Peter Schiff, Yeni Plan Kapsamında 3,25 Milyar Dolarlık Bitcoin Satışı Yapılabileceği Konusunda Uyardı

Strategy’nin Muazzam Bitcoin Satış Potansiyeli Piyasa Şokuna Dair Endişeleri Artırırken Schiff Uyarıda Bulundu

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR)’nin Pazartesi günü duyurduğu, gelecekteki bitcoin satışlarına izin verme kararı, şirketin hazine stratejisinin genel piyasa üzerinde istikrarı bozucu bir baskı yaratabileceği endişelerini artırdı.

Uzun süredir Bitcoin'i eleştiren ve altını savunan Peter Schiff, 29 Haziran'da BTC'nin en büyük kurumsal sahibinin nispeten küçük satışlarının bile yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkileyebileceğini savundu. Schiff, bu ayın başlarında açıklanan ve Bitcoin fiyatındaki keskin düşüşle aynı zamana denk gelen 32 BTC'lik satışa dikkat çekti.

Schiff, “MSTR artık bir bitcoin satıcısı” diye yazarak şu açıklamayı yaptı:

"Şirketin az önce duyurduğu 'Bitcoin Paraya Çevirme Programı' kapsamında, üç amaçla bitcoin satabilir: USD rezervini finanse etmek için 1,25 milyar dolara kadar kaynak yaratmak, imtiyazlı temettü ve borç faizlerini ödemek, ayrıca 1 milyar dolarlık imtiyazlı hisse ve 1 milyar dolarlık adi hisse geri alımlarını finanse etmek."

Şirketin yeni Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi, bitcoin'in paraya çevrilebileceği koşulları genişleterek, satışların bir ABD doları rezervi oluşturmasına, imtiyazlı temettü ve faiz ödemelerini desteklemesine ve hisse geri alımlarını finanse etmesine olanak tanıyor. Schiff, bu yetkilendirmelerin birçok yatırımcının başlangıçta fark ettiğinden çok daha büyük bir satış baskısı kaynağı oluşturduğunu söyledi.

"Saylor sadece 32 bitcoin'in satışını duyurduğunda bitcoin'i çökertmişse, MSTR'ye 3,25 milyar dolar değerinde bitcoin satma yetkisi veren bugünkü duyurunun etkisini bir düşünün. 60 bin dolarlık fiyatla bu, 54.000'den fazla bitcoin demektir. Elbette, bitcoin düşerken bu dolar tutarını elde etmek için daha fazla satış yapılması gerekecek," diye uyardı Schiff.

Schiff, Strategy hakkındaki uyarıları nedeniyle bitcoin savunucuları, finansal analistler ve bireysel yatırımcılardan ciddi tepkiler alıyor. Eleştirenler, Schiff’in zorunlu BTC satışlarının riskini abarttığını, şirketin sermaye yapısını yanlış tanımladığını ve yönetime esneklik sağlayabilecek mekanizmaları göz ardı ettiğini savunuyor. Yatırımcılar ise Schiff’in dijital varlıklara yönelik uzun süredir devam eden eleştirilerinin güvenilirliğini zayıflattığını da ekliyor.

Strategy’nin Bitcoin Planı Piyasada Gerginliğe Neden Olurken Saylor Karşı Çıkıyor

Strategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, Strategy’nin likidite durumunu ve finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini vurgulayarak, bitcoin satış baskısına ilişkin endişelere karşı çıktı. Şirket, 29 Haziran 2026 itibarıyla, henüz tamamlanmamış piyasa fiyatından hisse satışlarından beklenen gelirler de dahil olmak üzere yaklaşık 2,55 milyar dolarlık bir USD Rezervi bildirdi.

Saylor şöyle yazdı:

"2,55 milyar dolarlık USD Rezervi ve rezerv oluşturma amacıyla 1,25 milyar dolarlık BTC nakde çevirme kapasitesiyle Strategy, 25,9 aya denk gelen 3,80 milyar dolarlık temettü karşılama gücüne sahiptir."

Şirket içi tahminlere göre, yıllık imtiyazlı temettü ödemeleri ve faiz giderleri yaklaşık 1,76 milyar dolar olarak hesaplanmaktadır; bu da mevcut rezervin tek başına yaklaşık 17,4 aylık yükümlülükleri karşıladığı anlamına gelmektedir. Onaylanmış BTC nakde çevirme kapasitesinin eklenmesi, bu teminat süresini yaklaşık 25,9 aya uzatmaktadır.

Yönetim kurulu onayı, bitcoin satışları için katı kullanım koşulları belirlemekte ve paraya çevirme işlemlerini rezerv oluşturma, finansal yükümlülüklerin yerine getirilmesi ve geri alım programlarının desteklenmesiyle sınırlandırmaktadır. Bu kategorilerin ötesinde herhangi bir bitcoin kullanımı, yönetim kurulunun ek onayını gerektirmektedir.

Strategy, bu çerçevenin bitcoin satışını zorunlu kılmadığını veya paraya çevirme için sabit bir zaman çizelgesi belirlemediğini açıkladı. Uygulama, piyasa koşullarına, likidite ihtiyaçlarına, vergi hususlarına, yasal gerekliliklere ve yönetimin sermaye verimliliği değerlendirmesine bağlıdır.