Grayscale, tokenize edilmiş hisse senetlerinden fayda sağlayabilecek konumda olan 5 kripto ağını belirledi

Grayscale’in Tokenleştirme Görünümü, Hangi Mülkiyet Modelinin Galip Geleceğine Bağlı

Kripto varlık yöneticisi Grayscale, 9 Temmuz'da hisse senedi tokenizasyonunun üç aşamasını özetleyen bir araştırma yayınladı. Araştırma Direktörü Zach Pandl, sahiplik modelleri geliştikçe Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche ve Canton Network'ün bundan en fazla fayda sağlayacak konumda olduğunu söyledi.

Grayscale’e göre, ilk aşama piyasa değeri bazında tokenize hisse senetlerinin %70’inden fazlasını oluşturan üçüncü taraf sarmalayıcıları içeriyor. Bu modelde, geleneksel hisseler özel amaçlı bir araç (SPV) içine yerleştiriliyor ve yatırımcılar doğrudan mülkiyet yerine o araç üzerindeki hakları temsil eden tokenler alıyor.

Bu sarmalanmış varlıklar Ethereum, Solana ve BNB Chain üzerinde işlem görür; burada alınıp satılabilirler ve merkeziyetsiz finans uygulamalarına entegre edilebilirler. Pandl, tokenleştirmenin her aşamasının farklı blok zinciri altyapılarına fayda sağlayabileceğini belirtti.

DTCC Pilotu ve İhraççı Destekli Hisse Senetleri, Blok Zinciri Rolleri Yeniden Şekillendirebilir

Grayscale, Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)’nin planladığı pilot uygulamayı, tokenize hisse senedi geliştirmenin ikinci aşaması olarak tanımlıyor. Canton Network’ün DTCC’nin tokenleştirme pilotunda kullanılacak ilk blok zinciri olacağına dikkat çeken Pandl, şöyle yazdı:

“Hisse senedi piyasalarının tokenleştirilmesinin üç aşamada ilerlediğini görüyoruz; her aşama farklı türdeki blok zinciri altyapılarına değer katıyor.”

DTCC, mevcut uygun menkul kıymetleri, yeni sürümler ihraç etmek yerine, düzenlemeye tabi işlem sonrası altyapı aracılığıyla blok zincirine aktarmayı planlıyor. Grayscale, bu yaklaşımı, ayrı araçlar aracılığıyla hak talepleri oluşturan “wrapper” tabanlı sistemlerden farklı olan “hak modeli” olarak tanımlıyor.

Araştırmaya göre, pilot proje, tokenize edilmiş varlıkları destekleyen halka açık blok zincirlerinin yanı sıra Canton Network’ün rolünün tanımlanmasına da yardımcı olabilir.

Şirketler Sonunda Hisse Senetlerini Doğrudan Blok Zinciri Ağlarında İhraç Edebilir mi?

Grayscale, ihraççı destekli tokenleştirmeyi, şirketlerin menkul kıymetleri doğrudan blok zinciri üzerinde ihraç ettiği üçüncü aşama olarak tanımlıyor. Rapora göre Securitize, New York Borsası’na kote olduğu sırada kendi adi hisse senetlerini tokenleştiren ilk halka açık şirket oldu.

Kripto varlık yöneticisi, bu modelin en büyük uzun vadeli potansiyele sahip olduğuna ve Ethereum, Solana ve Avalanche’ı avantajlı konuma getirebileceğine inanıyor. Daha geniş çaplı benimsenme için ise düzenlemelerde daha fazla netlik gerekiyor.

Araştırma başkanı şunları belirtti:

“Tokenleştirmedeki büyümeden en iyi şekilde yararlanabilecek konumda olan blok zinciri ağları arasında, bizim görüşümüze göre, Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche ve Canton Network yer almaktadır.”

Grayscale, wrapper’ların, DTCC’nin hak modeli ve ihraççı destekli ihraçların yıllarca bir arada var olacağını öngörüyor. Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche ve Canton Network arasında faaliyetlerin uzun vadede nasıl dağılım göstereceği ise belirsizliğini koruyor. Düzenleyici gelişmeler, ihraççıların benimsemesi ve başarılı uygulama, dijital menkul kıymet piyasalarında hangi ağların en büyük rolü üstleneceğini belirleyecektir.