Strive, Saylor stratejisini uyguluyor; 638 Bitcoinlik fon topladı

638 BTC Nasıl Edinildi?

Bu rakam, haftanın şu ana kadarki verilerini gösteren haftalık gösterge tablosundan alınmıştır:

• Toplam SATA hacmi: 317 milyon dolar
• Tahmini ATM gelirleri: 55 milyon dolar
• Tahmini satın alınan bitcoin: yaklaşık 638 BTC

Bu bir tahmindir, çünkü Bitcointreasuries.net'in SATA sayfası gibi izleme araçları yalnızca 100 dolarlık nominal değerde veya üzerinde işlem gören hacmi sayar. Ardından, geçmiş SEC dosyalarına göre kalibre edilmiş bir yakalama oranı uygulayarak, Strive'ın piyasa fiyatı üzerinden (ATM) programı aracılığıyla kaç yeni hisse sattığını tahmin ederler. ATM, bir şirketin yeni hisselerini tek bir büyük halka arz yerine, açık piyasada küçük miktarlarda satmasına olanak tanır.

Cuma günü bitcoin fiyatı 82.800 dolara yakın olduğundan, 638 BTC'nin değeri yaklaşık 53 milyon dolardır ve bu da gelir tahminiyle örtüşmektedir.

Ağır İşi İki Gün Yaptı

5 Ekim Pazartesi günü ve 6 Ekim Salı gününün büyük bir bölümünde 100 doların üzerinde işlem hacmi görüldü. Çarşamba gününden Cuma gününe kadar SATA tamamen nominal değerinin altında işlem gördü ve günlük işlem hacmi haftanın en yüksek seviyelerinden birine ulaşmasına rağmen tahmini ihraç durgunlaştı.

Bu, bu tür bir mekanizmanın doğasında var olan bir fren mekanizmasıdır. Yeni imtiyazlı hisselerin nominal değerinin altında satılması, programın kendi vaadini sulandırır; bu nedenle, alıcılar fiyatı tekrar yukarı çekene kadar ihraç duraklatılır. Sonuç olarak, haftanın bitcoin talebi neredeyse tamamen iki işlem günündeki getiri ürününe olan talebe bağlıydı.

Saylor Modeli

Michael Saylor'ın Strategy şirketi, bu modeli, Strategy'nin 2026 alımlarının arkasındaki itici güç olarak tanımlanabilecek değişken faizli, süresiz imtiyazlı hissesi STRC ile oluşturdu. Strive'ın SATA'sı ise aynı fikrin daha küçük bir kopyasıdır.

En azından son açıklanan verilere göre, bu hafta kopya, orijinalinden daha hareketliydi. Strategy'nin 5 Ekim tarihli 8-K bildirimine göre, şirket 28 Eylül ile 4 Ekim arasında sıfır adet STRC hissesi sattı. 1 Ekim ile 4 Ekim arasında gerçekleştirdiği 334 BTC'lik alım, bunun yerine MSTR adi hisse senetlerinin satışıyla finanse edildi; bu da şirketin BTC stokunu 848.000'e çıkardı.

Strive'ın Durumu

Strive'ın 5 Ekim tarihli 8-K bildirimi geri kalan bilgileri tamamlıyor:

• 28 Eylül ile 2 Ekim tarihleri arasında ortalama 84.422 dolar fiyatla 2.000 BTC satın alındıktan sonra, 2 Ekim itibarıyla 29.462 BTC elde tutuluyor.
• Üçüncü çeyrekte ortalama 78.885 $ maliyetle 8.137 BTC eklendi.
• 30 Eylül itibarıyla çeyrek başından bu yana %18,5 ve yıl başından bu yana %63,2'lik bir "BTC Getirisi" (şirketin hisse başına bitcoin büyümesini ölçen göstergesi).
• Borç anapara kalmamakla birlikte, yıllık bazda yaklaşık 168 milyon dolarlık SATA temettü yükümlülüğü bulunmaktadır.

Bu son satır, özellikle satılan her SATA hissesi bugün Bitcoin'e fon sağlarken yarın temettü yükümlülüğüne katkıda bulunduğu için bir ödün verme durumudur. Yatırımcılar nominal değer veya daha yüksek bir fiyattan ödeme yapmaya devam ettikleri sürece model işler, ancak bunu yapmadıkları anda model yavaşlar.