Dijital Altın Nihayet Hareketleniyor – Haftanın Özeti

Fidelity’den Jurrien Timmer, bu hareketin gerçekleşmesinden birkaç gün önce yazdığı yazıda, bitcoin’in 65.000 dolar civarında bocaladığını ve her iki yönde de görünür bir katalizör bulunmadığını belirtmiş, ancak altındaki yükseliş dalgasının eninde sonunda bitcoin ve ethereum’u da beraberinde sürükleyeceğini tahmin etmişti.

Perşembe sabahı bu bant kopmuş oldu. Bitcoin, elli dakika içinde yaklaşık 4.400 dolar değer kazanarak 69.500 dolara ulaştı ve bir saat içinde yaklaşık 1,1 milyar dolarlık açığa satış pozisyonunu tasfiye etti. Bu, Bitcoin tarihindeki en büyük tek günlük açığa satış tasfiyesi olabilir.

Perşembe sabahı itibarıyla bitcoin 72.000 dolar civarındaydı; gün içinde %7'nin üzerinde, haftalık bazda ise yaklaşık %12 artış kaydetmişti. Ethereum ise daha da iyi bir performans sergiledi; Perşembe günü %17,5 artışla açılırken, XRP %13 değer kazandı.

Hemen öncesinde tüm bitcoin'lerini satan Jim Cramer'ı ve satın almak için Saylor'ın likidasyonunu beklediklerini söyleyen herkesi bir düşünün. “Herkes bitcoin'i hak ettiği fiyattan alır.”

Eğer yanlış tarafta kalmış ya da hazırlıksız yakalanmışsanız, derin nefes alın ve bir sonraki birkaç dürtünüzle ilgili sağlam tavsiyeler içeren bu yazıyı okuyun. Şimdiye kadar fırsatı kaçırdıysanız, intikam amaçlı işlem yapmayın.

Bu yükselişin itici gücü neredeyse tamamen Washington D.C.’den geldi. Geçen hafta SEC, CLARITY’nin bıraktığı boşluğu doldurmaya hazır gibi görünüyordu. Ve bunu yaptı. SEC Başkanı Paul Atkins, X’e giderek kurumun yeni önerisini, kripto varlıklar için federal menkul kıymet düzenlemelerini modernize etmeye yönelik şimdiye kadarki en tarihi adım olarak nitelendirdi.

Ardından, ABD Başkanı Trump canlı yayında, ABD’nin önemli miktarda bitcoin satın almayı düşündüğünü söyledi. Kongre’yi, Eylül ayındaki usul oylamasından önce CLARITY’yi kabul etmeye zorladı ve CFTC Başkanı’nın Hyperliquid’i tamamen mevzuata uygun ve yasal bir şekilde ABD’ye getirmek için çalıştığını ekledi. Elinde ne kadar HYPE olursa olsun herkes, CT’yi (Crypto Twitter) “Hyperliquid” paylaşımlarıyla doldurmaya başladı.

Açıkçası, Hyperliquid haftanın en büyük tekil kazananlarından biriydi. Ryan Watkins, herkesin ileriye dönük gelir tahminlerinin artık ciddi şekilde yanlış olduğunu ve bunun, muhtemelen dip seviyelere ulaşan hacimlerle birleştiğinde, büyük bir yeniden fiyatlandırmayı haklı kıldığını savundu. O, bunu sakin bir şekilde HYPE için tüm katalizörlerin anası olarak nitelendirdi. Daha sakin bir bakış açısıyla, bu durum bir kuyruk riskinin ortadan kalkması olabilir; zira Hyperliquid’in ABD’deki yasal durumu, son bir yıldır veya daha uzun süredir acil bir endişe kaynağıydı.

Görünüşe göre, “Hyperliquid” kelimesi Başkan’ın ağzından çıkmadan bir hafta önce, Stan Druckenmiller, PURR adlı Spot HYPE ETF’si aracılığıyla HYPE’a uzun pozisyon açmıştı. Mükemmel zamanlama! Binance’in CEO’su CZ, ABD Başkanı’nın Hyperliquid’ten bahsetmesine yanıt olarak “Geri döndük!” diye bir paylaşım yaptı; muhtemelen ağzı kırık cam parçalarıyla dolu halde sırıtıyordu.

ABD’li kurumlar da muhtemelen CZ ile benzer şekilde hissetmiştir. CME’nin CEO’su, ABD piyasalarının 7/24 ticarete ihtiyaç duymasının nedenleri olarak Trade.xyz ve Hyperliquid’i gösterdi; Nasdaq ise 6 Aralık’ta saat 21:00 ile 04:00 (ET) arasında gece ticareti başlatarak, işlem süresini günde yaklaşık 23 saate çıkaracak.

Bu hamlenin nihai ve dolaysız nedeni, uzun vadeli tahvil geri alımlarını ikiye katlayacağını açıklayarak uzun vadeli getirileri düşüren ABD Hazine Bakanlığı’ndan geldi. Andy Constan’ın tepkisi şöyleydi: “Bugün önemli bir andı. Böyle anlar nadirdir.” Bob Elliott ise bunu, elinizde yeterince altın olmadığına dair bir başka hatırlatma olarak yorumladı; Danielle DiMartino Booth da Hazine tahvillerinin ters tepmesi durumunda sığınılacak yerin altın olduğu konusunda hemfikir oldu. Altından bahsetmişken, George Selgin kripto para camiasında pek popüler olmayan bir görüşü dile getirerek, altın standardına geri dönmenin gerçekçi bir seçenek olmadığını belirtti.

Mart ayında tam da bu programı özetleyen Michael Green, bunu inanılmaz derecede yükseliş eğilimi yaratan bir gelişme olarak nitelendirdi: 30 yıllık tahvil alımı, kupon mekanizması yoluyla net borcu önemli ölçüde azaltır; bu da reel faiz oranlarını düşürmeli ve hisse senetlerini yükseltmelidir.

Herkes Bakan Bessent'ten etkilenmedi. 2024 yılında Bakan Bessent, dönemin Hazine Bakanı Janet Yellen'i, kısa vadeli finansman sağlaması, taşıma ticaretine yatırım yapması ve seçim öncesinde ekonomiyi canlandırmak için tahvil ihraçlarını değiştirmesi nedeniyle eleştirmişti. Tahvil piyasasının diğer kısımlarında ise Japonya'nın 2 yıllık faizi %1,69'a sıçrayarak 31 yılın en yüksek seviyesine ulaştı; dolayısıyla yen meselesi hâlâ gündemde. Ray Dalio yine borç konusunda karamsar paylaşımlar yapıyor; ancak 1982’de de hemen hemen aynı şeyleri söylediği ve dünyanın dönmeye devam ettiği hatırlatıldı. Hazine’nin adımlarına ilişkin görüşünüz ne olursa olsun, bunun somut varlıklar için iyi olduğu konusunda geniş bir fikir birliği vardı.

Kripto paralar lehine gelen olumlu haberler ile fiyat hareketlerini bir araya getirdiğimizde, tekrar kalıcı bir boğa olmakten kaçınmak zor. Eric Trump ise daha basit ifade etti: BTC ve ETH için ne muhteşem bir hafta.

Dip sinyallerinin zamanı muhtemelen geçti, ancak bu hafta her şeyin yükselişe geçmesinden hemen önce Mark Cuban, bir varlık sınıfı olarak çiplerin yeni kripto olacağını açıkladı.

Fiyat ve boğa piyasası havasını bir kenara bırakırsak, bu hafta kripto dünyasında bazı önemli gelişmeler yaşandı. Tüm bu heyecanın gölgesinde kalmış bir haberle başlayalım. FASB, stabilcoinlerin nakit benzeri varlıklar olarak kabul edilmesi yönünde adım atıyor. Austin Campbell, bunun şirketlerin stabilcoinleri, en azından GENIUS uyumlu olanları, tıpkı nakit gibi elinde tutabileceğini yasallaştırdığını belirtti. Bu, haftanın sessizce geçen en önemli gelişmelerinden biriydi.

Token değer tahakkuk tartışması devam etti. Mippo, geri alım sorununun “şu anda yatırımcıların tokenlere güvenmemesi” gerçeğinden kaynaklandığını yazdı. Kripto dünyasının yerlileri, projelerin hazinelerini iyi yönetebileceğine güvenmiyor; çünkü sektör, 4 milyar dolarlık bir savaş fonu topladığıyla ünlü EOS gibi, ölmüş ya da ölmek üzere olan projelerle doludur. Sonra da EOS’u anlamlı bir şeye dönüştürme fırsatını boşa harcadı.

Geri alımlar şu anda bir güven göstergesidir ve bu gösteri, Hyperliquid’e nakit akışlarının %93’ünden fazlasına mal oluyor. Lorenzo Valente, paranın daha iyi bir şekilde kullanılmasını önerdi: Gemini’yi satın alıp ABD’de HIP-3/4 düzenlemelerine uygun bir dağıtıcı olmak. Kendi coin’inizi satın almak yerine, henüz genç olan bu işi büyütmek.

Venice, geri alım miktarının çok az olması ve hisse senedi ile token’ın bir arada var olması nedeniyle topluluğunun güvensizliğiyle mücadele ediyor. Marc Zeller, OpenRouter haberlerinin ardından VVV’yi inceledi ve Venice’in gerçekten üstün bir ürün olduğunu belirtti, ancak hisse senedi ile token hakları arasındaki sorun nedeniyle yine de bu yatırımdan uzak duracağını açıkladı. Eric Voorhees, onu yine de biraz VVV satın almaya ikna etmeyi başardı. Venice ise yıllık gelirinde 100 milyon dolar barajını aştı.

Tokenize hisse senetleri, kripto dünyasında yetişenlerin hisse senedine benzer haklar elde etmelerinin bir yoludur. Coinbase ve Circle, en büyük tokenize hisse senetleri arasındadır. Vlad Tenev, X’te yayınladığı bir makalede tokenize hisse senetlerini savunarak, “küresel bir tokenizasyon süper döngüsünün henüz başlangıç aşamasındayız” dedi. Süper döngü, ha?

Birkaç ayda bir, memecoin’lerle ilgili bir paylaşım oluyor; bunlar açıkça değersiz oldukları için tokenize hisse senetlerinin tam tersi sayılabilir ve memecoin ticareti yapanların ne kadar azının kârlı olduğunu gösteriyor. FOMO’nun ücret yönlendiricisini kullanan halka açık bir Dune sorgusu, yaklaşık %6’sının kârlı olduğunu ve tüccarların toplamda 1,26 milyar dolar zarar ettiğini gösterdi. Başka bir deyişle, “292.531 cüzdandan sadece 25’i 10.000 dolardan fazla kâr etti.”

On Chopping Block’ta Haseeb Qureshi, son birkaç haftadaki memecoin işlem faaliyetlerinin, yakında geleceğine inandıkları yeni Robinhood talebinden bir adım önde olmaya çalışan bir çaba olduğunu savundu. Bu talep, en azından eskisi gibi, belki de hiç gelmeyebilir. Buna paralel olarak, HYPE ve bir avuç yüksek kaliteli proje dışında, altcoinler boğa piyasasına rağmen batmaya devam edebilir.

Birkaç kısa haber. Coinbase, işini tam olarak yansıtmadığı gerekçesiyle işlem hacmini raporlamayı durduracak; bu, şu anda alınması ilginç bir karar. Fidelity’nin ana şirketi, 2. çeyrekte BitMine pozisyonunu %1.281 artırarak 7,7 milyon hisseye çıkardı; VanEck ise %49 artış kaydetti. Chainalysis, TRM Labs’a verilen bir sözleşme nedeniyle ABD hükümetine dava açtı. Justin Sun, Coinbase, Binance ve Hyperliquid kullanıcılarını AB ve Birleşik Krallık yaptırımları altındaki HTX’ten gelen USDT ile test ediyor gibi görünüyor; bununla, bu platformların kara para aklama önleme (AML) sistemlerinin nasıl tepki vereceğini görmek istiyor. Yukarıda bahsedilen projeler kendi hükümetleriyle boğuşurken, World Liberty Financial bir banka olmak için OCC’den ön onay aldı.

Son olarak, güvenlik konusu. Safepal, bir sipariş takip eklentisindeki bir güvenlik açığını açıkladı; bu açık, bazı müşterilerin isimlerini, e-postalarını, teslimat adreslerini, telefon numaralarını ve satın alma ayrıntılarını ifşa etti — bu, birkaç hafta içinde yaşanan ikinci donanım cüzdanı tedarik zinciri sızıntısı oldu. Yüz yüze satın alın, nakit ödeyin.

Dışarıda kendinize dikkat edin.

-David Sencil