Zincir üstü yapay zeka yatırımları hız kazanırken Defillama, OpenAI, SpaceX ve Anthropic için halka arz öncesi kalıcı tahviller ekledi

Henüz Halka Açılmamış Şirketler için Onchain Piyasaları

Kripto veri toplayıcısı Defillama, yakından takip edilen dört özel şirket olan Anthropic, OpenAI, SpaceX ve Quantinuum'u kapsayan yeni halka arz öncesi sonsuz vadeli işlem piyasaları eklediğini açıkladı. Bu listelemeler, dört şirketin hiçbiri henüz halka açık bir borsada işlem görmese de, yatırımcıların her bir şirketin beklenen değerlemesine bağlı sentetik fiyatlar üzerinde kaldıraçlı pozisyonlar almasına olanak tanıyor.

Piyasalar birkaç merkezi olmayan platforma yayılmış durumda. Defillama, SpaceX'in şu anda altı izlenen piyasaya sahip olduğunu, OpenAI ve Anthropic'in ise üçer, Quantinuum'un ise iki piyasaya sahip olduğunu ve bunların Aster, Lighter ve ApeX gibi sürekli vadeli sözleşmelere odaklanan platformlarda barındırıldığını belirtti. Ürünler sentetiktir, yani hisse senedi hakları olmaksızın fiyat maruziyeti sunar ve her bir şirketin hisse başına değerine ilişkin piyasa tarafından ima edilen tahmine göre hesaplanır.

Bu sözleşmeler, tüccarların kaldıraçlı uzun veya kısa pozisyonları süresiz olarak tutmalarına olanak tanıyan, vade tarihi olmayan türev ürünler olan süresiz vadeli işlemlerdir. Bu yapıyı halka arz öncesi şirketlere taşıyarak, merkeziyetsiz borsalar (DEX'ler), bir zamanlar risk sermayesinin münhasır alanı olan özel şirket değerlemeleri için spekülatif piyasalar oluşturmaktadır.

Sonsuz DEX'ler Arasındaki Hacim Yarışı

Yeni listelemeler, türev işlem hacmi konusunda şiddetli bir rekabetin ortasında gerçekleşiyor. Aster, 30 günlük sürekli DEX hacminde yaklaşık 68 milyar dolarlık paya sahipken, Lighter aynı dönemde yaklaşık 50 milyar dolarlık hacim kaydetti (bu da önemli bir faaliyetin zincir üstü platformlara kaymış olduğunu gösteriyor). Aster, son genişlemeden önce SPCX ticker sembolü altında sentetik bir SpaceX perpetual ve 5 kata kadar kaldıraçlı bir OpenAI kontratı piyasaya sürmüştü.

Mayıs 2026'dan bu yana sektörde benzer ürünlerden oluşan bir dalga yaşandı; OKX, Binance Futures ve Crypto.com gibi merkezi oyuncular, OpenAI, SpaceX ve Anthropic'i hedefleyen kendi halka arz öncesi sözleşmelerini piyasaya sürdü. Bu trend sorunsuz geçmedi; Bitcoin.com News'in yakın zamanda bildirdiğine göre, Hyperliquid'teki bir SpaceX halka arz öncesi süresiz sözleşmesi %45'lik ani bir çöküş yaşadı ve likidite yetersizliği nedeniyle 30 dakika içinde 1,5 milyon dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon silindi.

AI Halka Arz Dalgasını Sürmek

Bu gelişmenin zamanlaması kasıtlıdır, zira dört firma beklenen halka arzların devasa bir boru hattının merkezinde yer almaktadır. SpaceX'in, halka arz öncesinde ilk halka arz (IPO) fiyatını Haziran ortası civarında belirlemesi ve tarihin en büyük halka arzı olabilecek bu işlemde 1,75 trilyon dolara yakın bir değerleme hedeflemesi bildirildi. Anthropic gizli bir başvuru yaptı ve Ekim ayı gibi bir halka arz hedefliyor; OpenAI de aynı yolu izleyecek (Honeywell destekli kuantum bilişim şirketi Quantinuum da halka arz yolunda ilerliyor).

Bu süreç, birden fazla şekilde kripto dünyasına da sıçradı. Bitcoin.com News, SpaceX, OpenAI ve Anthropic etrafındaki halka arz çılgınlığının bitcoin'den nakit çekmekte olduğu ve ayrıca yatırımcıların yeni piyasa devlerini kovalarken trilyonlarca dolarlık bir yapay zeka halka arz dalgasının dijital varlıklardan sermayeyi çekmekte olduğu yönündeki bir teoriyi haber yaptı.

Her halükarda, zincir içi tüccarlar için cazip olan şey, halka arz öncesi perpetual sözleşmelerin, geç aşama girişim turlarının engellemesi olmadan (ancak sentetik piyasaların getirdiği kaldıraç, düşük likidite ve ani çöküş riski ile birlikte) özel mega şirketler hakkında görüş bildirme imkanı sunması nedeniyle erişimin kolaylaştırılmış olması gibi görünüyor.