Metaplanet, likiditeyi kanıtlamak için 10.000 Bitcoin sattı ve 11.000 Bitcoin geri satın aldı

Metaplanet, Likidite Testinin Ardından 3. Çeyreği 44.000 BTC ile Kapattı

Metaplanet, kurumsal bitcoin rezervleri üzerinde asılı duran bir soruyu yanıtladı: Alacaklılar, bilançodaki kripto varlıklarının gerçekten nakde çevrilebileceğine dair kanıt istediğinde ne olur?

Japon şirket, üçüncü çeyrekte 10.000 BTC sattı ve elde ettiği geliri geçici olarak nakit olarak elinde tuttu. Ardından ayrı bir işlemle 11.000 BTC satın aldı; böylece 30 Eylül itibarıyla elindeki BTC miktarı 1.000 BTC artarak 44.000 BTC'ye ulaştı.

Bu satış, Bitcoin'den geri çekilme anlamına gelmiyordu. Metaplanet, bunun aslında kredi profilini güçlendirmeyi ve gelecekte tahvillere, imtiyazlı hisselere ve diğer finansman kaynaklarına erişimi genişletmeyi amaçlayan bir likidite gösterisi olduğunu belirtti.

Alacaklılar için Bir Bitcoin Likidite Testi

Metaplanet, 10.000 BTC’yi 789,5 milyon dolar (124,7 milyar yen) karşılığında sattı; bu tutar, nakit ve dolar sabit coinler dikkate alındığında, şirketin ödenmemiş tahvillerini, borçlarını ve diğer faizli yükümlülüklerini aşıyordu.

Buradaki amaç, kredi yatırımcılarına bitcoin'in sadece kağıt üzerinde değerli olmadığını göstermekti. Metaplanet, yükümlülükler gerektirdiği takdirde bu varlığı nakde çevirmeye istekli ve muktedir. Yükümlülüklerin kendisi geri ödenmedi ve halen ödenmemiş durumda.

Şirket, işlemler arasında bitcoin fiyatının yükselmesi üzerine daha sonra 949 milyon dolar (149,9 milyar yen) karşılığında 11.000 BTC satın aldı.

Bu satış ayrıca ABD vergi kanunları kapsamında bir sermaye kaybına yol açtı. Metaplanet, bağlı şirketlerinin yaklaşık 97 milyon dolarlık bir ertelenmiş vergi varlığı kayda alabileceğini ön tahmin olarak belirtiyor; ancak denetçiler bunun kayda alınabileceğini henüz teyit etmemiştir.

Bitcoin, Metaplanet’in Bilançosunda Hâlâ Hakim Olacak

Bu işlemlerin yanı sıra Metaplanet, sermaye tahsis çerçevesini de revize etti.

Toplam varlıkların yaklaşık %85 ila %90’ı Bitcoin’e ayrılırken, %10 ila %15’lik kısım ise birleşme ve satın almalar (M&A), gelir getirici menkul kıymetler ve varlık yönetimi faaliyetleri dahil olmak üzere stratejik yatırımlara yönlendirilebilir.

Bitcoin ile ilgili borçlanmalar genellikle BTC net varlık değerinin %10’unun altında tutulacaktır. Adi hisse senedi ihracı da seçici bir şekilde kullanılacaktır ve genel kural olarak, yalnızca Metaplanet’in mNAV’ı 1,0x’in üzerinde olduğunda ve yönetim, ihracın mevcut hissedarlara fayda sağlayacağına inandığında gerçekleştirilecektir.

Metaplanet, Daha Fazla Bitcoin Satın Almak İçin Nakit Akışı İstiyor

Daha geniş kapsamlı strateji, sadece menkul kıymet ihraç etmek ve BTC satın almaktan öteye geçerek giderek daha sofistike bir hal alıyor.

Metaplanet CEO’su Simon Gerovich, şirketin hedefinin sadece bitcoin biriktirmekten öteye geçtiğini söyledi. “Başından beri stratejimiz hiçbir zaman sadece bitcoin biriktirmek değildi,” diyen Gerovich, Metaplanet’in rezervlerini, iş faaliyetlerini, sermayeye erişimini ve kredi altyapısını genişleterek önde gelen bir bitcoin finans kurumu olmayı hedeflediğini ekledi.

Metaplanet ayrıca, fonlama maliyetleri ile gelir getirici yatırımlardan elde edilen getiriler arasındaki farktan kazanç elde etmeyi amaçlayan bir Net Faiz Geliri Stratejisi uygulamaya koyuyor. Bu tekrarlayan nakit akışının amacı, kredi kalitesini iyileştirmek, finansman kapasitesini artırmak ve nihayetinde ek bitcoin alımlarını finanse etmektir.

Metaplanet, Ekim 2025’teki 30.823 BTC seviyesinden Eylül sonu itibarıyla 44.000 BTC’ye ulaştı. Metaplanet, hazinesinin likit olduğunu kanıtlamak için bitcoin sattı, daha fazlasını geri satın aldı ve şimdi daha fazlasını biriktirme hedefi doğrultusunda bilançosunu yeniden düzenliyor.