Vietnam, 14 trilyon dolarlık tokenleştirme hamlesiyle kripto para kapılarını ardına kadar açtı

Çerçeve ve Yabancı Erişim

Vietnam, uluslararası piyasaların dijital varlık düzenlemelerini sıkılaştırdığı bir ortamda, kripto varlıklar için pilot bir çerçeve aracılığıyla sermaye artırımı için yeni bir kanal açıyor ve yatırımcı koruma önlemlerini güçlendiriyor.

Eylül 2025'te yayınlanan bir hükümet kararıyla Vietnam, ulusal kripto varlık pilot programının temellerini attı. Çerçeve, ülkede ihraç edilen kripto varlıkların —menkul kıymetler ve fiat para birimleri hariç— gerçek dünyadaki varlıklarla desteklenmesi gerektiğini şart koşuyor ve başlangıçta bu varlıkların satışını yalnızca yabancı yatırımcılarla sınırlıyor.

Bu gelişme, Vietnamlı yetkililerin vatandaşların yabancı kripto para platformlarında işlem yapmasını yasaklamayı değerlendirdikleri önceki adımların ardından geldi. Düzenleyiciler, yabancı erişimi kısıtlamanın dijital varlık faaliyetlerini devlet denetimi altına alırken, sermaye akışlarını ve işlem ücretlerini ülke içinde tutacağını savundu.

Sektör uzmanlarına atıfta bulunan yerel bir habere göre, bu önlem yerli işletmelerin maddi varlıkları tokenize etmesine ve küresel yatırımcı havuzlarından yararlanmasına olanak tanıyor. Vietnam Dijital Ekonomi Geliştirme Enstitüsü Direktörü Tran Quy, bu modelin dijital teknolojiyi reel ekonomi ile birleştirirken, varlık değerleme ve açıklama gerekliliklerini standartlaştırarak spekülatif ve temelsiz tokenleri engellediğini belirtti.

Bu girişim, Vietnam’ın hızla genişleyen küresel pazara girmesini sağlıyor. Boston Consulting Group’un tahminlerine göre, küresel tokenize edilmiş gerçek dünya varlık pazarı 2030 yılına kadar 14 trilyon doları aşabilir.

Republic’in Vietnam pazar direktörü ve GOE Alliance üyesi Nguyen Thi Ngoc Quynh, Vietnam’ın temkinli stratejisinin ABD, Japonya ve Güney Kore gibi büyük dijital varlık piyasalarındaki düzenleyici sıkılaştırmaları yansıttığını belirtti. Ancak, sürdürülebilir bir benimseme için düzenlemelerin daha net hale getirilmesi ve yabancı yatırımcıların tercihlerine yönelik araştırmaların hayati önem taşıyacağını vurguladı.

Borsa Lisans Gereklilikleri

Vietnam RWA Zirvesi 2026’da konuşan Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu bünyesindeki Dijital Varlık Ticaret Piyasası Kurulu’nun daimi başkan yardımcısı To Tran Hoa, beş şirketin borsa kurmak için ilk değerlendirme aşamasını geçtiğini söyledi. Ancak, nihai yetkiyi alabilmek için başvuru sahiplerinin Seviye 4 bilgi sistemi güvenlik standartlarını karşılamaları ve yaklaşık 383 milyon dolar (10 trilyon Vietnam dongu) tutarında asgari kayıtlı sermayeyi muhafaza etmeleri gerekiyor.

Piyasanın gelişmesiyle paralel olarak Vietnam, uyum denetimini sıkılaştırıyor. 16 Temmuz’da hükümet, kripto varlık piyasasındaki ihlallere yönelik idari cezaları belirleyen bir kararname yayınladı; bu cezalar arasında, lisanssız platformlarda işlem yapan yerli yatırımcılar için yaklaşık 1.150 ila 1.918 dolar arasında değişen para cezaları da yer alıyor.

1 Eylül’de yürürlüğe girecek olan kararnamenin uygulanmasına ilişkin endişeleri açıklığa kavuşturan Quy, yerli yatırımcıların hemen para cezasına çarptırılmayacağını belirtti. 05 Sayılı Karar uyarınca, yalnızca lisanslı kuruluşlar aracılığıyla işlem yapma zorunluluğu, Maliye Bakanlığı’nın ilk borsa lisansını vermesinden altı ay sonra yürürlüğe girecek.

Piyasa analistleri, yaklaşan bu düzenleyici denetimi yerel piyasanın olgunlaşması için hayati bir adım olarak değerlendiriyor. An Binh Menkul Kıymetler Şirketi Yatırım Bankacılığı Bölümü Direktörü Nguyen The Minh, lisanslı borsaların Vietnamlı yatırımcılara şeffaf, resmi ve güvenli bir işlem ortamı sunarken, dolandırıcılık amaçlı platformların ortadan kaldırılmasına da yardımcı olacağını söyledi.