Coinbase federal onay aldı, PNC stablecoin anlaşmasını genişletti

Coinbase Federal Güven Lisansı Aldı, Ancak Ticari Bir Banka Değil

Nasdaq'ta COIN sembolüyle işlem gören Coinbase Global Inc., Pazartesi günü yaptığı açıklamada, OCC'nin Coinbase National Trust Company'ye nihai yetki verdiğini ve 2 Nisan'da verilen şartlı onayı tam yetkili bir kurum statüsüne yükselttiğini duyurdu. Bu karar, borsanın kurumsal dijital varlık saklama faaliyetlerini doğrudan federal bankacılık denetimi altına alıyor.

Kripto borsasının son duyurusuyla ilgili bir ayrım önemlidir. Coinbase, geleneksel bir ticari banka haline gelmiyor. Ulusal tröst lisansı, sıradan tüketici mevduatları, geleneksel kredi verme veya kısmi rezerv bankacılığı değil, uzmanlaşmış saklama ve tröst hizmetlerini yetkilendiriyor. Sigortasız tröst şirketi aracılığıyla tutulan varlıklar, Federal Mevduat Sigorta Kurumu'nun (FDIC) koruması altında da değildir.

Onay, Coinbase’in 3 Ekim 2025 tarihli başvurusu ve OCC’nin Nisan ayında verdiği şartlı yetkinin ardından geldi. Düzenleyici çerçeve uyarınca, Coinbase National Trust Company, öngörülen likidite rezervleri ve işletme gideri güvencelerinin yanı sıra en az 60 milyon dolarlık Tier 1 sermayesini muhafaza etmek zorundadır.

Coinbase, halihazırda New York Finansal Hizmetler Departmanı (NYDFS) denetiminde New York'ta bir saklama işi yürütmektedir. Yeni federal yetki belgesi, ülke çapında bir denetim çerçevesi sunarak, nitelikli dijital varlık saklayıcıları arayan kurumsal müşteriler için düzenleyici düzenlemeleri potansiyel olarak basitleştirecektir.

Şirketin kurumsal saklama faaliyetlerinin üç yıllık bir süre içinde ulusal tröst kuruluşuna taşınması bekleniyor. Alım satım, staking ve finansman hizmetleri, tröst şirketinin yetki alanının dışında kalmaya devam edecek; ancak diğer Coinbase iştirakleri bu hizmetleri sunmaya devam edebilecek.

Başkan Yardımcısı Ryan VanGrack ve CEO Brian Armstrong dahil olmak üzere Coinbase yöneticileri, federal düzeyde denetlenen dijital varlık saklama hizmetinin önemini vurgulamıştır. Armstrong, güvenilir saklama hizmetini, blok zinciri ağlarına daha fazla finansal faaliyet çekmek için vazgeçilmez bir unsur olarak nitelendirmiştir.

Şirket Pazartesi günü yaptığı açıklamada, "Coinbase, 14 yılı aşkın bir süredir dijital varlıkları büyük ölçekte korumuştur ve bugün, dünyanın en büyük finansal hizmet şirketlerinin çoğunun sürekli güveni ve desteği sayesinde, küresel çapta lider kripto saklama kuruluşuyuz," dedi.

Bu gelişme, Coinbase’i 2026 yılının başlarında nihai ulusal güven onaylarını alan Circle ve Ripple ile aynı seviyeye getiriyor. Ancak, federal lisansların genişletilmesi hâlâ tartışmalı bir konu. Amerika Bağımsız Topluluk Bankacıları Birliği (ICBA), bu tür düzenlemelerin geleneksel bankacılık gerekliliklerini atlattığını savunarak OCC’nin yetkisine mahkemede itiraz etti.

Coinbase Hisseleri Zorlanırken PNC Bank, USDC Ödemelerini Test Ediyor

Bu arada Reuters, Pazartesi günü Pittsburgh merkezli PNC Bank’ın, uygun kurumsal ve kurumsal müşteriler için sınırlı bir stabilcoin ödemeleri pilot programı başlatmak üzere Coinbase ile ortaklık kurduğunu bildirdi. Bu düzenleme, işletmelerin Circle’ın dolara sabitlenmiş USDC’sini almasına olanak tanıyor ve gelen ödemeler otomatik olarak ABD dolarına dönüştürülüyor.

Bu girişim, özellikle uluslararası işlemlerde daha hızlı ödeme ve fonlara daha iyi erişim sağlamayı hedefliyor. Geleneksel banka havalelerinden farklı olarak, blok zinciri tabanlı stabilcoin ödemeleri kesintisiz bir şekilde gerçekleştirilebilir; ancak pratikteki faydalar, işleme düzenlemelerine, uyum gerekliliklerine ve dönüştürme prosedürlerine bağlıdır.

PNC'nin hazine yönetimi ürün ve operasyonları başkanı Tom Lang, bankanın deneysel yaklaşımını şöyle açıkladı:

"Şu anda amaç, müşterilerimizle birlikte testler yapmak, öğrenmek ve stabilcoin'in potansiyel özelliklerinden hangilerinin fayda sağladığını keşfetmeye yardımcı olmaktır. Bence bu yüzden bunu başlamak için harika bir fırsat olarak görüyoruz."

Bu pilot uygulama, Temmuz 2025'te PNC'nin kripto para hizmetlerini desteklemek için Coinbase'in kurumsal altyapısını seçmesiyle kurulan ilişkiyi genişletiyor. PNC, daha sonra Aralık 2025'te uygun şartları taşıyan özel bankacılık müşterileri için spot bitcoin ticaretini başlattı.

Coinbase için bu ortaklık, yeni kurulmuş tröst şirketinin ticari bir kredi kuruluşu veya mevduat kabul eden kurum haline gelmesini gerektirmeden, geleneksel finans hizmetlerine açılan bir başka yol sunuyor.

Ancak, bu olumlu düzenleyici gelişmeler, Coinbase hissedarları için oldukça daha az cesaret verici bir arka planın önünde gerçekleşiyor.

Bu yazının yazıldığı sırada, COIN hisseleri 9 Kasım’da Wall Street’in açılışının ardından 136,76 dolardan işlem görüyordu; bu rakam, bir gün içinde yaklaşık %1,5’lik bir artışa, son beş işlem seansında %-3,65’lik bir düşüşe ve bir ayda ise yaklaşık %-24’lük bir düşüşe işaret ediyor. Hisse senedi ayrıca son altı ayda yaklaşık %37, 2026 yılının başından bu yana ise neredeyse %40 değer kaybetti.

Uzun vadeli performans da aynı derecede zorlu bir tablo çiziyor. Coinbase hisseleri, geçtiğimiz yıl içinde %57, son beş yılda %60 ve COIN'in tüm zamanlara yayılan ölçüm döneminde %60 değer kaybetti. Bu rakamlar, Coinbase'in düzenleyici alandaki ilerlemesi ile hisse senedi piyasasındaki performansı arasındaki önemli farkı ortaya koyuyor.

Aynı anda yapılan duyurular, federal denetime tabi saklama hizmetleri ve stabilcoin destekli kurumsal ödemeleri de kapsayan Coinbase’in genişleyen kurumsal hedeflerini ortaya koyuyor. Bununla birlikte, ne düzenleyici onay ne de sınırlı kapsamlı bir bankacılık pilot programı, anında gelir artışı garantisi vermektedir. Asıl soru, yatırımcılar şirketin hisselerini değer kaybına uğratmaya devam ederken, bu kurumsal ilişkilerin anlamlı ticari getiriler sağlayıp sağlayamayacağıdır.