встановив новий історичний максимум, підскочивши на 11,6%.
Згадана вище суперечка Anthropic з урядом США є справжнім подарунком для ідеї децентралізованого штучного інтелекту. На тлі цих новин TAO підскочив приблизно на 25%, а VVV від Venice — на 15%. Компанії також усвідомлюють, наскільки важливо мати виключне право власності на свої дані. Крім того, у багатьох компаній зростає занепокоєння щодо того, що, надаючи свої коди та дані передовим моделям, вони самі сіють насіння власної загибелі.
Відомий прихильник TAO, Algod, не в захваті від Venice, називаючи VVV дистрибутивною платформою, яка повністю залежить від маркетингу Еріка Вурхіса. У наступному коментарі він стверджував, що її заяви щодо конфіденційності є непереконливими (вона спирається на Near), а її моделі фактично навчаються кимось іншим. Він розглядає можливість відкриття короткої позиції.
DeFi все ще має подолати короткострокову «експлойт-апокаліпсису» ШІ, але дехто вважає, що відновлення буде швидким, адже як тільки ШІ виправить вразливості, їх більше не існуватиме! Крім того, з’являються справді круті DeFi-продукти. Авічал з Electric Capital ледь стримував себе, заявляючи, що конфіденційний DeFi — це реальність і що він «працює». Степан Сімкін із Squads розвіяв укорінений міф, стверджуючи, що платежі в стабільних монетах не обов’язково мають бути незворотними. Смарт-контракти можуть передбачати ескроу, повернення коштів, вирішення спорів та відновлення коштів — все, що насправді потрібно бізнесу. Таке дозрівання здається неминучим.
Інституційні інвестори це помічають. Standard Chartered розпочав аналітичне висвітлення Uniswap із цільовою ціною 100 доларів до 2030 року, виходячи з тези, що токенізовані активи в DeFi зростуть у 37 разів протягом цього десятиліття, а UNI стане основною торговельною інфраструктурою. Генеральний директор CryptoQuant Кі Янг Джу запропонував модель, за якою альткоїни дійсно виживають: глобальні інтернет-компанії з токенізованими ринковими шарами, DeFi-сервіси з реальним доходом та проєкти, що відповідають загальним фінансовим тенденціям. Говорячи про накопичення вартості, керівництво Solana дозволило стейкерам SOL проголосувати за зниження інфляції через SIMD-550.
Це не означає, що цього тижня не було чимало негативних новин. Наприклад, JPMorgan опублікував песимістичний аналіз щодо майнерів біткойна, зазначивши, що біткойн торгувався нижче своєї собівартості (~78 000 доларів) п’ять місяців поспіль, через що приблизно 20 % з них опинилися у збитках. Звісно, найбільшою негативною новиною, на якій усі зосередилися цього тижня, стала стратегія Майкла Сейлора та STRC, який досі не прив’язаний до долара.
Метт Коул назвав цей день найважчим в історії Digital Credit, оскільки STRC опустився до рівня 82,50 доларів, перш ніж різко відскочити. На тлі падіння STRC на 15% за два тижні знову з’явилося відео річної давнини, на якому пан Сейлор зізнається, що розробив STRC за допомогою ChatGPT.
Один із впливових користувачів CT (Crypto Twitter) виклав повну послідовність подій: «STRC руйнується, MSTR слідує за ним, Сейлор виходить з гри, це знаменує дно», тоді як інший висунув теорію, що CZ вистежує рівні ліквідації Сейлора, продовжуючи купувати монети в діапазоні 50 тис. доларів. Джефф Дорман вважає, що Strategy все ще перебуває у скрутному становищі, і найкращим виходом є залучення близько 4 млрд доларів, щоб заспокоїти ринки, відклавши питання про дивіденди на кілька років.
Рано вранці в п’ятницю пан Сейлор спробував заспокоїти ринки дописом, який, на думку багатьох, за своїм тоном нагадував сумнозвісний коментар До Квона «Steady Lads».
Інша важлива негативна новина цього тижня стосувалася Cardano — одного з перших проєктів на рівні L1, що опинився під тиском. Кілька тижнів тому спільнота Cardano відхилила пропозицію витратити 2 мільйони доларів на проведення флагманського заходу Cardano Summit 2026. Після цього Чарльз Хоскінсон, фактичний керівник Cardano, попередив, що в екосистемі очікується хвиля провалів. Потім він опублікував допис: «Я роблю перерву. До зустрічі».
Цього тижня пан Хоскінсон оголосив, що переводить спільноту з X на Discord, щоб уникнути «драм, брехні, нескінченної люті та розчарованих людей». Один розробник відверто розповів про п’ять років, повністю присвячених Cardano. Інший виголосив жорстку промову: технологія — це «собаче лайно, яке нікуди не веде», а найцінніше, що коли-небудь було в екосистемі, — це її люди, яких він закликав знайти одне одного та рухатися далі.
Ті, хто песимістично ставиться до Європи, цього тижня отримали ще більше підтверджень. Як повідомляється, Binance може втратити дозвіл на обслуговування клієнтів з ЄС, оскільки її заявка на отримання ліцензії MiCA в Греції, ймовірно, буде відхилена. USDT також страждає від MiCA. Його витісняють з регульованих торгових майданчиків ЄС відповідно до MiCA, оскільки Tether не отримав необхідного дозволу. Мабуть, цього тижня ЄС допомагав Америці виглядати краще.
-Девід Сенсіл
