Bitcoin yeni rekorlarda: Nvidia'ya karşı ve Nvidia sayesinde, haftalık özet

Geçen Cuma gününün kapanışından bu yana, bitcoin yaklaşık %8 değer kaybetti ve 75.850 dolardan 69.000 dolarların ortalarına geriledi; Cuma sabahı (EDT) itibarıyla kısa bir süreliğine Ağustos ayından bu yana en düşük seviyesi olan 67.700 dolar civarına kadar düşmüştü. Hisse senetleri ise tersi bir seyir izledi.

Perşembe günkü kapanışa kadar, Jensen Huang’ı çevreleyen skandalın gelişmeye devam etmesine rağmen Nvidia’nın yaklaşık %11 değer kaybetmesine rağmen, S&P 500 yaklaşık %2,9, Nasdaq %3,2 ve Dow %2 yükseldi. Bu konuya daha sonra değineceğiz.

Petrol, Orta Doğu’daki gelişmelerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Altın, artan tahvil faizleri ve güçlenen dolar nedeniyle yaklaşık %4,7 düşüşle 3.885,30 dolara geriledi. Spot altın, kısa bir süreliğine Ekim 2025’ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Piyasalar Fed’in faiz artırımlarını fiyatlamaya devam edince Hazine tahvillerinde satış dalgası yaşandı.

Likidite tablosu, Bitcoin’in zayıflamasını açıklamaya yardımcı oluyor. USDT arzı, son 60 günde 6,6 milyar dolar azaldı. Binance saldırısından bu yana stabilcoinlerden yaklaşık 7 milyar dolar çıktı; bu, 2022’den bu yana görülen en büyük çekilme oldu. X platformundaki mükemmel bir ticaret hesabı, 10/10’dan sonra fonların kısıtlı kaldığını, hisse senetleri ve RWA türevlerinin büyümesiyle teminatın daha ince bir şekilde dağıldığını, hack olayları, ücretler ve launchpad’lerin ise ekosistemden sermayeyi sürekli olarak çekmeye devam ettiğini savunuyor.

Spot Bitcoin ETF akışları da son 12 aylık bazda negatif. Zirve ne zaman mı? Elbette Ekim 2025. Bu durum, Barron’s’ın güvenlik endişelerinin büyük sahipleri ayni ETF dönüşümlerine yönlendirdiğine dair raporuna rağmen geçerli. Mevcut Bitcoin’in bir ETF paketine aktarılması, muhtemelen yeni bir talep anlamına gelmiyor.

Bitcoin için bir teselli, Nvidia karşısında Ocak 2026’dan beri görülmemiş en yüksek seviyelere ulaşmış olması olabilir!

Geçen haftaki bülten, (eski) Nvidia CEO’su Jensen Huang’ın manşetlere taşınan haberlerine değinilmedi; çünkü bu haberler A) yapay zeka ile ilgiliydi, B) daha da önemlisi, ucuz evlilik dışı entrikalar etrafında dönüyordu ve C) iddiaya göre bir ÇKP casusu da işin içinde olsa da, o kadar da büyük bir mesele olacak gibi görünmüyordu. Bu hafta ise bitcoin’in düşüşünün doğrudan nedeni olduğu için bu konuyu görmezden gelmek mümkün değil.

Bu haftanın Çarşamba günü, bu kez Bay Huang’a doğrudan bağlı bir kişiyle ikinci bir ilişki haberi ortaya çıktı. Perşembe günü Bay Huang istifasını açıkladı ve CFO Colette Kress geçici olarak görevi devraldı. Kısa süre sonra üçüncü bir skandal daha bildirildi, ancak daha fazlasının da ortaya çıkması muhtemel görünüyor.

Piyasada yaşanan zarar oldukça büyük. Pazartesi günü Nvidia %4,27 değer kaybederken, Nasdaq %2,74 değer kazandı. Nvidia, Perşembe günü açılışta yaklaşık %14 değer kaybetti ve günü %4,34 düşüşle kapattı. Haftalık kaybı, piyasa değerinden yaklaşık 490 milyar dolarlık bir düşüşe neden oldu.

Makroekonomide, daha önce de belirtildiği gibi, altın hisse senetleriyle birlikte değer kaybederken dolar güçlendi. Altının fiyat hareketleri endişe vericidir; ya da Luke Gromen’in biraz abartılı bir şekilde ifade ettiği gibi:

“Altının fiyat hareketi yatırımcıları resmen dehşete düşürmeli. Bu durum bize gerçekten kötü bir şeyin yaklaştığını gösteriyor. “Eğer [scared by gold’s price action], dikkatinizi vermiyorsunuz demektir.”

Federal Rezerv, Fed Üyesi Christopher Waller aracılığıyla, petrol şoklarının artık çekirdek enflasyona daha güçlü bir şekilde yansıdığını gösteren araştırmalara dayanarak, gelecekte şahin bir politika (faiz artışları) izleyeceğini ima etti. Northstar’ın petrol tahmini, birkaç yıl içinde 200–400 dolarlık bir seviyeyi öngörüyor, ancak yakın zamanda ani bir artış beklemiyor.

Doların sözde çöküşü hâlâ belirsizliğini koruyor. Bloomberg, Rusya’nın dolar yerine yuan kullanma girişiminin ABD’nin ikincil yaptırımları nedeniyle başarısızlığa uğradığını bildirdi. Doların güçlenmesi ne hisse senetleri ne de Bitcoin ve dijital varlıklar için iyi bir gelişme.

Bitcoin için olumsuz gelişmelerden bahsetmişken, MSCI, 30 Kasım kapanışında Strategy’yi ABD Endeksi’nden ve Metaplanet’i Japonya Küçük Sermaye Endeksi’nden çıkarmaya karar verdi. Bu durum, özellikle diğer endeks sağlayıcıları da aynı yolu izlerse, Bitcoin’in en büyük ve istikrarlı alıcılarından birçoğunu olumsuz etkileyecektir. Bu karar, kurumsal yatırımcıların zaten geri çekilmeye başladığı bir dönemde geldi: Halka açık şirketler, 2-8 Kasım tarihleri arasında yaklaşık 869 milyon dolar değerinde net 11.647 BTC sattı.

Politika alanında ise Senato’daki Demokratlar, kredi kartı faiz oranlarına %10’luk bir üst sınır getirilmesini değerlendiriyor. Bu, hem finans şirketleri hem de tüketiciler için felaket bir politika gibi görünüyor, ancak stabilcoinler için çok büyük bir fırsat olacaktır. Temerrüt riskini doğru bir şekilde fiyatlandıramayan kredi kartı ihraççıları, kredi notu en yüksek olanlar dışında tüm müşterilerin kartlarını iptal etmek zorunda kalacaktır. Stabilcoin tabanlı banka kartları, teminatsız kredi limitinin yerini almasa da parayı daha ucuza aktarabilir. Öte yandan, sadece bu yıl 20 kripto kart sağlayıcısı/neobank kapandı.

Bu arada, bankaların Goldman Sachs, Citi ve Wells Fargo dahil 21 kurumun katılımıyla 270 milyon dolarlık bir stabilcoin girişimi planladığı bildiriliyor.

Piyasa koşullarına rağmen tokenleştirme ilerlemeye devam ediyor. NYSE’ye bağlı platform, onaylanmasına bağlı olarak takas ve uzlaştırma altyapısı için Avalanche’ı seçti. Avalanche’ın seçilmesinin muhtemel nedeni, alt ağlarının son derece yapılandırılabilir kontroller, uyumluluk ve öngörülebilir maliyetler sunmasıdır. Bu durum, Bitcoin veya Ethereum ana ağından çok farklıdır. Tokenize hisse senedi arzı bir haftada 932 milyon dolar artışla 4,7 milyar dolara ulaştı. Jupiter’in açıkladığı rakamlar özellikle ilgi çekici: Tokenize hisse senedi hacminin %62’si normal piyasa saatleri dışında gerçekleşti.

Coinbase, ulusal tröst şirketi için OCC onayı aldı; bu, genel perakende bankacılık lisansı değil, federal bir saklama ruhsatıdır. Geçen haftaki borsa çöküşünün ardından bu, somut bir ilerlemedir.

DeFi alanında, Hyperliquid’in kurumsal destekleri, işlem koşullarına ilişkin ciddi soruları engelleyemedi. Ayrıca, Hyperliquid’in son zamanlarda o kadar çok büyük katalizör yaşamış olması, bundan sonra bunları neyin aşabileceğini hayal etmeyi zorlaştırıyor.

Alt-L1 MegaETH, adını The Mega Company olarak değiştirdi ve bir çıkarım sağlayıcı pazarına 30 milyon dolarlık yatırım taahhüdünde bulundu. Bir başka kripto projesi de yapay zekayı keşfetti. Mysten’den Evan Cheng, bir ajanın arızalanması durumunda izinler ve sorumluluk dahil olmak üzere, yazılım ajanları etrafında altyapıyı yeniden inşa etmek için daha somut bir gerekçe sundu.

Ethereum, birbiriyle zıt iki anlatı sundu. Joseph Lubin, ETH’yi programlanabilirlik özelliğini, despotlara karşı dayanıklılık ve nihayetinde kuantum güvenliği iddialarıyla birleştirerek üstün bir değer saklama aracı olarak tanıttı. Lubin, 2027’nin sonlarına veya 2028’in ortalarına kadar kuantum ve yapay zeka güvenli bir ETH’nin ortaya çıkmasını bekliyor. Bu arada, Vakfın tuhaf, adeta “seppuku” dilini andıran talimatı, şüpheye, misilleme niteliğinde bir şikayete ve iç muhalefetin daha ayrıntılı bir anlatımına yol açtı.

Gizlilik, hâlâ güçlü bir anlatı olmaya devam ediyor. Helius, şifrelenmiş zincir üstü ortamlar sunan Solana Privacy Rings’in ana ağda canlıya geçtiğini duyurdu. Grayscale, Zcash için Wall Street Journal’da reklam satın alırken, Taiki Maeda kaldıraçlı ZEC uzun pozisyonlarını kapattı ancak spot varlıklarını elinde tutarak 2027 tezini sürdürdü.

Memecoinler, tanıdık “sömürü ekonomisi”nin devam etmesini sağlıyor. Pump.fun’un ücretli tanıtımlarının grafiği, kısa süreli %6’lık bir artışın ardından bir saat sonra %48’lik bir düşüş gösterdi. Sahil dosyaları, birçok kripto tanıtımcısı ve “pumped and dumped” coinler hakkında iddialar ortaya koydu.

Pulsechain destekçileri, Richard Heart’ın gözaltına alındığı haberini piyasa zamanlaması, ayrıntılı bir illüzyon ya da “9 boyutlu satranç” olarak yorumlarken, başka bir hesap ise yasal bağış toplama dolandırıcılığı iddiasında bulundu.

Son olarak, güvenlik ve yaptırımlar. MEXC’ye yönelik inceleme, uzun süredir devam eden eleştirilerin ardından FinCEN’in kısıtlamalarını duyurmasına kadar tırmandı. Hazine Bakanlığı’nın yayınladığı rakam, iddia edilen yasadışı akışların en az 16 milyar dolar olduğunu gösteriyor. Karar, bazı manşetlerde ima edilen genel bir küresel yasak getirmek yerine, ABD finans kurumları aracılığıyla MEXC’yi içeren transferleri hedef alıyor.

Kripto dışı alanda altyapı arızaları devam etti. Kesintiler 128 Japon kredi birliğini vurdu ve para çekme işlemlerini ve diğer işlemleri kesintiye uğrattı. Microsoft, Exchange Online erişim arızalarını araştırdı, ardından düzeltme girişimlerinin beklendiği gibi sonuç vermediğini belirterek kullanıcıları hizmet durumu bilgilerine yönlendirdi. Evet, bildirimler kesintileri açıklıyor, ancak kesintilerin uzun sürmesi siber saldırılara işaret ediyor.

Gnosis Pay, müşteri isimlerini, ev adreslerini, kart numaralarını ve bağlı cüzdanları ifşa eden bir veri ihlali duyurdu. Bir veri sızıntısının müşteri ismini ve adresini bir kripto hesabıyla ilişkilendirmesi her zaman özellikle tehlikelidir.

İngiliz anahtarı saldırılarının fiziksel tehlikesi, kaçırma girişiminde bulunan kişilere ateş açtıktan sonra 30 ay hapis cezasına çarptırılan bir Fransız kripto para sahibinin çılgın hikâyesiyle ortaya kondu. Bildirildiğine göre, bu kişi daha önce bir kaçırılma olayından kurtulmuştu. Olayın daha ayrıntılı anlatımında, tartışmalı meşru müdafaa, çevredeki kişilere yönelik tehlike ve önceki bir mahkûmiyet yer alıyor.

Dışarıda kendinize dikkat edin.

-David Sencil