Los Angeles'taki bir federal yargıç, Jenner Meme Coin davasını Howey Testi uyarınca reddetti

Önemli Noktalar:

• Bir federal yargıç, 16 Nisan 2026 tarihinde Caitlyn Jenner'ın JENNER meme coin'ine yönelik tüm menkul kıymet iddialarını kesin olarak reddetti.
• Yargıç Blumenfeld, JENNER'ın Howey Testinin ortak girişim kriterini karşılamadığına hükmetti ve meme coin davaları için bir emsal oluşturdu.
• Kaliforniya eyalet yasası kapsamındaki dolandırıcılık iddiaları, hak kaybı olmaksızın reddedildi; davacılar, eyalet mahkemesinde yeniden dava açma seçeneğine sahip.

Kaliforniya Merkez Bölgesi, JENNER Menkul Kıymet İddialarını Reddetti, Eyalet Dolandırıcılık Davasını Açık Bıraktı

Kaliforniya Merkez Bölgesi ABD Bölge Yargıcı Stanley Blumenfeld Jr., 16 Nisan 2026 tarihinde, Naeem Azad ve diğerleri ile Caitlyn Jenner ve diğerleri arasındaki davada (Dava No. 2:24-cv-09768) sanıkların İkinci Tadil Edilmiş Şikayetin reddedilmesi talebini kabul eden bir karar verdi. Aynı gün, federal davayı sonlandıran ayrı bir nihai karar verildi. Law360 ve Bloomberg Law, davanın reddedilmesini ilk kez haber yaptı.

Karar, bir finansal ürünün menkul kıymetler hukuku kapsamında bir "yatırım sözleşmesi" olup olmadığını belirlemek için kullanılan Yüksek Mahkeme çerçevesi olan Howey Testine odaklanmaktadır. Bu tanıma uymak için, bir işlemin başkalarının çabalarından elde edilecek kâr beklentisiyle ortak bir girişime para yatırılmasını içermesi gerekir.

Yargıç Blumenfeld, baş davacı Lee Greenfield'ın ortak girişim şartını yerine getirmediğine karar verdi. Mahkeme, şikayet dilekçesinin, yatırımcıların kaynaklarını bir araya getirdiklerini veya token'ın iddia edilen işlem vergisi, geri alımlar veya pazarlama faaliyetleri dahil olmak üzere, coin'in satın alınmasının ötesinde kar ve zararları paylaşmayı kabul ettiklerini makul bir şekilde iddia etmediğini tespit etti.
Ortak girişim şartı karşılanmadığından, mahkeme başkalarının çabalarından kar elde etme beklentileriyle ilgili üçüncü şartı değerlendirmeye almadı. Federal menkul kıymetler ile ilgili iddialar, Greenfield'a ilişkin esaslara dayalı olarak kesin olarak reddedildi.

Ortak hukuk dolandırıcılığı ve yarı sözleşme dahil olmak üzere Kaliforniya eyalet hukuku talepleri, hak kaybı olmaksızın reddedildi. Mahkeme, bu talepler üzerinde ek yargı yetkisini kullanmayı reddetti ve davacılara eyalet mahkemesinde yeniden dava açma seçeneği bıraktı. Greenfield dışındaki tüm varsayılan grup üyelerinin talepleri de hak kaybı olmaksızın reddedildi.

Jenner, 26 Mayıs 2024'te Solana'da ve kısa süre sonra Ethereum'da JENNER meme coin'ini piyasaya sürdü. Toplu davaya göre, token, kâr potansiyelini ima eden mesajlar içeren yapay zeka tarafından üretilmiş görsellerin yer aldığı X'teki gönderiler de dahil olmak üzere sosyal medya aracılığıyla yoğun bir şekilde tanıtıldı. Rosen Hukuk Bürosu, toplu dava döneminde token satın alanlar adına Kasım 2024'te ilk toplu davayı açtı.

Davacılar, Jenner'ın ünlü statüsü ve tanıtım faaliyetlerinin, Howey standardını karşılayacak şekilde, çabalarından kar elde edileceğine dair makul bir beklenti yarattığını savundu. Jenner ve o dönemki iş yöneticisi Sophia Hutchins davalı olarak gösterildi. Hutchins, Temmuz 2025'te vefat etti. Jenner'ın hukuk ekibi, token'ın bir menkul kıymet olmadığını başından sonuna kadar savundu.

Mahkeme, çoğu yabancı yatırımcı olan davacıların ABD merkezli işlemleri yeterince iddia edemedikleri gerekçesiyle 9 Mayıs 2025'te ilk şikayeti reddetti. Davacılar şikayetlerini değiştirdiler ve 40.000 doları aşan zarara uğradığı belirtilen Birleşik Krallık vatandaşı Greenfield'ı baş davacı olarak eklediler.

Jenner, davayı daha önce temelsiz olarak nitelendirmiş ve davanın aleyhine sonuçlanması halinde daha geniş dijital varlık sektörü için olası sonuçlara atıfta bulunarak bir hukuki savunma fonu kurmuştu.

Karar, spekülatif meme token'larını düzenlemeye tabi menkul kıymetlerden ayıran ve giderek genişleyen içtihat hukukuna bir katkı sağlıyor. Karar, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nu (SEC) veya diğer mahkemeleri bağlayıcı nitelikte değildir ve her meme coin davası, kendine özgü olgular ve iddialara dayanmaktadır.

Karar, kamuoyunda tanınan kişiler ve siyasi şahsiyetlerle bağlantılı olanlar da dahil olmak üzere, diğer ünlülerin desteklediği tokenlerle ilgili davaları da etkileyebilir. Mahkemeler ve hukuk ekipleri, benzer varlıklara Howey çerçevesini uygularken artık Blumenfeld kararını referans alabilirler.

Şu anda herhangi bir temyiz başvurusu bildirilmemiştir. Nihai karar, federal davayı sonlandırır ve Kaliforniya eyalet mahkemesinde yeniden dava açılana kadar, eyalet yasasıyla ilgili temel sorular çözülmemiş olarak kalır.