Jim Cramer, Petrol, Gümrük Vergileri ve Fed’in Sert Tutumu Wall Street’i Sarsarken Piyasayı ‘Berbat’ Olarak Nitelendirdi

Bu Kelimeyi İlk Kez Kullanmıyor

Cramer'ın bu yorumu, Mart ayında da neredeyse aynı ifadeleri kullanmış olması göz önüne alındığında, tek seferlik bir çıkış değil. O dönemde "Mad Money" programının izleyicilerine piyasa için "bir başka berbat hafta" olduğunu söylemiş ve şöyle açıklamıştı:

"Savaşın başlamasından bu yana dört hafta geçti ve durum gerçekten çok berbat."

Bu patlama, devam eden (ve görünüşe göre hiç bitmeyecek gibi görünen) İran çatışmasının ortasında gerçekleşti; bu çatışma ilk olarak petrol fiyatlarını yukarı çekmiş ve beraberinde teknoloji hisselerini de aşağıya sürüklemişti. Dört ay sonra, aynı temel çatışma, Cramer’ın piyasayı yine sefil olarak tanımlamasının ardındaki baskın etken olmaya devam ediyor.

Bu tekrarlama, çözülmemiş çatışmanın yanı sıra Cramer’ın kendisi hakkında da çok şey anlatıyor. Mart ayında yaptığı “petrol şoklarının tarihi, ayı piyasalarıyla doludur” uyarısı, Orta Doğu’da tekrarlanan gerginliklerin damgasını vurduğu bir yaz boyunca geçerliliğini korudu; her bir gerginlik, petrol fiyatlarındaki ani yükselişlerin ardından hisse senetlerinde satış dalgalarının yaşanması şeklinde benzer bir döngüyle piyasaları sarsmaya devam etti.

Piyasa Ruh Halinin Arkasındaki Petrol Şoku

Temmuz ayındaki dalgalanmanın doğrudan tetikleyicisi, dünya petrol taşımacılığının yaklaşık beşte birini taşıyan bir su yolu olan Hürmüz Boğazı üzerinden İran’a deniz ablukasını yeniden uygulamaya koyma yönündeki Başkan Trump’ın kararına dayanıyor. Bu haber üzerine West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü %9,4 artışla varil başına 78,14 dolara yükseldi; bu, bu yıl şimdiye kadar emtia piyasasında görülen en keskin tek günlük hareketlerden biriydi.

Trump, başlangıçta ABD koruması altında boğazdan geçen tüm yükler için %20’lik bir ücret talep etmiş, ancak daha sonra Körfez ülkelerinden gelecek alternatif yatırım taahhütleri karşılığında bu talebinden vazgeçmişti.

Bu tür politika değişiklikleri, bu yılki piyasaların tekrarlayan bir özelliği haline geldi; her yeni abluka tehdidinde petrol fiyatları yükselirken, gerginlikler azaldığında kısmen geri çekiliyor. Cramer ayrıca, gümrük vergileriyle ilgili fiyat artışlarının, zaten kalıcı enflasyonla boğuşan düşük gelirli tüketiciler için sıkıntıyı daha da artırdığını belirtti.

Daha Şahin Bir Fed Baskıyı Artırıyor

Federal Rezerv’in hedef faiz oranını %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tutması ve yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın, yatırımcıların güvendiği ileriye dönük yönlendirme politikasından uzaklaşarak, bunun yerine tamamen verilere dayalı bir yaklaşıma geçmesi nedeniyle para politikası pek bir rahatlama sağlamadı.

Fed yetkililerinin yaklaşık yarısı, 2026 yılı sonuna kadar en az çeyrek puanlık bir faiz artırımının gerekli olabileceğini belirtiyor; bu, döngünün başlarında piyasa tartışmalarını domine eden faiz indirim beklentilerinden dikkate değer bir dönüşü ifade ediyor.

Cramer, bu değişimi sadece bir gün önce işaret etmiş ve izleyicilere, yapay zeka ile ilgili belirsizliğin petrol ve faiz tablosuna bir risk katmanı daha eklediği için teknoloji hisselerinin ötesine bakma zamanının geldiğini söylemişti. Ayrıca, yüksek faiz oranlarının belirli hisse senetleri üzerinde özel bir baskı unsuru olduğuna işaret ederek, Home Depot’u, konut ve perakende gibi faiz oranlarına duyarlı sektörler üzerinde baskı yaratmaya devam eden yüksek borçlanma maliyetlerinin olduğu berbat bir “mahalle”de sıkışıp kalmış harika bir “ev” olarak tanımladı.

Bitcoin de Aynı Akıntıya Kapıldı

Cramer’ın kripto paralar hakkındaki yorumları yıllar içinde keskin bir dönüş gösterdi; başlangıçta bitcoin’i Strategy’nin hisselerinden daha değerli “bir kazanan” olarak nitelendirirken, daha sonra tamamen düşüş eğilimine geçti ve varlık 80.000 doların altında zorlanırken yükseliş yanlılarının nereye kaybolduğunu sorguladı. Bu seferki piyasa genelindeki "sefil" tanımlaması özellikle bitcoin ile ilgili değildi, ancak varlık aynı riskten kaçınma ortamında işlem gördü ve 20 Temmuz'da 65.000 dolar civarında el değiştirdi; analistler bu dönemi kripto fiyatları açısından genel olarak karışık ve yönsüz bir dönem olarak nitelendirdi.

Piyasa duyarlılığının kısa vadedeki seyri, büyük olasılıkla Hürmüz Boğazı’ndaki gerginliğin yatışıp yatışmayacağına ya da petrol fiyatlarında yeni bir artışa yol açıp açmayacağına ve Fed’in bir sonraki politika toplantısında veriye dayalı yeni mesajının nasıl yorumlanacağına bağlı olacaktır. Trump, aynı hafta içinde Hürmüz Boğazı konusundaki tutumunu bir kez daha değiştirmişti; bu durum, bu denklemin jeopolitik kısmının çok az uyarı ile yeniden değişebileceğini hatırlatıyor.