Пауелл попередив, що Федеральна резервна система не виживе, якщо президент матиме право звільняти чиновників через їхню політику

Прямий захист незалежності центрального банку

Пауелл висловив ці коментарі під час отримання нагороди «Профіль мужності» імені Джона Ф. Кеннеді в Бостоні, в одному зі своїх найрішучіших виступів на захист інституції, яку він очолював майже вісім років. Він стверджував, що якщо будь-яка адміністрація звільняє чиновників Федеральної резервної системи через розбіжності в політиці, майбутні адміністрації, ймовірно, робитимуть те саме, що призведе до втрати громадськістю віри в те, що центральний банк діє в інтересах усіх американців. За його словами, втративши цю довіру, ФРС втратить авторитет, який є основою сильної та стабільної економіки.

Ці коментарі вирізнялися своєю відвертістю, враховуючи, що представники центральних банків зазвичай уникають втручання у поточні політичні суперечки, але Пауелл подавав це питання як екзистенційне, а не партійне. Він зазначив, що Федеральний резерв не виживе як незалежна інституція, якщо його посадовців можна звільняти лише за те, що вони дотримуються непопулярних поглядів щодо процентних ставок або інфляції.

Вибір часу Пауелом не був випадковим, оскільки його зауваження збігаються з розглядом Верховним судом спроби Трампа усунути губернатора Лізу Кук, яку президент намагався звільнити через безпідставні звинувачення у шахрайстві з іпотекою. Ця справа широко розглядається як найсерйозніший випробування незалежності ФРС

за останні десятиліття, оскільки рішення на користь Білого дому встановило б, що чинний президент може за власним бажанням очищати керівництво центрального банку.

Пауелл, який пішов з посади голови на початку 2026 року, досі займає місце в Раді керуючих і дав зрозуміти, що має намір залишитися на цій посаді до закінчення терміну повноважень у січні 2028 року. Це дозволяє йому залишатися помітною фігурою навіть після передачі повноважень Кевіну Варшу, який склав присягу голови ФРС за одностайної підтримки Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC).

Під час затвердження Варша законодавці були різко розділені з питання незалежності, і промова Пауелла знову розпалила цю суперечку.

Чому крипторинки прислухаються

Для інвесторів у цифрові активи ця боротьба є чимось більшим, ніж просто конституційною цікавинкою. Федеральний резерв встановлює ціну грошей, а його уявна незалежність формує очікування щодо процентних ставок, долара та попиту на ризикові активи (одним з яких є біткойн). Центральний банк, який, як вважається, піддається політичному тиску, може бути змушений перейти до більш м'якої політики — сценарію, який деякі трейдери пов'язують із вищими цінами на біткойн, але також і з побоюваннями щодо знецінення валюти, що вже давно підживлюють наратив про цей актив як «тверду валюту».

Аналітики попереджають, що якщо Верховний суд стане на бік Трампа, невизначеність щодо монетарної політики може спричинити нову хвилю волатильності як на ринку акцій, так і на ринку криптовалют. Пауелл також пов'язав ці питання з ширшим інституційним контекстом, використавши церемонію нагородження, щоб застерегти від політичного тиску на суди, навчальні заклади та центральний банк.

Найближчі тижні будуть вирішальними

Рішення, що підтверджує повноваження президента звільняти губернаторів, за словами Пауелла, надасть кожній майбутній адміністрації такий самий важіль впливу та підірве захисний бар'єр між політикою та монетарною політикою.

У будь-якому разі, Пауелл чітко дав зрозуміти, що має намір і надалі висловлювати свою думку з посади голови ФРС, навіть якщо політику проводитиме Варш. Для криптовалютних трейдерів, які стежать за станом ліквідності, це означає, що авторитет ФРС (і відповідна траєкторія ставок) може залежати не стільки від короткострокових економічних даних, скільки від судової зали у Вашингтоні.