Naglunsad ang Coinbase ng mga pre-IPO perpetual futures na naka-link sa OpenAI at Anthropic, na nagbibigay sa mga kwalipikadong non-U.S. trader ng bagong paraan upang subaybayan ang mga valuation ng dalawang kilalang pribadong AI firm. Ang mga kontrata ay sini-settle sa USDC at idinisenyo upang unti-unting lumipat patungo sa equity-linked na pagpepresyo kung magiging available ang mga termino ng IPO at data sa bilang ng shares.
OpenAI at Anthropic Pre-IPO Trading: Inilulunsad ng Coinbase ang Exposure sa 2 Higanteng AI na Nananatiling Pribado
ISINULAT NI
IBAHAGI
Key Takeaways
- Ipinakilala ng Coinbase ang mga futures na naka-link sa valuation na nakatali sa OpenAI at Anthropic para sa mga kwalipikadong trader.
- Hindi tulad ng tradisyonal na pag-iinvest, ang mga kontrata ay nagbibigay ng exposure nang walang pagmamay-ari o karapatang bumoto.
- Maaaring i-adjust ang kontrata upang maiugnay ang pagpepresyo sa data ng pampublikong merkado pagkatapos ng pag-lista.
Ipinopromote ng Coinbase ang Bagong Access sa Mga Valuation ng OpenAI at Anthropic
Ang crypto exchange na Coinbase (Nasdaq: COIN) ay nagpakilala ng mga pre-IPO perpetual futures (perps) na nakatali sa OpenAI at Anthropic, na nag-aalok sa mga kwalipikadong non-U.S. customer ng paraan upang i-trade ang exposure sa dalawa sa mga pinaka-binabantayang pribadong kompanya ng artificial intelligence (AI). Pinalalawak ng paglulunsad ang lineup ng mga perpetual product ng Coinbase International Exchange patungo sa pagte-trade ng valuation sa private market.
Binigyang-diin ni Coinbase CEO Brian Armstrong ang mga hamon na kinakaharap ng mga retail investor kapag sinusubukang magkaroon ng access sa mga pribadong kompanya bago ang pampublikong pag-lista. Nanatiling pribadong pag-aari ang OpenAI at Anthropic, kaya nililimitahan ang mga tradisyonal na oportunidad sa pag-iinvest para sa karamihan ng mga kalahok sa merkado.
Noong Hunyo 22, sumulat si Armstrong sa X:
“Dalawa sa pinakamalaki at pinaka-hyped na pribadong kompanya ay inaasahang magpo-public sa lalong madaling panahon (OpenAI at Anthropic). Pero dahil pribado sila, hindi nagkakaroon ng exposure ang mga karaniwang tao. Naglunsad kami ng pre-IPO perps para sa parehong kompanyang ito sa Coinbase (para sa mga non-US customer).”
Ang access sa platform ay limitado sa mga kwalipikadong user sa labas ng Estados Unidos sa pamamagitan ng Coinbase International Exchange. Pinapahintulutan ng mga kontrata ang mga trader na kumuha ng long o short positions habang ginagamit ang umiiral na perpetual futures infrastructure ng exchange, kabilang ang mga margin requirement, funding mechanism, at risk control.
Ang Mga Kontratang Batay sa Valuation ay Lumilipat Patungo sa Equity-Linked Perpetual Futures
Gumagamit ang mga pre-IPO perpetual futures ng Coinbase ng mga metric ng valuation sa antas ng buong kumpanya sa halip na hipotetikal na presyo ng shares, na sumasalamin sa kakulangan ng pinal na capital structure bago ang pag-lista. Madalas na binabago ng mga pribadong kumpanya ang bilang ng shares o ina-adjust ang capitalization habang naghahanda para sa IPO, kaya nagiging hindi maaasahan ang maagang share-based na pagpepresyo. Ang pag-angkla ng mga kontrata sa kabuuang equity valuation ay nakatutulong upang maiwasan ang mga distortion mula sa hindi kumpletong disclosure.
Tuloy-tuloy ang trading, at ang mga posisyon ay minamargin at sini-settle sa USDC. Nagkakaroon ang mga kalahok ng exposure sa mga pagbabago sa valuation nang hindi nakakakuha ng equity o karapatang bumoto. Inaalis ng perpetual format ang mga limitasyon ng expiry, na nagpapahintulot na manatiling bukas ang mga posisyon habang iniaayon ng mga funding rate ang presyo ng kontrata sa mga valuation benchmark.
Ipinaliwanag ng Coinbase:
“Pinapahintulutan ng pre-IPO perpetual futures ang mga user na i-trade ang USDC-settled perpetual futures contracts sa mga pribadong kumpanya bago ang kanilang IPO, na tumutukoy sa kabuuang equity valuation ng kumpanya sa halip na isang tinatayang pre-IPO share price.”
Habang papalapit ang mga kumpanya sa pag-lista, sumasailalim ang mga kontrata sa isang structured na proseso ng conversion na iniaayon ang mga ito sa pagpepresyo sa pampublikong merkado kapag naging available na ang mahahalagang detalye.
Tinitiyak ng conversion process ang continuity habang papunta ang mga kumpanya sa pampublikong merkado. Pagkatapos mailahad ang bilang ng shares, ina-adjust ang mga kontrata tungo sa per-share pricing at kalaunan ay iniuugnay sa live equity data, na nagbibigay-daan sa kontroladong paglipat nang hindi kinakailangang isara ng mga trader ang mga posisyon.
Ipinakita ng Coinbase ang modelong ito sa pamamagitan ng SPCX-PERP contract nito na nakatali sa IPO ni Elon Musk na SpaceX. Matapos ang isang Hunyo 3, 2026, S-1/A filing, isinagawa ng exchange ang isang per-share rebase noong Hunyo 11, na kinonvert ang kontrata sa isang share-based na format. Lumipat ito tungo sa isang standard equity perpetual future noong Hunyo 12, na ang pagpepresyo ay naka-link sa live equity feeds mula sa Pyth, isang market data provider.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
