Strategy Inc., Pazartesi sabahı beş bölümden oluşan kapsamlı bir “Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi”ni hayata geçirdi; bu kapsamda bitcoin satışlarına izin verdi, STRC imtiyazlı hisse senetlerinin temettü oranını artırdı ve hem imtiyazlı hem de adi hisse senetleri için 1 milyar dolarlık geri alım programları başlattı. Bu gelişmeler, bitcoin’in saat 08.00’de coin başına yaklaşık 60.032 dolar seviyesinde işlem gördüğü sırada gerçekleşti. MSTR hisseleri ise 82 dolar civarında seyrediyor.
MSTR’nin %30 Düşüşü ve Bitcoin’in 60.000 Dolara Ulaşmasıyla Strategy, 2,55 Milyar Dolarlık “Reserve Shield” Programını Başlattı
YAZAN
PAYLAŞ
Önemli Noktalar
- Strategy'nin 2,55 milyar dolarlık rezervi, 17,4 aylık imtiyazlı temettü ve faiz ödemelerini karşılamaktadır.
- STRC temettü oranı, 1 Temmuz 2026 tarihinden itibaren %12'ye yükselecek ve 99-100 dolarlık bir işlem fiyatı hedefleniyor.
- Strategy, kısmen bitcoin satışlarından finanse edilecek şekilde, imtiyazlı hisse senetleri ve MSTR hisselerinin geri alımları için her biri 1 milyar dolarlık yetki verdi.
Virginia, Tysons Corner merkezli şirket, 28 Haziran 2026 itibarıyla yaklaşık 2,55 milyar dolarlık bir rezervi açıkladı. Bu rakam, henüz sonuçlanmamış piyasa fiyatına göre yapılan hisse satışlarından beklenen nakit gelirlerini de içermektedir. Yönetim kurulu tarafından onaylanan yeni bir politika uyarınca, bu rezerv yalnızca imtiyazlı temettü ödemeleri ve ödenmemiş borçların faizini karşılamak için kullanılabilir. Bunun dışındaki herhangi bir kullanım için yönetim kurulunun onayı gereklidir.
Mevcut harcama oranlarına göre, 2,55 milyar dolarlık rezerv, Strategy’nin yıllık yaklaşık 1,76 milyar dolar tutarındaki imtiyazlı temettü ve faiz yükümlülüklerinin yaklaşık 17,4 aylık kısmını karşılamaktadır. Yönetim kurulu, rezervin en az 12 aylık yükümlülüğü karşılayacak düzeyde tutulmasını kararlaştırdı.
Strategy’nin kurucusu ve icra başkanı Michael Saylor, “Strategy, birincil hazine rezerv varlığı olarak bitcoin’e bağlılığını sürdürüyor,” dedi. “Aynı zamanda, Digital Credit likidite, disiplin ve aktif sermaye yönetimi gerektiriyor. Bu çerçeve, kredi kalitesini güçlendirmek ve şirketin değer artırıcı olduğunda beklenen imtiyazlı hisse temettü ödemelerini azaltmasını sağlamak üzere tasarlanmıştır.”
Saylor, X'te şunları ekledi:
"Strategy, özellikle hisse senedi 1x mNAV seviyesinde veya bu seviyeye yakın işlem gördüğünde, MSTR ihracını disiplinli bir şekilde kullanmaya devam etmeyi planlıyor."
STRC’de Faiz Artışı
Strategy, Değişken Faizli A Serisi Süresiz Esnek İmtiyazlı Hisse Senedi’nin (STRC) yıllık temettü oranını, kayıt tarihi 1 Temmuz 2026 veya sonrasında olan yarı aylık dönemler için geçerli olmak üzere yaklaşık %11,5’ten %12,00’a yükseltti. 100 dolarlık nominal değeri hedefleyen STRC, Bitcoin'in yıl başından bu yana %30'un üzerinde değer kaybetmesi ve genel riskten kaçınma eğiliminin bu enstrümana baskı yapmasıyla 74,57 dolar civarına geriledi.
Şirket, kurumsal hedefinin STRC'nin zaman içinde 99 ile 100 dolar arasında işlem görmesi olduğunu belirtti. Strategy, STRC işlem seviyeleri, Bitcoin fiyatı ve oynaklığı, ABD doları rezervi kapsamı ve kredi piyasası koşulları gibi faktörleri kullanarak STRC temettü oranını aylık olarak değerlendirecektir.
Geri Alım Programları
Strategy, iki ayrı 1 milyar dolarlık geri alım programını onayladı. İlki, STRC, STRF, STRD ve STRK imtiyazlı hisseleri dahil olmak üzere Dijital Kredi Menkul Kıymetlerini kapsamaktadır. Yönetim, alımların değer artırıcı olduğunu belirlemesi halinde STRC, geri alım önceliği olacaktır. İkincisi ise A sınıfı adi hisse senetlerini kapsamaktadır.
CEO Phong Le, bu hamleyi sermaye stratejisindeki bir değişiklik olarak nitelendirdi. Le, “Sermayenin cazip olduğu dönemlerde menkul kıymet ihraç etmek ve enstrümanlarımızın geri alımların değer artırıcı olacağı seviyelerde işlem gördüğü zamanlarda menkul kıymetleri geri almak arasında geçiş yapmayı planlıyoruz,” dedi.
Her iki geri alım programı da USD Rezervi’nden finanse edilmiyor. Her iki program da herhangi bir zamanda değiştirilebilir, askıya alınabilir veya sonlandırılabilir.
Bitcoin Satışları Artık Gündemde
Çerçeve ayrıca, Strategy’nin üç amaç için bitcoin satmasına olanak tanıyan bir BTC Paraya Çevirme Programı’na da yetki vermektedir: 1,25 milyar dolara kadar USD Rezervi oluşturmak, bitcoin satışlarının hisse ihracından daha avantajlı olduğu durumlarda temettü ve faiz ödemelerini finanse etmek ve geri alımları finanse etmek.
Mevcut 2,55 milyar dolarlık USD Rezervi ile birleştirildiğinde, 1,25 milyar dolarlık BTC paraya çevirme yetkisi, Strategy’ye toplamda yaklaşık 3,80 milyar dolarlık imtiyazlı hisse senedi temettü likidite teminatı veya mevcut yükümlülüklerinin yaklaşık 25,9 aylık tutarını sağlıyor.
Strategy’nin finans direktörü Andrew Kang, “Bitcoin sermayedir,” dedi.
Kang şunları ekledi:
"2,55 milyar ABD doları tutarındaki rezerv ve yönetim kurulu tarafından onaylanan 1,25 milyar dolarlık rezerv oluşturma amaçlı BTC nakde çevirme kapasitesi ile Strategy, mevcut imtiyazlı hisse senedi temettü likidite ihtiyacını yaklaşık 25,9 ay boyunca karşılayabilir."
Sermaye Disiplini
Strategy, özellikle MSTR hisselerinin hisse başına 1x mNAV civarında işlem gördüğü durumlarda, adi hisse senedi ihracını azaltmayı beklediğini belirtti. MSTR hisseleri, bitcoin'in yıl başından bu yana %30'un üzerinde değer kaybetmesiyle birlikte keskin bir düşüş yaşadı ve şu anda 82 dolar civarında işlem görüyor; STRC ise nominal değerinin altında işlem görüyor.
Şirket, önemli bitcoin satışlarını ve sermaye piyasası faaliyetlerini her zamanki Form 8-K uygulamaları aracılığıyla açıklayacak. Olası BTC satışlarının duyurulmasına rağmen, Saylor’ın açıklamasının ardından bitcoin fiyatı bir yüzde puan yükselerek coin başına 60.625 dolara çıktı.
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
