Bitcoin, 2019 ve 2023 boğa piyasalarının başlangıcında görülen sinyali tekrar veriyor

Bitcoin Sinyali, Önceki Boğa Piyasalarını Hatırlatıyor

Blockchain analiz şirketi Glassnode'a göre, Bitcoin, 2019 ve 2023 boğa piyasalarının başlangıcında görülen bir ivme eşiğini yeniden kazandı. Şirket, 22 Eylül tarihli bir gönderide, bitcoin'in piyasa değeri ile gerçekleşen değer oranının, uzun süre bu ortalamanın altında kaldıktan sonra tekrar 365 günlük ortalamasının üzerine çıktığını gösterdi.

MVRV olarak bilinen bu oran, Bitcoin'in piyasa değerini, coinlerin en son hareket ettikleri zamana dayalı tahmini değerleriyle karşılaştırır. Yıllık ortalamanın üzerine çıkması, oranın kendi son dönem trendinin üzerine çıktığı anlamına gelir. Glassnode şöyle yazdı:

"Bu, 2019 ve 2023 yıllarındaki her bir boğa piyasasının başlangıcında gördüğümüzle aynı durumdur."

Her iki önceki geçiş de büyük düşüşlerin ardından gerçekleşmişti, ancak sonrasında izledikleri fiyat eğilimleri farklıydı. Bitcoin, 2019'da keskin bir yükseliş yaşadıktan sonra kazançlarının bir kısmını geri vermişken, 2023'teki toparlanması 2024'e kadar devam etmişti. Bu fiyat geçmişi, önceki seyirlerden hiçbirini 2026 için bir tahmin haline getirmeden, son geçişi boğa yatırımcıları için cazip kılıyor.

Yükseliş Hala Bir Talep Testiyle Karşı Karşıya

Bu sinyal, bitcoin’in bu yılın en düşük seviyelerinden toparlanıp bu hafta Ocak ayından bu yana ilk kez kısa süreliğine 87.000 doları geri kazanmasıyla ortaya çıktı. Fiyatındaki bu yükseliş, kesişmeyi yatırımcılar için daha anlamlı hale getiriyor; ancak bu gösterge, piyasa değeri ile sahiplerin tahmini maliyet tabanı arasındaki ilişkideki değişimi ölçer. Potansiyel olarak ne kadar alım olacağını ölçmez.

ABD spot bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler) aracılığıyla gelen talep, yükselişle birlikte güçlendi. Fonlar, 21 Eylül’de yaklaşık 999 milyon dolarlık net giriş kaydetti; bu, 2026 yılının en yüksek tek günlük toplamıdır. Fon akışları, Glassnode’un zincir içi momentum sinyalinden farklı bir alım aktivitesi ölçütü sunuyor.

Potansiyel satışlar da son fiyatların yakınında bulunuyor. Tahminlere göre 1,07 milyon BTC, 83.000 ile 86.000 dolar aralığında satın alınmıştı; bu da bitcoin’in bu aralığa geri dönmesiyle bazı sahipleri satın alma fiyatlarına yakın bir noktaya getiriyor. En büyük yoğunlaşma 85.000 dolar civarında görülmekte ve coin’lerin çoğu uzun vadeli sahiplere aittir. Bazıları başabaş noktasına geri döndükçe satış yapabilir ve bu da mevcut talebin bu arzı karşılayıp karşılayamayacağının sınanmasına yol açabilir.

Opsiyon yatırımcıları, daha yüksek fiyat seviyelerinin yakınında pozisyonlar oluşturmuş durumda; bu durum, Bitcoin’in bir sonraki hareketini potansiyel olarak etkileyebilir. Glassnode, 23 Eylül tarihli piyasa analizinde, yükselişin devam etmesi halinde 95.000 dolar ile 97.000 dolar aralığını ilk büyük test noktası olarak belirlerken, şu ana kadar gerçekleşen kar realizasyonlarının nispeten düşük olduğunu belirtti.

Altcoin Sahipleri Hala Zararda

Bitcoin'in iyileşen sinyali, daha geniş kripto piyasasındaki kayıpları silmemiştir. Glassnode, 22 Eylül tarihli ayrı bir gönderide, takip edilen altcoin arzının medyan değerinin dörtte birinden azının kârda olduğunu bildirdi. Bu ölçüt, bireysel yatırımcıların sayısını değil, tahmini edinim maliyetinin üzerinde tutulan coin arzının payını ifade etmektedir.

Bu zayıf kâr rakamı, yükselen fiyatlarla bir arada görülebilir. Glassnode’un 23 Eylül tarihli analizine göre, takip edilen altcoinlerin %72,5’i önceki hafta boyunca Bitcoin’den daha iyi performans gösterdi. Ancak, daha yüksek fiyatlardan satın alan sahipler için son dönemdeki kazançlar, coinlerinin değerini hala satın alma maliyetinin altında tutabilir.