Peter Schiff, Strateji Hisselerinin Düşüşü Üzerine Bitcoin’in ‘Ucuz’ Olduğu İddiasını Sorguluyor

Peter Schiff, Fiyat Düşüşünün Ardından Bitcoin Değerleme İddialarına Karşı Çıktı

Ekonomist ve altın savunucusu Peter Schiff, 23 Haziran'da bitcoin'e yönelik eleştirilerini yineledi ve son dönemdeki fiyat düşüşlerinin bu varlığı ucuz hale getirdiği yönündeki iddiaları hedef aldı.

Eleştirisi, geleneksel değerleme ölçütlerinin yokluğuna odaklandı. Schiff, yatırımcıların kâr, getiri veya ölçülebilir ekonomik çıktı üretmeyen bir varlığın değerini nasıl belirlediklerini sorguladı.

"Bitcoin savunucuları, bitcoin'in ucuz olduğunu iddia ediyor. Neye göre ucuz? Belki de balonun zirve yaptığı döneme göre ucuz olabilir, ancak tarihsel düşük seviyelerine göre ucuz değil," diye yazan Schiff, şunları vurguladı:

"Kâr, getiri, defter değeri veya üretken bir kullanımı olmayan bitcoin’in değerleme dayanağı yoktur. ‘Ucuz’ demek, alıcıların daha büyük bir enayinin daha fazla para ödeyeceğini umdukları anlamına gelir."

Borsa yatırım fonları (ETF’ler), kurumsal hazine tahsisleri ve halka açık yatırım araçları yoluyla kurumsal erişimin genişlemesi, bitcoin’in değerleme çerçevesine yönelik incelemeyi yoğunlaştırdı. Standartlaştırılmış ölçütlerin eksikliği, piyasa katılımcıları arasında görüş ayrılıklarına neden olmaya devam ediyor.

Birçok bitcoin destekçisi, Schiff’in eleştirisini, bitcoin’in uzun vadeli performansını tutarlı bir şekilde hafife alan, uzun süredir devam eden bir düşüş eğilimi olarak görmezden geldi. Onlar, bitcoin’in nakit akışı üreten bir işletme değil, kıt ve merkeziyetsiz bir parasal varlık olduğu için kâr veya defter değeri gibi geleneksel ölçütler kullanılarak değerlenmemesi gerektiğini savunuyor.

Bunun yerine, destekçiler, 21 milyon coinlik sabit arzını, artan kurumsal benimsemeyi, genişleyen ETF katılımını ve artan kurumsal hazine varlıklarını değerini destekleyen faktörler olarak gösterirken, Schiff’in son on yılda değer kazanmasına rağmen defalarca bitcoin’in çöküşünü öngördüğünü iddia ediyorlar.

Stratejiye Bağlı Menkul Kıymetler, Bitcoin Pozisyonuna Olan İlgiyi Artırıyor

Buna ek olarak, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Schiff’in daha geniş kapsamlı uyarısında odak noktası olarak öne çıktı. Şirketin bitcoin hazine stratejisi, hisselerini hisse senedi piyasalarında BTC pozisyonu için yaygın olarak takip edilen bir gösterge haline getirdi.

Strategy, birikim stratejisini finanse etmek için hisse senedi ihracı, dönüştürülebilir borç ve imtiyazlı hisselerin bir karışımına güvenmiştir. Bu sermaye yapısı, şirketin piyasa performansını bitcoin fiyat hareketleriyle yakından ilişkilendirmiştir.

"Bitcoin yatırımcıları çok fazla rehavete kapılmış durumda. En büyük Bitcoin sahibi ve Wall Street ile arasındaki köprü olan $MSTR çöküyor," diyen altın savunucusu, şunları iddia etti:

"Hisse senetleri zirveye göre %80, sadece son beş günde ise %20 değer kaybetti. Şirketin amiral gemisi niteliğindeki imtiyazlı STRC hisseleri neredeyse %13 değer kaybetti ve %13,2 'getiri' sağlıyor. Uyarı zilleri daha yüksek sesle çalamazdı!"

STRC’deki düşüş, adi hisse senedinin performansının ötesinde bir baskı yarattı ve şirketin finansman araçlarına ilişkin yatırımcı duyarlılığına dikkat çekti. Bu düşüş, aynı zamanda Strategy’nin finansman modeline ve sermaye artırma stratejisine yönelik yatırımcı güveni konusunda da soru işaretleri doğurdu.

MSTR’nin dalgalanması, özellikle satın alma stratejilerinin hisse senedi, imtiyazlı hisse senedi ve dönüştürülebilir borç finansmanına tekrar tekrar erişime bağlı olduğu durumlarda, halka açık piyasaların kurumsal bitcoin pozisyonlarını nasıl fiyatlandırdığının bir barometresi olarak rolünü pekiştirdi.