Michael Saylor’a göre, Bitcoin finans sektörü, toplam değeri 318,5 trilyon dolar olan küresel hisse senedi ve borç piyasalarındaki paylar için rekabet halindedir. Saylor, sorumlu rakiplerin ortak talebi güçlendirebileceğini, finansman koşullarını iyileştirebileceğini ve daha fazla yatırımcı çekebileceğini savunuyor.
Saylor: Strateji ve Strive, Bitcoin ile 318,5 trilyon dolarlık pastadan pay alabilir
YAZAN
PAYLAŞ
Önemli Noktalar
- Saylor, bitcoin finansmanını 318,5 trilyon dolarlık bir piyasa bağlamına yerleştiriyor.
- Varlık kazançları, daha ucuz finansman ve hisse senedi değerlemeleri büyümeyi destekleyebilir.
- Strive’ın 50 milyon dolarlık STRC alımı, rakipler arasındaki işbirliğini göstermektedir.
Saylor, Rakiplerin Ötesinde Küresel Sermaye Piyasalarına Bakıyor
Michael Saylor, rekabet halindeki bitcoin hazine şirketlerinin gelir ve büyüme menkul kıymetleri geliştirdikçe yatırımcıların daha fazla seçenek elde edebileceğini savunuyor. Bitcoin hazine şirketi Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) kurucusu ve yönetim kurulu başkanı, 30 Eylül'de X'te görüşlerini paylaştı. Saylor şöyle dedi: "Strive'ın başarılı olmasını istiyorum. Bitcoin destekli Digital Credit'in iyi yönetilen her ihraççısının başarılı olmasını istiyorum."
Bu fırsat, küçük tahsisatların bile bu kategori için önemli meblağlar oluşturabileceği yerleşik pazarlara kadar uzanıyor. Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA), 2025 yıl sonu itibarıyla küresel hisse senedi piyasa değerinin 157,8 trilyon dolar ve sabit getirili borç stokunun 160,7 trilyon dolar olduğunu kaydetti. Bu iki rakamın toplamı 318,5 trilyon dolardır. Saylor şöyle yazdı: "Her iki piyasanın da yüzde birinin onda biri, kabaca 160 milyar dolar eder."
Saylor şunları ekledi:
"Fırsatımızı değerlendirmemiz gereken ölçek budur. Bitcoin hazine hisse senetleri ve bitcoin destekli krediler, çok daha büyük piyasalarda tanınmayı bekleyen yeni kategorilerdir."
Saylor, uzun vadeli yatırımlar için Bitcoin’i, gelir için imtiyazlı hisse senetlerini ve büyüme sermayesi için hazine şirketlerinin adi hisse senetlerini birbirinden ayırıyor. Strategy ve bitcoin hazine şirketi Strive Inc. (Nasdaq: ASST) tarafından sırasıyla ihraç edilen STRC ve SATA’yı dijital kredi olarak sınıflandırıyor. Bu bitcoin tabanlı gelir menkul kıymetleri, adi hisse senetlerine göre temettü ödemelerine öncelik verir, ancak bitcoin üzerinde otomatik olarak teminatlı alacak hakkı sağlamaz.
Bitcoin Kazançları ve Daha Ucuz Finansman Büyümeyi Güçlendirebilir
Yeni finanse edilen satın almalar, ihracı sınırlı bir varlığa olan talebi artırarak, bu varlığı elinde bulunduran her şirkete potansiyel fayda sağlar. Bitcoin’in arz sınırı, Saylor’ın ilk büyüme itici gücünü destekler: varlık kapsamını ve finansman kapasitesini güçlendiren değer artışı. Bireysel alımlar, fiyatların yükselmesini garanti edemez. Saylor şöyle belirtti: "Bitcoin'in daha geniş çapta benimsenmesinin yarattığı değer, bitcoin üzerine kurulu her bilanca'ya ulaşabilir."
İmtiyazlı hisse ürünlerinin daha geniş kabul görmesi, yatırımcıların bu ürünlerin yapıları ve risklerine aşina olmalarıyla birlikte finansman koşullarını iyileştirebilir. Saylor'ın STRC gelir modeli, analist raporlamaları, kurumsal araştırmalar, alım satım altyapısı ve dağıtımdan faydalanabilir. Güvenin artması, finansman spreadlerini (referans faiz oranlarının üzerinde talep edilen ek getiri) daraltabilir, ancak değişen faiz oranları bu tasarrufları telafi edebilir.
Daha yüksek hisse senedi değerlemeleri, sermaye artırımı, yeni satın almalar veya maliyetli yükümlülüklerin tasfiyesine olanak tanıyarak potansiyel olarak birbirini pekiştiren bir döngüyü tamamlayabilir. 28 Eylül’de açıklanan Strategy’nin 152 milyon dolarlık STRC geri alımı, aktif bilanço yönetimini göstermektedir. Büyüme, finansman maliyetlerini ve mevcut hissedarların oransal sahipliğini azaltan seyreltmeyi aşmalıdır. Bitcoin faiz ödemediğinden, varlık getirileri ile finansman maliyetleri arasındaki fark, belirsiz değer artışına ve disiplinli uygulamaya bağlıdır.
Strive, Rakiplerin Nasıl Müşteri Haline Gelebileceğini Gösteriyor
İşbirliği şimdiden yatırım kararlarına da uzanıyor; Strive, nakit rezervinin bir kısmını Strategy’nin imtiyazlı hisselerine ayırdı. Şirket, 11 Mart’ta 500.000 hisseye karşılık gelen 50 milyon dolarlık STRC alımı yaptığını açıkladı. Saylor, bunu rakiplerin bağımsız yönetim ve finansman kararlarını sürdürürken müşteriye dönüşebileceğinin bir kanıtı olarak gösteriyor.
Şirketin daha sonraki büyümesi, imtiyazlı hisse senedi finansmanının rakiplerin elinde bulunan aynı temel varlığın biriktirilmesini nasıl destekleyebileceğini göstermektedir. Strive, 28 Eylül’de 94,5 milyon dolar karşılığında 1.107 bitcoin daha satın aldığını açıkladı; böylece elindeki bitcoin sayısı 27.462’ye ulaştı. CEO Matt Cole, varant gelirleri de dahil olmak üzere toplam sermaye artışının %85’ini SATA’ya atfetti.
Saylor, birbirini tamamlayan iş modellerini Ford ve petrol endüstrisiyle karşılaştırarak, ekosistemini ödemeler ve türevler ile risk yönetimi için kullanılan finansal sözleşmelere kadar genişletiyor. Çeşitli ihraççılar kurumsal risk limitlerini karşılayabilir, ancak çeşitlendirme ortak bitcoin riskini ortadan kaldırmaz. Zayıf operatörler güveni sarsabilir; fiyat düşüşleri, genişleyen spreadler ve düşük değerlemeler ise kayıpları artırabilir. Saylor, sorumlu büyümenin koşulları olarak sağlam sermaye yapısı, ihtiyatlı likidite ve şeffaf açıklamaları belirtiyor.
Strategy’nin yönetim kurulu başkanı şu sonuca vardı:
"Bitcoin üzerine inşa ettiğimizde, birbirimizin başarısından menfaatimiz var. Gelin, bu sektörü birlikte inşa edelim."
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
