Grayscale, iki haftada bir ödeme yapılması planlanan Zcash Gelir ETF’si için başvuruda bulundu

Yeni Fon, Grayscale'in Zcash ETF'sinde Opsiyonları Kullanacak

Zcash'e bağlı gelir elde etmek isteyen yatırımcılar, Grayscale'in teklifi kabul edilirse yeni bir borsa yatırım fonuna sahip olabilirler. 25 Eylül'de sunulan prospektüste, varlık yöneticisi, Zcash borsa yatırım ürünlerine (ETP'ler) bağlı opsiyonların alım satımını gerçekleştirecek ve iki haftada bir dağıtım yapmayı hedefleyen ZCSH Yüksek Getirili ETF'yi özetledi.

Önerilen fon, ZCSH ticker sembolü altında işlem gören ve ZEC tutan Grayscale'in mevcut Zcash ETF'sinden ayrıdır. Gelir fonunun prospektüsünde, ticker sembolü ve işlem göreceği borsa "beklemede" olarak belirtilmiştir. Fonun yatırımcıları, mevcut ZCSH ürünündeki hisseler veya ZEC'in kendisi yerine, opsiyonları kullanan bir fondaki hisselere sahip olacaklardır.

Bu teklif, 25 Ağustos'ta ZCSH'nin NYSE Arca'da piyasaya sürülmesinin ardından geldi. Yeni başvuruda belirtildiği üzere, hisselerine ilişkin opsiyonların ticareti 8 Eylül'de başladı. Grayscale, bu sözleşmeleri gelir fonunun pozisyonunu oluşturmak için kullanmayı planlıyor; bu da teklife, Zcash'i elinde bulunduran ETF'den farklı bir amaç kazandırıyor.

Gelir Stratejisi Nasıl İşleyecek?

Hem Zcash pozisyonu hem de gelir elde etmek amacıyla, yeni fon bir Zcash ETF'sine bağlı alım opsiyonları satın alacak ve satım opsiyonları satacaktır. Bu kombinasyon, ETF hisselerini elinde tutmadan ETF'nin fiyat hareketlerine yakın bir performans sergilemek üzere tasarlanmıştır. Fon ayrıca, sentetik kapalı alım opsiyonu stratejisi olarak bilinen bir yaklaşımla prim toplamak için alım opsiyonları satacaktır.

Bu primlerin bir bedeli vardır. Bir alım opsiyonunun satılması, referans varlık değer kaybına uğradığında satıcının zarara maruz kalmaya devam etmesine rağmen, kullanım fiyatının üzerindeki kazançları sınırlayabilir. Başvuru belgesinde, Grayscale’in kullanım fiyatlarını piyasa koşullarına göre seçeceği belirtilmektedir. Dolayısıyla yatırımcılar, ZCSH hisse fiyatındaki keskin artıştan daha az yararlanırken dağıtımlar alabilirler.

Dağıtım planında sabit bir getiri belirlenmemiştir. Grayscale, dağıtımların tutarının ve niteliğinin değişkenlik göstereceğini ve fonun, ödemenin bir parçası olarak yatırımcıların kendi sermayelerini iade edebileceğini belirtmektedir. Opsiyonların planlanan kullanımı da, fonun sahip olduğu varlığa maruz kalmak amacıyla bir ETF satın almaktan farklıdır: gelir fonunun sonuçları, ZEC'deki hareketlerden sapma gösterebilir.

Teklif, Grayscale’in Zcash Ürün Yelpazesini Genişletiyor

Bu başvuru, gelir elde etmek için kripto bağlantılı opsiyonları kullanan ve giderek büyüyen ürün yelpazesine Zcash'i de ekliyor. Haziran ayında Nasdaq'ta işlem görmeye başlayan Blackrock'un bitcoin kapalı çağrı opsiyonlu ETF'si de benzer şekilde opsiyon primlerini toplamaya odaklanmaktadır. Grayscale'in zcash teklifi, özellikle iki haftada bir ödeme yapılmasını öngörmekte ve borsada işlem gören zcash ürünlerine bağlı opsiyonlara dayanmaktadır.

Mevcut ZCSH fonu, Ağustos ayında borsaya kote edilmesinden bu yana hızla büyümüştür. Grayscale, zcash ETF'sinin bu ay 1 milyar dolarlık varlık değerine ulaştığını bildirmiştir; ancak varlık büyümesi, hem ZEC'nin fiyatındaki değişiklikleri hem de yatırımcı akışlarını yansıtmaktadır. Önerilen gelir fonu, farklı bir getiri profiliyle bu piyasaya maruz kalmanın başka bir yolunu yaratacaktır.

Prospektüs henüz taslak aşamasındadır ve gelir fonu, kayıt beyanı yürürlüğe girene kadar satılamaz. Yönetim ücreti, hisse kodu ve işlem göreceği borsa, dosyada hâlâ boş olarak belirtilmiştir. Grayscale, kayıt sürecine tabi olmak kaydıyla, başvurudan 75 gün sonra yürürlüğe girmesini talep etmiştir.