Bitcoin boğaları 95.000 dolar hedefinde, opsiyon ayıları artırıyor

Bitcoin Vadeli İşlem Açık Pozisyonu 54,78 Milyar Dolara Ulaştı

Coinglass verilerine göre, toplam Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonu 672.480 BTC seviyesinde ve değeri yaklaşık 54,78 milyar dolar. Henüz kapatılmamış veya tasfiye edilmemiş türev sözleşmelerini ölçen açık pozisyon, son bir saatte %0,98, son dört saatte %1,59 ve son 24 saatte %1,46 artış gösterdi. Rakamlar, yatırımcıların piyasadan çekilmek yerine pozisyonlarını artırdıklarını gösteriyor; ancak açık pozisyonlardaki artış tek başına, piyasadaki hareketin boğalar mı yoksa ayılar mı tarafından yönlendirildiğine dair pek bir ipucu vermiyor.

Merkezi borsa (CEX) Binance, 11,33 milyar dolar değerinde 139.190 BTC ile toplamın %20,68’ini elinde bulundurarak, raporlanan bitcoin vadeli işlem açık pozisyon payının en büyük kısmına sahip. CME, 8,77 milyar dolar değerinde 107.630 BTC ile %16'lık payla ikinci sırada yer alırken, Bybit 5,96 milyar dolar ve %10,88'lik paya sahip. Gate 4,93 milyar dolarlık, MEXC 4,43 milyar dolarlık ve Hyperliquid ise 3,54 milyar dolarlık paya sahiptir. Türev piyasası kumarhanesinde pek çok masa var ve Binance şu anda en büyüğünü işgal ediyor.

Bitcoin Vadeli İşlem Borsaları, Farklılaşan Piyasa Hareketliliği Gösteriyor

Borsa düzeyindeki hareketlilik, piyasanın genel olarak ılımlı artışının altında önemli farklılıklar olduğunu ortaya koyuyor. Gate, 24 saatlik açık pozisyonlarda %8,87'lik bir artış kaydederken, BingX ise daha küçük bir 820,82 milyon dolarlık tabandan yola çıkmasına rağmen %31,30'luk çarpıcı bir artış kaydetti. Bybit %2,27, OKX %1,77 ve CME %1,49 artış kaydetti. Öte yandan, MEXC %5,32 geriledi, Kucoin %0,61 düştü ve Bitunix %1,24 değer kaybetti. Herkes kaldıraç partisine aynı daveti almadı.

Uzun vadeli vadeli işlem grafiği ek bir bakış açısı sunuyor. Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonları, önceki piyasa zirvesinde 90 milyar dolara yaklaşmış, ancak fiyatların gerilemesi ile birlikte keskin bir şekilde daralmıştı. Son seanslarda yeniden hareketlilik görülse de, şu anki 54,78 milyar dolar civarındaki BTC türev pozisyonları, bu zirve seviyelerinin önemli ölçüde altında kalıyor. Bu durum, spekülatif iştahın geri döndüğünü, ancak önceki yükseliş sırasında görülen aşırı seviyelere yaklaşmadığını gösteriyor.

Bitcoin Opsiyon Açık Pozisyonları, Put'lara Karşı Call'ları Tercih Ediyor

Bitcoin opsiyon piyasası, belirgin bir şekilde yükseliş eğilimli bir pozisyon profilini ortaya koyuyor. Coinglass, açık call opsiyonlarının 289.312,28 BTC, put opsiyonlarının ise 198.131,61 BTC olduğunu bildiriyor; bu da call opsiyonlarının toplam opsiyon açık pozisyonlarının %59,35’ini oluşturduğunu gösteriyor. Toplam açık pozisyonlar yaklaşık 487.443,89 BTC'ye ulaşıyor. Alım opsiyonları genellikle yükselen fiyatlardan yararlanırken, satım opsiyonları aşağı yönlü risk veya koruma sağlar; ancak bireysel stratejiler bu basit yorumu karmaşıklaştırabilir.

İşlem hacmi ise biraz farklı bir tablo çiziyor. Son 24 saatte, put opsiyonları 26.490,98 BTC ile opsiyon hacminin %52,07'sini oluştururken, call opsiyonları 24.382,33 BTC ile %47,93'lük bir paya sahipti. Kripto tüccarları, yükseliş pozisyonlarını korurken aynı zamanda aşağı yönlü koruma da satın alıyor olabilir. Başka bir deyişle, opsiyon yatırımcıları yarın için iyimser görünüyor, ancak bugünkü “şemsiyelerini” evde bırakmıyorlar.

Deribit’te listelenen en büyük pozisyonlar, kısa vadeli yukarı yönlü kullanım fiyatları etrafında yoğunlaşıyor. 30 Ekim tarihli 95.000 $'lık alım opsiyonu, 19.951 BTC açık pozisyon ile başı çekiyor; bunu 11.284,3 BTC ile 100.000 $'lık alım opsiyonu ve 10.710,6 BTC ile 90.000 $'lık alım opsiyonu takip ediyor. Aralık kontratları da öne çıkıyor; bunlar arasında 80.000 dolar, 100.000 dolar ve 120.000 dolarlık alım opsiyonlarının yanı sıra 60.000 dolarlık bir satım opsiyonu da bulunuyor. Bu yoğunlaşmalar, pozisyon alma tercihlerini ortaya koyuyor; garantili fiyat hedeflerini değil.

CME Bitcoin Opsiyonları, Daha Düşük Pozisyon ve Daha Kısa Vade Sürelerini Ortaya Koyuyor

Cryptoquant’ın CME opsiyon verileri, put pozisyonlarının sıklıkla 200 milyon doları aştığı 2025 sonlarından bu yana açık pozisyonlarda önemli bir daralma olduğunu ortaya koyuyor. 2026 Ekim sonu itibarıyla, günlük birikmiş pozisyonlar nispeten mütevazı seviyelere gerilemiş ve put opsiyonları genel olarak call opsiyonlarını aşmıştır.

CME’nin vade dağılımı ayrıca, bir ila iki ay aralığında yoğunlaşan önemli bir maruz kalmanın yanı sıra, sonraki çeyreklere uzanan daha küçük pozisyonları da göstermektedir. Kurumsal opsiyon piyasası, önceki zirve dönemine kıyasla önemli ölçüde daha az kalabalık görünmektedir.

Bitcoin Opsiyonlarında Maksimum Acı Seviyeleri 81.000 Dolar Civarında

30 Ekim vade tarihi yaklaşırken, maksimum acı tahminleri Bitcoin'in mevcut fiyatının civarında yoğunlaşıyor. Deribit, 30 Ekim için yaklaşık 78.000 $ gösterirken, Binance ve OKX ise kabaca 81.000 $'ı işaret ediyor. Aralık ayındaki önemli vade sonu ise başka bir farklılık ortaya koyuyor: Deribit’in maksimum acı seviyesi 75.000 dolar civarında yer alırken, Binance’te yaklaşık 81.000 dolar ve OKX işlem platformunda 78.000 dolar olarak görülüyor. "Max pain", güvenilir bir fiyat tahmini değil, opsiyon sahiplerinin toplam ödemelerini en aza indiren teorik uzlaşma fiyatını temsil eder.

Bir bütün olarak değerlendirildiğinde, Bitcoin'in türev piyasaları, vadeli işlem pozisyonlarının genişlediğini, alım opsiyon ağırlıklı pozisyonlamaları ve aşağı yönlü riskten korunma talebinin yeniden canlandığını ortaya koyuyor. 90.000 ila 100.000 dolarlık kullanım fiyatı yoğunluğu, yükseliş beklentilerini vurgularken, borsaya özgü "maksimum acı" seviyeleri ise kısa vadede daha karmaşık bir rekabet ortamına işaret ediyor.

Bitcoin, bu yazının yazıldığı sırada 81.700 dolar seviyesinde olabilir, ancak türev işlemcileri çok daha geniş bir savaş alanında bahislerini çoktan oynamış durumdadır.