Grayscale XRP ETF’si Ayni İşlemleri ve Yeni Saklama Kuruluşunu Portföyüne Ekledi

GXRP, Nakit Yanında Doğrudan XRP Takas Olanaklarını Başlattı

5 Ekim'de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan bir dosyada, Grayscale XRP Trust ETF'nin (GXRP) kurumsal takas seçeneklerini genişlettiği açıklandı. Dijital varlık yöneticisinin yeni ayni işlem süreci, oluşturma ve itfa işlemleri için doğrudan XRP teslimatına izin veriyor. Bununla ayrı olarak, tröst, Anchorage Digital Bank N.A.'yı bir başka saklama kuruluşu olarak ekledi.

Ayni işlem seçeneği, 29 Eylül itibarıyla yetkili katılımcılar için kullanıma açıldı; yetkili katılımcılar, büyük miktardaki ETF hisselerini fonla doğrudan takas etme iznine sahip finans şirketleridir. Virtu Americas LLC ve Macquarie Capital (USA) Inc., hem XRP hem de nakit işlemlerini destekleyen anlaşmalara sahiptir. XRP seçeneği kapsamında, bu şirketler veya temsilcileri fona XRP teslim eder ve yeni oluşturulan ETF hisselerini alırlar. Ayrıca ETF hisselerini iade edip karşılığında XRP alabilirler.

Grayscale Investments Sponsors, LLC, fonun sponsoru olarak görev yapmaktadır. SEC dosyalamasında şunlar belirtilmektedir:

"Sponsor, gelecekte ek yetkili katılımcılar ile anlaşma yapabilir ve bu yetkili katılımcılar, ayni, nakit veya her ikisiyle birlikte hisse oluşturma ve itfa işlemleri gerçekleştirebilir."

Bu değişiklikler, bireylere dayanak kripto para birimini yönetmeden aracılık pozisyonu sağlayan mevcut bir ürüne uygulanmaktadır. Grayscale, Eylül 2024’te uygun yatırımcılar için gerçekleştirilen özel bir arzın ardından, 24 Kasım 2025 tarihinde NYSE Arca borsasında GXRP işlemlerine başlamıştır.

Doğrudan XRP Teslimi, Potansiyel İşlem Tasarrufu Sağlıyor

XRP'yi doğrudan ETF hisseleriyle takas etmek, fonun piyasada token alıp satma ihtiyacını azaltır ve bu da işlem maliyetlerini düşürebilir. Kripto varlık yöneticisi Bitwise, 31 Temmuz 2025 tarihli bir duyuruda ayni işlemlerden kaynaklanabilecek potansiyel işlem verimliliklerini açıkladı. Şirket, olası maliyet tasarruflarının yanı sıra, yatırımcıların ETF hisselerini satın almak için ödedikleri fiyat ile bunları satarken elde ettikleri fiyat arasındaki farkın azalacağını belirtti.

29 Temmuz 2025 tarihinde SEC, yetkili firmaların daha önce nakit gerektiren işlemlerde bitcoin veya ether'i doğrudan kapsama dahilindeki ETF hisseleriyle takas etmesine izin verdi. Bu değişiklik, büyük ihraççılarda bitcoin-ETF dönüşümlerinin önünü açtı. Grayscale’in başvurusu, ETF hisseleriyle takas edilen varlık olarak XRP’yi kullanan GXRP için benzer bir süreci açıklamaktadır.

Finans şirketleri, piyasa fiyatı giderler düşüldükten sonra her bir hisseyi destekleyen XRP'nin değerini aştığında hisse yaratarak veya fiyat bu değerin altına düştüğünde hisseleri geri alarak fiyat farklarını giderir. Grayscale, sınırlı katılımın likiditeyi olumsuz etkileyebileceği, yani alım satım kolaylığının azalacağı ve spreadlerin genişleyeceği konusunda uyarıyor.

Yetkili firmalar, XRP ve ETF hisselerinin takasını talep etmek için New York saatiyle 15:59:59'a kadar başvuruda bulunmalıdır. Takas, talebin sunulduğu sırada kararlaştırılan zamanlamaya göre bir veya iki iş günü sonra tamamlanır. Başvuruda ayrıca, hizmet kesintilerinin işlemleri aksatabileceği ve fonun ABD vergi amaçları açısından sınıflandırmasının belirsizliğini koruduğu konusunda uyarıda bulunulmaktadır.

Anchorage, XRP’yi Korumak İçin Coinbase’e Katıldı

Anchorage, 5 Ekim itibarıyla hizmet vermeye hak kazandı; Grayscale, tröstün XRP'sinin bir kısmını buraya yerleştirmeyi planlıyor. Coinbase Custody Trust Company ise ana sağlayıcı olmaya devam ediyor. Grayscale, tröst büyüdükçe risk yönetiminin bir parçası olarak sağlayıcılar arasındaki dağılımı belirleyecek.

GXRP, Grayscale’in yeni danışman model portföylerindeki en büyük tahsislerden birini temsil ediyor. Bu portföyler, finansal danışmanların yatırımları şirketin fonları arasında nasıl dağıtabileceklerini gösteriyor. 31 Ağustos itibarıyla GXRP, Leaders portföyünün %11,92'sini ve bitcoin hariç tutulan Next Gen portföyünün %26,11'ini oluşturuyordu.

Grayscale'in küresel ödeme varlığı olarak sınıflandırdığı XRP, XRP Ledger'daki işlem ücretlerini ödemek için kullanılır. Saklama kuruluşları, tokenların aktarımı için gerekli olan özel anahtarları koruyarak fonun tokenlarını güvence altına alır. Anchorage, bir aktarımı onaylamak için birden fazla anahtar parçasının birleştirilmesini şart koşarak, tek bir parçaya olan bağımlılığı azaltır.

Bu yapı, kripto para birimlerinin doğrudan tutulması ve takas edilmesinden farklıdır; burada sağlayıcılar, varlıkları tröst adına kontrol eder. Grayscale, Anchorage’ın varlıklarının ve ilgili anahtarlarının “soğuk depolama”da, yani çevrimdışı korumada kalmasını beklerken, ödeme ve giderler için internet bağlantılı cüzdanların geçici olarak kullanılmasına izin verilmektedir. Sponsor, Anchorage’ın ücretlerini öder.

Anlaşma, Anchorage’ın gözetimindeki müşteri varlıklarının kaybına karşı koruma sağlamak üzere, toplam limiti en az 100 milyon dolar olan ticari suç sigortası veya sadakat teminatı gerektirmektedir. Teminat, müşteriler arasında paylaşılır ve tüm kayıpları karşılayacağı garanti edilmez. Sözleşmeye dayalı sorumluluk limitleri, tazminat alımını daha da kısıtlar; bu da bazı kayıpların sigortasız ve tazminatsız kalmasına yol açabilir.