Учасники низки ринків прогнозів оцінюють як майже стовідсоткову ймовірність того, що Федеральна резервна система залишить процентні ставки без змін на засіданні 16–17 червня, навіть попри те, що новий голова ФРС обіймає одну з найпильніше відстежуваних посад у світі.
17 червня Варш зіткнеться зі своїм першим випробуванням, тоді як трейдери шукатимуть приховані сигнали у «крапковій діаграмі» ФРС
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Ключові висновки
- Інструмент Fedwatch від CME показує 98,2% ймовірність того, що 17 червня 2026 року ФРС залишить ставки на рівні 3,50%–3,75%.
- Кевін Варш, затверджений у співвідношенні 54 до 45 і приведений до присяги 22 травня, очолить своє перше засідання FOMC цього місяця.
- Goldman Sachs переніс очікуване зниження ставок на 2027 рік, що свідчить про тривалий період утримання ставок на незмінному рівні.
Варш очолює засідання
Кевін Варш офіційно очолює Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) вперше на засіданні цього місяця. Сенат затвердив Варша 13 травня 2026 року з невеликою перевагою голосів 54 проти 45, що стало одним із найсуперечливіших затверджень голови ФРС за останні десятиліття. Він склав присягу 22 травня, замінивши Джерома Пауелла, термін повноважень якого закінчився в середині травня.
Засідання 17 червня є особливо важливим, оскільки на ньому буде представлено «Підсумок економічних прогнозів», також відомий як «точковий графік», а також відбудеться прес-конференція з оприлюдненням дорожньої карти Варша. Ринки уважно стежать за тим, як Варш окреслить траєкторію ставок до кінця 2026 року та на 2027 рік.
Ринки зафіксували свої позиції
Інструмент CME Fedwatch показує 98,2% ймовірності того, що 17 червня ФРС збереже цільовий діапазон на рівні 3,50%–3,75%. Місяць тому ця ймовірність становила 93,4%, що означає, що впевненість у збереженні ставок зросла, оскільки економічні дані виявилися кращими, ніж очікувалося. Імовірність зниження на 25 базисних пунктів наразі становить лише 1,8%, а ймовірність підвищення — нульова.
Трейдери Polymarket ще більш впевнені. Результат «без змін» має 99,3% імпліцитної ймовірності, а загальний обсяг торгів на цю подію становить 72,1 млн доларів. Найвищий індивідуальний обсяг — 17,2 млн доларів — припав на діапазон зниження на понад 50 базисних пунктів, що свідчить про те, що деякі трейдери хеджують сценарії з меншою ймовірністю, незважаючи на однобічний консенсус. На Kalshi ринок відображає 98% ймовірність збереження ставок, при цьому сценарії зниження та підвищення оцінюються по 1% кожен при загальному обсязі 18,4 млн доларів.
Чому «без змін»
Консенсус пояснюється кількома даними:
- Звіт про зайнятість за травень показав створення 172 000 нових робочих місць, що перевищило очікування.
- Базова інфляція PCE залишається стійкою, а деякі прогнози все ще перевищують 3%.
- Невизначеність щодо мит, ціни на енергоносії та геополітичні фактори продовжують затьмарювати перспективи.
- Як повідомило агентство Bloomberg цього тижня, Goldman Sachs переніс очікуваний термін зниження ставок на 2027 рік.
ФРС утримувала ставки на рівні 3,50%–3,75% протягом першої половини 2026 року, включаючи засідання 28–29 квітня.
Кампанія тиску Трампа
Засідання 17 червня відбулося після більш ніж річних наполегливих зусиль Білого дому, спрямованих на те, щоб підштовхнути ФРС до прискорення темпів зниження ставок. Протягом 2025 року Трамп неодноразово критикував колишнього голову ФРС Пауелла, називаючи його «справжнім занудою» та «запізнілим», періодично піднімаючи питання про його відставку, але зрештою вирішивши не йти на це. Трамп також просував те, що він назвав «ПРАВИЛОМ ТРАМПА», аргументуючи необхідність зниження процентних ставок навіть у періоди сильних економічних показників.
Дот-плот — це справжня подія
Навіть якщо майбутнє рішення щодо ставок є лише формальністю, оновлені економічні прогнози можуть мати значний вплив на криптовалюту та ризикові активи. «Дот-плот», який зміщує очікувані зниження ставок далі в 2027 рік, може чинити тиск на біткойн та ринки ризикових активів. Той, що сигналізує про більш раннє пом’якшення політики, може спровокувати зростання.
