Peter Schiff: Bitcoin ile altın arasındaki korelasyon hiçbir zaman gerçek olmadı ve Nasdaq ile olan bağı da az önce koptu

Schiff, Bitcoin Karşıtı Söylemlerine Devam Ediyor

X platformunda çok sayıda analist tarafından öne çıkarılan son açıklama, Schiff’in “bitcoin, başından beri altın gibi işlem görmediyse dijital altın olduğunu iddia edemez” şeklindeki argümanını özetliyor. Euro Pacific Asset Management baş ekonomisti, bu tezi geliştirmek için aylarca çalıştı.

Schiff'in temel kanıtı performans karşılaştırmaları olmuştur; daha önceki bir gönderisinde şu şekilde vurgulamıştı:

"2026 yılının şu ana kadar olan döneminde altın %9, gümüş %11, NASDAQ %13, Russell 2.000 ise %14 değer kazanırken, Bitcoin %11 değer kaybetti. Tebrikler, Bitcoinciler. Bitcoin nihayet umduğunuz gibi riskle korelasyonu olmayan bir varlık haline geldi. Risk iştahı yüksek ve düşük varlıklar yükseldiğinde bile Bitcoin düşüyor."

Schiff, Altınla Olan Bağlantının Neden Bir Yanılsama Olduğunu Söylüyor

Schiff'in mantığı iki aşamalı. İlk olarak, Bitcoin, altının 2025'teki güçlü yükselişi sırasında altınla birlikte yükselmedi; oysa Schiff'e göre gerçek bir güvenli liman korelasyonu olsaydı bu dönemde ortaya çıkardı. İkincisi, Bitcoin şu anda düşüyor (bazen altınla birlikte, bazen tek başına); Schiff bunu, varlığın hiçbir zaman altının parasal karakterini paylaşmadığının kanıtı olarak yorumluyor.

Argümanının ikinci yarısı, Bitcoin boğalarının bir zamanlar öne sürdüğü diğer korelasyonu hedef alıyor. Yıllar boyunca Bitcoin, teknoloji hisselerinin yüksek beta'lı bir kuzeni olarak işlem gördü ve Nasdaq ile birlikte yükselip düştü. Schiff'in gözlemlediği üzere, Nasdaq çift haneli artış kaydederken Bitcoin'in düşmesi nedeniyle bu bağlantı artık kopmuştur.

Schiff’in düşüş eğilimi yeni bir şey değil; zira geçen Ekim ayında, yaklaşan bir bitcoin ve ether çöküşünden kaynaklanacak şaşırtıcı kripto kayıpları konusunda uyarıda bulunmuş ve daha sonra bitcoin’in 75 bin dolara kadar düşebileceğini iddia etmişti. Piyasa o zamandan beri bu seviyenin altına indi ve BTC bugün erken saatlerde 64.000 dolar civarında el değiştirdi.

Boğaların Cevabı

Strategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, mevcut aşamanın kurumsal bir yapılaşma süreci olduğunu savunuyor ve benimsemenin bir sonraki aşamasını perakende döngülerinden ziyade bilançoların yönlendireceğini belirtiyor. Öte yandan Onchain analistleri, bu durumu nihai bir düşüşten ziyade belirli bir seyir izleyen bir ayı piyasası olarak tanımlıyor. Örneğin, Cryptoquant kurucusu Ki Young Ju, koşulların yeniden düzelmesinden önce düşüşün 2027'nin başlarına kadar sürebileceğini öngörüyor.

Bununla birlikte, altın yükselişini sürdürürken bitcoin bu yılın ikinci yarısı boyunca düşmeye devam ederse, Schiff'in "dijital altın" anlatısının matematikten ziyade bir pazarlama stratejisi olduğu yönündeki iddiası daha da güçlenecektir. Öte yandan, altın veya hisse senetleriyle yeniden senkronizasyon, korelasyonların ortadan kalkmış değil, sadece uykuda olduğunu gösterecektir. Her halükarda, Schiff bunu görmek için beklemeyeceğini açıkça belirtmiştir ve tavsiyesi her zamanki gibi aynıdır: altın satın alın.