Maliyet Tabanı Kesişimi Son Ayı Piyasası Aşamasını İşaret Ederken Bitcoin ‘Ayı Piyasasının Sonu’ Sinyali Veriyor

Bitcoin’in Ayı Piyasası Son Aşamasına Giriyor Olabilir

Blockchain analiz platformu Cryptoquant, 18 Temmuz’da Bitcoin’in ayı piyasasının son aşamasına yaklaşıyor olabileceğini öne süren bir analiz paylaştı. Bu sinyal, kısa vadeli ve uzun vadeli sahiplerin ortalama satın alma fiyatlarını karşılaştırıyor.

Analist şunları söyledi:

“Ayı piyasasının sonu yaklaşıyor.”

Maliyet tabanı, yatırımcıların bitcoin'i satın aldıkları ortalama fiyatı ifade eder. Kısa vadeli sahipler (STH'ler), bitcoin'i altı aydan az bir süredir elinde tutarken, uzun vadeli sahipler (LTH'ler) kripto parayı altı aydan fazla bir süredir elinde tutmaktadır.

Bu sinyal, STH maliyet tabanının düzeltilmiş LTH maliyet tabanının altına düşmesiyle ortaya çıktı. Bu kesişme, kısa vadeli sahiplerin arzının ortalama maliyet tabanının, düzeltilmiş uzun vadeli sahiplerin arzının ortalama maliyet tabanının altına düştüğünü gösteriyor.

Analist şöyle açıkladı:

“Ayı piyasasının sona erdiğine dair sinyal az önce ortaya çıktı. Bu sinyal, STH/LTH maliyet tabanının aşağı yönlü kesişmesiyle tanımlanır (sinyali doğrulamak için 3 günlük bir onay süresi vardır).”

Bu kesişme, piyasanın tam olarak dibe vurduğunu değil, sahiplerin pozisyonlarında bir değişimi işaret ediyor. Bitcoin, sürdürülebilir bir toparlanma başlamadan önce dalgalı seyrini sürdürebilir veya daha düşük seviyelerde işlem görebilir.

Grafik, Bitcoin Döngüleri Boyunca Kesişme Sırasını Gösteriyor

Analize dahil edilen grafikte, Bitcoin fiyatı, kısa vadeli sahiplerin (STH) maliyet tabanı ve düzeltilmiş uzun vadeli sahiplerin (LTH) maliyet tabanı ile birlikte gösterilmektedir. Grafik ayrıca, analizin teyit edilmiş boğa piyasası aşamalarıyla ilişkilendirdiği “ayı piyasasının sonu” sinyallerini ve daha sonraki yukarı doğru kesişmeleri de işaretlemektedir.

En yeni “ayı piyasasının sonu” işareti, STH maliyet tabanının düzeltilmiş LTH maliyet tabanının altına düştüğü noktada ortaya çıkıyor. Önceki döngülerde de aynı sıra görülüyor: önce aşağı yönlü bir kesişme, ardından yukarı yönlü bir kesişme ve boğa piyasasının teyidi.

"Ayı piyasasının sonu" ile boğa piyasası teyit göstergeleri arasındaki süre, bitcoin'in ilk sinyalden sonra bir geçiş aşamasında kalabileceğini göstermektedir. İlk kesişme, ayı piyasasının son aşamasına işaret ederken, daha sonraki tersine dönüş, yeni alıcıların ortalama maliyet tabanının kademeli olarak yükseldiğini göstermektedir.

Düşen Maliyet Tabanı, Daha Düşük Fiyatlardan Alım Yapıldığını Yansıtıyor

Analize göre, kısa vadeli sahiplerin maliyet tabanı 112.500 dolardan 69.000 dolara gerilemiştir. Bu düşüş, son altı ay içinde edinilen bitcoinlerin daha düşük fiyatlardan el değiştirmesiyle tutarlıdır.

Bu hareket, kısa vadeli sahiplerin (STH) ortalama satın alma fiyatını düşürdü. Uzun vadeli sahiplerin (LTH) maliyet tabanı, daha uzun bir süre boyunca biriktirilen bitcoin'leri yansıttığı için daha kademeli bir şekilde değişir. Düzeltilmiş LTH hesaplamasında, yedi yıldan uzun süredir elde tutulan bitcoin'ler hariç tutulur. Bu hariç tutma, hareketsiz arzın etkisini sınırlar ve metriği ekonomik olarak aktif kabul edilen uzun vadeli varlıklar üzerinde yoğunlaştırır.

Analiz, bu kesişmeyi bitcoin döngülerinin tekrarlayan bir özelliği olarak sunuyor: kısa vadeli sahipler, ortalama maliyet tabanı aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet tabanının altına düşene kadar uzun süreli düşüşler sırasında bitcoin biriktiriyor. Ayrıca, kurumsal katılımın bu modeli temelden değiştirmediğini savunuyor.

Sinyal, Boğa Piyasasının Teyit Edilmesinden Önce DCA’yı Destekliyor

Analiz, bu kesişmeyi fiyatların hemen toparlanacağının teyidi olarak değil, geç aşama birikim döneminin başlangıcı olarak tanımlamaktadır.

Analist şunları belirtti:

“Bu, sinyalin tetiklendiği ve dip seviyenin ulaşıldığı anda ayı piyasasının sona erdiği anlamına gelmez, ancak DCA stratejisi uygulamak için mantıklı olan son aşamaya girdiğimizi gösterir.”

Dolar maliyet ortalamalaması (DCA), tüm sermayeyi tek bir fiyattan yatırmak yerine zaman içinde sabit tutarlar halinde yatırım yapmayı içerir. Bu strateji, piyasanın tam dip noktasını belirlemeye olan bağımlılığı azaltır.

Analistin çerçevesine göre, bir boğa piyasası için kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanının, düzeltilmiş uzun vadeli yatırımcı seviyesinin üzerine çıkması gerekir. Bu yukarı yönlü kesişme, önceki döngülerde gözlemlenen teyitle örtüşecek ve yakın zamanda satın alınan bitcoinlerin giderek daha yüksek ortalama fiyatlardan el değiştirdiğini gösterecektir. O zamana kadar, bu sinyal, yeni bir boğa döngüsünün başladığını teyit etmeden, bitcoin’in ayı piyasasının sona yaklaşıyor olabileceğini işaret etmektedir.