K Şeklindeki Ekonomide Netlik – Haftanın Özeti

Haftanın Özeti

Bitcoin, haftayı 80.000 dolar seviyesinde inatla mücadele ederek tamamlarken, ethereum ve altcoinler yine yatay seyretti. Borsalar hala zirveye doğru tırmanıyor; S&P 500 ve Nasdaq tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşırken, Dow Jones da çok geride kalmadı. Değerli metaller haftayı düşüşle kapatırken, petrol 100 dolar seviyesine doğru geri çekildi. Tahviller sert darbe aldı ve getiriler yükseldi.

Borsa'nın tekrar tekrar rekor seviyelere ulaşan parabolik yükselişi, bir şekilde tedirgin edici makroekonomik ortama katkıda bulunuyor.

Enflasyonun seyri, 1970'lerdeki benzerine ürkütücü bir şekilde benzemeye devam ediyor ve ortalama bir kişinin durumu hakkında her gün yeni ve endişe verici bir istatistik ortaya çıkıyor gibi görünüyor: Ciddi ölçüde gecikmiş kredi kartı borçları 2008–09 seviyelerine ulaştı, ABD'deki en yüksek gelirli %1'lik kesim artık tüm orta sınıftan daha fazla servete sahip, tüketici güveni tarihin en düşük seviyesine geriledi ve ev satıcılarının sayısı, şimdiye kadar kaydedilen en büyük farkla alıcıların sayısını aştı. Ayrıca, Covid salgını başladığından bu yana geliriniz en az %30 artmadıysa, artık daha fakir olduğunuz da belirtiliyor

.

Servet, maaşlı çalışanlardan Wall Street'e aktarılırken, kripto para birimleri büyümeye devam ediyor. Bir zamanlar kripto para birimleri ile geleneksel finans arasında duran duvar yıkılıyor ve "kripto piyasaları" ile "gerçek piyasalar" arasındaki eski sınırın tanımlanması giderek zorlaşıyor.

Binance'in CoreWeave, Walmart, JPMorgan, Visa ve Berkshire için süresiz vadeli işlem sözleşmelerini listelemesi de bunun bir başka işareti. Bu sadece bir ürün genişlemesi değil; kripto platformlarının giderek daha çok, varlık sınıfının volatilitesi olan her şeye maruz kalma imkanı sunma yeteneğinden daha az önemli olduğu tam spektrumlu ticaret platformları olmak istediklerinin bir işareti. CZ ayrıca, geleneksel finansın maliyetlerini düşürmek için kriptoyu benimseme yarışında olduğunu da belirtti.

Chicago Mercantile Exchange (CME), Bitcoin, Ethereum, SOL, XRP, ADA, LINK ve XLM'yi kapsayan kripto endeks vadeli işlemlerini piyasaya sürerek aynı yönde ilerliyor.

Bu yüzden düzenleyici ilerlemeler bu kadar önemli ve ilerleme gerçekten de devam ediyor. CLARITY tasarısı Perşembe günü görüşüldü ve Senato Bankacılık Komitesi tasarıyı 15'e 9 oyla kabul etti.

Aave'nin kurucu ortağı Stani Kulechov, CLARITY'nin DeFi'ye yardımcı olacağı ve getiri sorununun her zaman biraz konu dışı olduğu konusunda iyimser görünüyor. Bu arada CoinShares, altı hafta üst üste devam eden ETP girişlerini kısmen CLARITY uzlaşmasından kaynaklanan iyileşen piyasa duyarlılığına bağladı. Bu iyimserlik kolay elde edilmedi. Bazıları tasarıya yönelik bir DDoS saldırısı olarak nitelendirdiği süreçte, CLARITY'ye karşı 130'dan fazla değişiklik önerisi sunuldu. Bu değişikliklerin 44'ü tek başına Elizabeth Warren'dan geldi; Warren ayrıca tasarının bir tür ekonomik patlamaya (ya da benzeri bir şeye) yol açacağı konusunda uyarıda bulundu.

Tasarı, düzeltme aşamasını geçti ve muhtemelen Haziran ayında Senato'ya gidecek. Kabul süreci pratikte işte böyle ilerliyor: devrim niteliğinde bir kırılma değil, uzun ve belirsiz bir süreç.

Şu anda kripto paraların en zorlu yönlerinden biri, gerçek ilerlemelerin bunu net bir şekilde kutlayamayan bir ortama gelmeye devam etmesidir.

Aave likiditesinin, rsETH kargaşasından sonra normale döndüğü bildiriliyor. Saldırganın Arbitrum'daki rsETH'si yakıldı ve Stani, para çekme işlemlerinin kısa süre içinde piyasaları normalleştireceğini söylüyor. Bu, önemli bir operasyonel toparlanma hikayesi ve önceki yıllarda muhtemelen çok daha büyük bir zafer olarak değerlendirilirdi.

Bunun yerine, bu başarı, dikkatleri üzerinde tutmakta hala zorlanan bir pazara denk geliyor.
Consensys'in zayıf kripto piyasaları nedeniyle halka arzını ertelemesi, altyapı olgunluğunun sektörü zamanlama ve piyasa duyarlılığından bağışık hale getirmediğini bir kez daha hatırlatıyor. Zincir üstü finansın geleceği hakkında ne kadar konuşulursa konuşulsun, halka açık piyasaların ilgisi hala önemli ve yapay zeka hala gündemin odağında.

Anthropic'in 900 milyar dolarlık bir değerlemeyle fon topladığı bildiriliyor. Yapay zeka balonu ve bunun dot-com dönemiyle benzerlikleri vurgulanmaya devam ediyor, ancak diğer çerçeveler mevcut coşkunun pek çok kişinin inandığı kadar uzun ömürlü olmadığını gösteriyor.

Ve mevcut sermaye tercihleri hakkında her şeyi anlatan bir ayrıntı olarak, gerçek anlamda ineklerin kripto paradan daha iyi performans gösterdiği belirtiliyor.

Bitcoin, bazılarının istediği "güvenli liman varlığı" haline hala gelmedi ve tüm ilerlemelere rağmen, kripto paraların hala çözülmemiş bir imaj sorunu var: dünya daha riskli hale geldiğinde tam olarak neye dönüşecekleri.

Bitcoin'in neden klasik bir güvenli liman gibi davranmadığı sorulduğunda Ray Dalio, gizlilik eksikliğine işaret etti. Bu, makroekonominin ağır toplarından birinin yapabileceği en açıklayıcı eleştirilerden biri. Bu, Bitcoin'in kıtlığını anlayan insanlar için bile, gerçek dünyadaki baskı altında kullanılabilirlik konusunda daha derin bir tereddüt olduğunu gösteriyor. Dalio ayrıca, BTC'nin nispeten küçük piyasa büyüklüğünün ve teknoloji hisseleriyle olan korelasyonunun, ciddi sermaye için potansiyel caydırıcı faktörler olduğunu belirtti.

Bu arada, Glassnode’un uzun vadeli sahiplerin gerçekleşmemiş zarar metriği, ayı piyasasının hala nispeten hafif ve yeni olduğunu gösteriyor. Piyasa şu anda ne kadar acı çekerse çeksin, bu durum genellikle oybirliğiyle kabul edilen dip seviyelerini yaratan türden bir arındırıcı sonuca henüz benzemiyor olabilir.

Bu hafta ortalıkta dolaşan bir başka tuhaf korelasyon, ZEC'in her bu kadar sert düşüş gösterdiğinde, Bitcoin için bir zirveye işaret ettiğini belirtiyor. Bazen bu tür halk göstergeleri işe yarar, bazen yaramaz.

Zcash ve Ansem'in 3.000 dolarlık ZEC çağrısının yanı sıra, altcoin dünyası en azından fiyat açısından uzun süredir pek ilerleme kaydetmedi.

Jason Calacanis, Bittensor kampanyasına devam etti, ancak TAO, Mart ayındaki yükselişten bu yana pek bir hareket göstermedi ve tüm zamanların en yüksek seviyelerinin oldukça altında kalmaya devam ediyor. Nansen CEO'su Alex Svanevik'e göre, TON, belki de Durov etkisine bağlı olarak, geçen ay en hızlı büyüyen zincir oldu. TON, son iki haftada yaklaşık %51 değer kazandı, ancak 2021'in sonlarında daha yüksek seviyelerdeydi.

Altcoinler, Bitcoin ve stabilcoinlere karşı popülerliklerini kaybetmeye devam ederken, yeni bir oyuncu sahneye çıkıyor: Circle’ın Arc zinciri.

Circle’ın, zincirin yerel tokenı olan ARC için 3 milyar dolarlık değerlemeyle 222 milyon dolar topladığı bildirildi. Yatırımcılar arasında BlackRock, a16z, Standard Chartered, Apollo ve diğerleri yer aldı. Beyaz kitaba göre Arc, stabilcoinler, RWA'lar, döviz ve diğer finansal altyapılara odaklanan yeni internet finans sisteminin "Ekonomik İşletim Sistemi" olmayı hedefliyor. Token Narratives'in 101. bölümünde, ARC'nin meşru mu yoksa sonsuza kadar sadece değer kaybeden başka bir VC coin mi olduğunu tartıştık. Kararımız, diğer çoğu token lansmanından daha fazla nefret etmediğimiz yönündeydi.

Circle’ın küresel finansal altyapıya odaklanma vizyonu, dijital varlık ekonomisinde en hızlı büyüyen satış noktalarından biri olduğu için aslında mantıklı olabilir. Bazen piyasalar sıkıcı ilerlemeleri yanlış fiyatlandırır. Memler hala daha fazla ilgi görse bile, raylar memlerden daha önemlidir.
İran Merkez Bankası artık Arkham’da, bu da devlet bağlantılı zincir üstü faaliyetlerin ne kadar okunabilir hale geldiğinin bir işaretidir. Finansal ürünler, tokenize maruz kalma ve borsa altyapısı arasındaki devam eden bulanıklık, fiyat hareketleri ilham verici olmasa bile ilerlemeye devam ediyor.
Bazı kripto yatırımları hala açıkça çirkin görünüyor ve her şey olumlu bir yorum hak etmiyor.
David Bailey’in Bitcoin hazine şirketi Nakamoto’nun (NAKA) hisseleri, rapor edilen 238 milyon dolarlık ilk çeyrek zararıyla bir başka tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı. Garrett Jin'in 10 milyar dolarlık BTC ve ETH portföyünün neredeyse tamamının Binance'e yatırıldığı bildirildi; bu tür bir hareket, kaçınılmaz olarak CT'nin fısıldaşmasına neden oluyor.

Bu piyasa artık eskisi kadar hoşgörülü değil. Sermaye, sadece inanç gösterisi değil, netlik istiyor.

-Alex Richardson