Bitwise CIO’su: Bitcoin, Altın Gibi 30 Trilyon Dolara Ulaşabilir

Altının Yükselişi, 30 Trilyon Dolarlık Bir Bitcoin Karşılaştırması Sunuyor

Bitwise Asset Management'ın yatırım direktörü Matt Hougan'a göre, kurumsal sahipliğin genişlemesiyle birlikte Bitcoin, altının izinden giderek çok daha büyük bir pazara girebilir. 9 Ekim'de X'te yayınladığı bir gönderide, medya kuruluşu Simply Bitcoin tarafından paylaşılan bir video klibi paylaşırken, altın ve Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) lansmanları arasındaki karşılaştırmasını pekiştirdi.

Bu açıklamalar, 2004 yılında ABD’deki ilk altın borsa yatırım fonu (ETF) piyasaya sürüldüğünde altının tahmini 2 trilyon ila 2,5 trilyon dolarlık piyasa değerini, daha sonra yaklaşık 30 trilyon dolara ulaşan büyümesiyle karşılaştırdı. Hougan, 2024 yılında bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürüldüğü zamanki piyasa değerini yaklaşık 2 trilyon dolar olarak belirledi ve bunun benzer bir büyüme eğrisi izleyebileceğini öne sürdü. Bitwise yatırım şefi şunları söyledi:

"Bence altın gibi 30 trilyon dolara kadar yükselebilir ve bu da oldukça iyi bir fiyat hedefi anlamına gelir."

Bu karşılaştırma, Hougan’ın “sürekli ETF alımlarının zamanla bitcoin’in mevcut arzını daraltabileceği” yönündeki argümanına dayanıyor. Ocak ayında yaptığı açıklamada, mevcut sahiplerin satışlarının başlangıçta talebi karşıladığını, ancak alımların devam etmesi halinde satmaya istekli kişilerin tükenebileceğini belirtti. Bu yazının yazıldığı sırada bitcoin 82.766 dolardan işlem görüyordu.

ETF Erişimi, Bitcoin’in Uzun Vadeli Büyümesini Odak Noktası Haline Getiriyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 10 Ocak 2024 tarihinde spot bitcoin yatırım ürünlerini onayladıktan sonra, ABD'li yatırımcılar bitcoin fiyatına doğrudan maruz kalmak için yeni bir yol kazandılar. Bu onay, coin tutan ürünlerin hisselerinin borsalarda işlem görmesine olanak tanıdı.

Fon yapısı, yatırımcıların kripto para cüzdanları veya özel anahtarlarla uğraşmadan normal aracılık hesapları aracılığıyla Bitcoin'e yatırım yapmalarını sağlıyor. Hissedarlar, dayanak varlığı takip eden hisselere sahip oluyor.

Hougan'ın Bitcoin'in coin başına 1 milyon dolara ulaşacağına dair daha önceki senaryosu farklı bir hesaplama temel alıyordu. 10 Mart tarihli bir notta, tarihsel büyüme eğiliminin devam etmesi halinde altın ve bitcoin'den oluşan değer saklama piyasasının 10 yıl içinde yaklaşık 121 trilyon dolara ulaşacağını öngörmüştü. Bitcoin'in fiyatını destekleyebilmesi için bu genişleyen havuzun yaklaşık %17'sine ihtiyacı olacaktı.

Bitwise ayrıca bitcoin ile altın arasındaki daha güçlü korelasyona da dikkat çekti. 31 Ağustos'a kadar olan Bitwise verileri, 90 günlük hareketli korelasyonun 0,5'in üzerinde olduğunu gösterdi; bu, 2020'den bu yana en yüksek seviye olup, fiyat değişikliklerinin aynı yönde hareket etme eğilimini gösteriyor.

Yatırımcı Davranışları On Yıllık Görünümü Rayından Çıkarabilir

Tekrarlanan yükselişler ve düşüşler yoluyla yine de önemli uzun vadeli kazançlar elde edilebilir; bu da yatırımcıların tepkilerini Hougan’ın öngörüsünün merkezine yerleştiriyor. Video klipte, Hougan, yatırımcıların yükselen ve düşen piyasalara dayanma yeteneklerini en büyük endişesi olarak belirledi ve bunu, bitcoin’in çalışma kurallarına yönelik tehditlerin ya da kuantum bilgisayarların güvenliğe oluşturduğu risklerin önüne koydu.

Hougan, aşırı kaldıraç kullanımı ve piyasa dalgalanmalarının yol açtığı yorgunluğun katılımcılara şimdiden zarar verdiğini belirtti. Kaldıraç, kazançları olduğu kadar kayıpları da artırır ve düşüş dönemlerinde, sonraki toparlanma gerçekleşmeden pozisyonların kapatılmasına neden olabilir.

Sabır konusuna yapılan bu vurgu, Bitwise’ın 15 büyük kurumu kapsayan anketinden elde edilen bulgularla örtüşüyor. Eylül ayında yayınlanan anket sonuçları, hiçbir kurumun kripto pozisyonlarından çıkma nedeni olarak fiyatı göstermediğini ortaya koydu. Bununla birlikte, ankete katılanlar bitcoin’i değer saklama aracı ve teknoloji yatırımı gibi farklı kategorilerde sınıflandırdı.

Hougan ayrıca, bu tezin nasıl gelişeceğini görmek için sermayenin bir kısmını 10 yıllık bir vadeyle yatırılmış halde tutmayı önerdi. Potansiyel kazançları “önemli” ve “hayat değiştirici” olarak nitelendirdi.